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Robinhood no 3º tri de 2026: crescimento da receita se manteve, mas lucro e cripto enfraqueceram

A Robinhood reportou resultados do 3º tri de 2026 com receita de US$ 1,42 bilhão, alta de 12% em relação ao ano anterior. O EPS ajustado foi de US$ 0,60, queda de 3%. O EPS diluído segundo o GAAP foi de US$ 0,51, queda de 16%. O lucro líquido foi de US$ 476 milhões, queda de 14%.

A composição da receita mostrou uma diversificação clara. Os contratos de eventos geraram US$ 173 milhões, cerca de seis vezes o nível do ano anterior. A receita com opções subiu 31%, para US$ 399 milhões. A receita com ações subiu 41%, para US$ 121 milhões. Cripto continuou sendo a linha mais fraca: a receita com cripto caiu 55%, para US$ 120 milhões, e o volume de negociação de cripto recuou 38%. A receita líquida de juros caiu 9%, para US$ 415 milhões.

A queda em cripto é importante porque reduz uma das fontes de receita historicamente mais voláteis da Robinhood. A compensação veio dos contratos de eventos, das opções e das ações. Essa mudança reforça o argumento de que a Robinhood está construindo uma plataforma de transações mais ampla. Isso não elimina a exposição a cripto, mas altera o impacto que um trimestre fraco em cripto pode ter na receita total.

Os custos foram o principal problema para a lucratividade. As despesas operacionais subiram 16%, para US$ 739 milhões. O trimestre incluiu uma perda não realizada de US$ 67 milhões no Robinhood Ventures Fund I, maiores reservas para perdas de crédito, custos relacionados às Trump Accounts e à Rothera, além de gastos com marketing.

Impacto no mercado: as ações caíram cerca de 5% após a divulgação. O EPS ajustado ficou abaixo do consenso, em US$ 0,60, ante US$ 0,64. A receita ficou ligeiramente abaixo das expectativas: US$ 1,42 bilhão, ante US$ 1,43 bilhão. A reação refletiu mais o risco de lucro no curto prazo do que uma rejeição ao plano de crescimento. O consenso dos analistas continua sendo Compra, com 26 dos 32 analistas otimistas e preço-alvo médio próximo de US$ 134,9. A Bernstein manteve o preço-alvo de US$ 160 e apontou os mercados de previsão como um futuro impulsionador da receita.

O teste do próximo trimestre é direto: a Robinhood consegue sustentar o crescimento da receita enquanto melhora o controle de despesas? Se os contratos de eventos e as opções continuarem crescendo, a base de receita ficará menos dependente de cripto. Se os custos e os itens não recorrentes continuarem reduzindo o EPS, o mercado dará mais atenção à previsibilidade dos lucros do que à expansão dos produtos. #GateSquareHalloween