#SolanaNonVoteTxHits8.92B $SOL

As 8,92 bilhões de transações sem voto da Solana no Q3 são um recorde real, mas trato isso como uma manchete de volume, não como um indicador de saúde. Minha visão: a atividade pode se manter perto desse nível, e o melhor teste de sustentabilidade é quanto dinheiro cada transação gera.

1. O número se sustenta
O número oficial é de 8,92 bilhões no Q3, alta de cerca de 24% em relação ao Q2 (7,19 bilhões) e de cerca de 104% em relação ao Q4 de 2025. Um índice independente aponta 8,78 bilhões, contra 7,13 bilhões no Q2. Os totais diferem em menos de 2%, e a tendência é a mesma.

2. Sem voto não significa humana
O filtro remove os votos dos validadores, não os bots. Transferências, arbitragem e spam entram na conta, e um relatório observa que a parcela orgânica continua sem ser quantificada. Por isso, faço comparações cruzadas. Um relatório aponta alta de cerca de 16,6% no volume spot de DEX, para aproximadamente $197B , e alta de cerca de 12% nos endereços ativos diários, para cerca de 4,1 milhões. As transações cresceram 24%, então meus cálculos (com fontes diferentes) indicam que as transações por endereço ativo aumentaram cerca de 11%. Isso aponta para um uso mais intenso ou automatizado, não apenas para mais usuários.

3. Dinheiro por transação é o melhor teste
De acordo com um relatório de protocolo, o valor econômico real (taxas e gorjetas) subiu 48%, para US$ 75,7 milhões, e a receita dos aplicativos também cresceu 48%, para US$ 299,1 milhões. As transações subiram apenas 24%, então a receita por transação melhorou cerca de 19% (meu cálculo: 1,48 sobre 1,24). O contexto importa: a receita da rede no H1 foi de apenas cerca de US$ 141 milhões, uma queda de 87% com o colapso das taxas de memecoins (um relatório), então somente o Q3 gerou cerca de 54% do total do H1 (meu cálculo).

4. Base estável versus camada especulativa
A oferta de stablecoins perto de $17B (os relatórios variam de US$ 16,8 bilhões a US$ 17,5 bilhões) e cerca de $263M do volume de pagamentos com cartão (um relatório) formam a camada não especulativa. Mas as memecoins ainda representavam cerca de um terço do volume de DEX em agosto, então a camada especulativa não desapareceu. Um relatório também diz que uma falha de roteamento de cerca de 40 minutos em agosto deixou cerca de 29% dos SOL em staking offline. A confiabilidade continua sendo um risco de cauda.

5. O preço discorda do uso
O SOL permaneceu perto de 104 US$ nos relatórios mais recentes que consegui verificar, cerca de 65% abaixo da máxima de janeiro de 2025, de aproximadamente 295 (um relatório; meu cálculo). O uso recorde não elevou o preço, então o mercado está precificando a monetização e a oferta, não a contagem de transações.

6. Níveis (no meu gráfico diário)
O SOL a 104,34 está 5,1% abaixo da média móvel mais curta, em 109,71, 6,8% acima do meu suporte em 97,23 e 15,8% abaixo do meu nível de 120,82. O RSI está em cerca de 41, e o MACD está abaixo da linha de sinal, com um pequeno histograma negativo. O Alpenglow, upgrade de consenso, tem previsão para o Q3/Q4 de 2026. Não vi uma data confirmada para a mainnet, e os prazos de upgrades já sofreram atrasos.

Minha opinião: acho que a atividade pode se manter em torno de 9 bilhões por trimestre se a intensidade de negociação persistir. Mas dou mais peso à receita por transação, à oferta de stablecoins e aos pagamentos do que à contagem bruta. Meus níveis são 97,23 e 109,71. Um fechamento diário acima de 109,71 me diria que o mercado finalmente está valorizando o uso, e um fechamento abaixo de 97,23 me diria que não está.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Você confia na contagem de transações como sinal de crescimento ou só olha para a receita e as stablecoins? E qual nível se sustenta primeiro: 97 ou 109?