#CBOEExtendsOptionsTradingHours

Em 19 de outubro de 2026, a Cboe lançou sessões de negociação estendidas para opções selecionadas de ações individuais e fundos negociados em bolsa (ETFs). Esse novo arranjo permite que investidores gerenciem suas posições em opções fora do horário regular do mercado dos EUA. Mas o que essa mudança representa para a estrutura do mercado e como ela afeta a dinâmica da liquidez?

Sessões estendidas e escopo

No novo modelo, a sessão pré-mercado para opções selecionadas de ações individuais e ETFs ocorre das 7h30 às 9h25 ET, enquanto a sessão pós-mercado acontece entre 16h e 16h15 ET. O escopo inclui 25 ações altamente líquidas — como Nvidia e Bank of America — e 5 ETFs, entre eles o SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) e o iShares Russell 2000 ETF. A Cboe planeja atualizar essa lista duas vezes por ano, com a intenção de ampliar o escopo ao longo do tempo.

Liquidez e impacto no mercado

O aspecto mais crítico da negociação em horário estendido é a qualidade da liquidez durante essas sessões. Autoridades da Cboe reconhecem que os spreads entre compra e venda podem ser maiores nas sessões pré e pós-mercado do que no horário regular de negociação. Dados do primeiro dia mostram que foram negociados 16.000 contratos de opções durante essas novas sessões — um número que, comparado ao volume diário de 71 milhões de contratos, indica que a iniciativa ainda está em seus estágios iniciais. Isso sugere que a liquidez provavelmente precisará de tempo para se estabilizar. Enquanto isso, observa-se que, no primeiro trimestre de 2026, os volumes de opções nesses horários aumentaram 32% em comparação com o ano anterior, impulsionados pela demanda da região Ásia-Pacífico.

Uma mudança na estrutura global do mercado

A iniciativa da Cboe faz parte de uma tendência mais ampla de extensão do horário de negociação nos mercados globais. No mesmo período, a NYSE também anunciou planos para oferecer horário estendido de negociação de opções para 29 ações e fundos importantes, com a intenção de passar a sessões de negociação de ações de 23 horas por dia, cinco dias por semana, a partir de dezembro de 2026. Essas iniciativas buscam permitir que investidores reajam mais rapidamente aos movimentos do mercado em diferentes regiões geográficas e gerenciem riscos com maior flexibilidade.

Avaliação

As sessões estendidas de negociação de opções da Cboe representam um passo concreto rumo à modernização da infraestrutura do mercado. Embora as incertezas sobre liquidez e profundidade dos spreads possam persistir na fase inicial, o impacto dessas mudanças estruturais geralmente se torna evidente no médio prazo. Para os investidores, o principal aspecto a considerar ao negociar nesses horários estendidos é levar em conta as condições particulares de liquidez e a possível volatilidade dos preços inerentes a essas sessões. No próximo período, os dados sobre volumes de negociação e spreads nessas sessões revelarão até que ponto essa mudança foi adotada.

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.
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