$XAUUSD Com o mercado do ouro sendo negociado a US$ 4.143 — bem abaixo de seu pico de US$ 5.600 registrado no início do ano —, as revisões das previsões de grandes instituições financeiras estão chamando a atenção. Em seu relatório de outubro, o CIBC implementou revisões significativas para baixo nas previsões do ouro. A instituição reduziu sua previsão de preço médio do ouro para 2027 de US$ 6.500 para US$ 5.200 e, para 2028, de US$ 6.000 para US$ 5.500. O preço projetado para o quarto trimestre de 2026 também foi reduzido, de US$ 6.500 para US$ 4.500.

Essas são revisões bastante drásticas para os investidores. Ainda assim, um contraste interessante aparece nos detalhes do relatório: embora o CIBC tenha reduzido suas previsões gerais, mantém as expectativas de preço “internas” — usadas para avaliar os preços das ações de empresas mineradoras de ouro — em US$ 4.620 para 2027 e US$ 4.451 para 2028. Em outras palavras, a instituição continua avaliando essas empresas com base em premissas de preço superiores às de suas próprias previsões principais.

A questão central aqui é: como o ouro vai subir do nível atual de US$ 4.143 para essas médias de 2027 e 2028 — uma recuperação de aproximadamente 25–30%? Os analistas do CIBC abordam essa questão apontando fatores estruturais que persistem apesar dos atuais obstáculos decorrentes da política monetária. O relatório prevê que o aumento dos riscos geopolíticos, as preocupações fiscais e a tendência crescente de se afastar dos títulos do Tesouro dos EUA vão fortalecer a demanda por ouro.

Então, qual é o maior obstáculo para essa recuperação? O mercado está atualmente sob pressão devido às altas taxas de juros e ao dólar forte. A decisão do Federal Reserve de manter sua taxa básica na faixa de 3,75%–4,00%, somada à inflação persistente, aumenta o custo de oportunidade de manter ouro — um ativo que não gera retorno. Para que a recuperação projetada pelo CIBC comece, o Fed precisaria implementar cortes nas taxas de juros, ou as tensões geopolíticas — ou as preocupações com uma crise financeira — precisariam se intensificar a ponto de restaurar o status do ouro como ativo de “porto seguro”.

Do ponto de vista técnico, o ouro está tentando se manter no nível de US$ 4.143. Embora tenha testado recentemente a marca de US$ 4.190, desde então recuou. Na queda, US$ 4.105 é o primeiro nível de suporte, seguido por US$ 4.073, que surge como o próximo nível de suporte. Na alta, US$ 4.166 — onde se encontra atualmente a média móvel de 30 dias — atua como o primeiro ponto de resistência. Superar esse nível seria um sinal significativo de uma possível recuperação no curto prazo.

Em resumo, o mercado do ouro está dividido entre as pressões macroeconômicas de curto prazo e o suporte estrutural de longo prazo. Embora a revisão do CIBC reconheça que os preços podem permanecer mais baixos no curto prazo, ela não abandona a tese otimista de longo prazo. Para os investidores, a abordagem crucial não é tentar prever o momento dessa recuperação, mas acompanhar de perto os principais catalisadores, como as tendências das taxas de juros e os acontecimentos geopolíticos.

Este texto não constitui aconselhamento de investimento. A análise se baseia em informações disponíveis publicamente e não garante resultados futuros.