#USOpensRussianDieselImports

Os EUA acabaram de abrir a porta para o diesel russo, e todo mundo está citando a tonelagem. Acho que a escala e a execução importam mais do que a manchete, então esta é a minha leitura.

1. O que mudou
Uma licença geral emitida em 9 de outubro autoriza a venda, entrega, descarga e importação de diesel russo, inclusive para os EUA, e é válida até 7 de abril de 2027. Os EUA importaram diesel russo pela última vez em março de 2022, então esta é uma verdadeira mudança de política.

2. Uma verificação de escala
Os volumes anunciados são de 300.000 toneladas imediatamente, 500.000 em novembro e 1 milhão depois disso, totalizando 1,8 milhão de toneladas garantidas. Pela conversão padrão (3 milhões de toneladas ≈ 22,5 milhões de barris), isso representa cerca de 13,5 milhões de barris. As exportações de diesel e gasóleo dos EUA atingiram o recorde de 54,2 milhões de barris apenas em agosto. Portanto, o volume garantido equivale aproximadamente a um quarto das exportações dos EUA em um mês. É útil, mas, por si só, não muda o jogo. (As 3 milhões de toneladas adicionais mencionadas dependem das condições das refinarias, então não as estou contabilizando.)

3. O problema do preço é maior do que um único fornecedor
O diesel dos EUA atingiu um recorde em 21 de setembro e está aproximadamente 70% acima do nível de um ano atrás. Os fatores se acumulam: a interrupção no Estreito de Ormuz, um spread crack do diesel na Costa do Golfo que passou de US$ 100/bbl (cerca de US$ 20 antes do conflito), refinarias operando perto de 98% de utilização e estoques muito baixos. Esta licença afeta apenas a parcela russa disso.

4. Risco de execução
Uma licença é uma autorização, não uma entrega. A Rússia havia prorrogado sua própria proibição de exportação de diesel até pelo menos outubro, e os danos às refinarias limitam o que ela pode embarcar. A licença também não nomeia nenhum fornecedor ou navio e expira em abril.

5. O que meus gráficos mostram

Brent ~107,6: acima de suas médias móveis de 14/21/35 dias (104,25 / 104,65 / 101,11), RSI perto de 60, mas o MACD acabou de cair abaixo de sua linha de sinal. Resistência em 109,54, suporte em 99,67.
WTI ~93,4: abaixo das três médias móveis, RSI ~49, MACD cruzou para baixo. Suporte em 88,50, resistência em 104,41.
O spread: Brent menos WTI está em cerca de US$ 14, muito mais amplo do que os poucos dólares pelos quais historicamente foi negociado. Para mim, isso indica que o mercado está precificando estresse na oferta marítima, não apenas que “o petróleo está caro”.
Os futuros de diesel caíram para cerca de US$ 4,67/gal após o anúncio. O mercado de derivados reagiu primeiro, o que faz sentido porque esta notícia é sobre diesel, não petróleo bruto.
O ouro ~4.194: está sobre sua média móvel de 14 dias, abaixo das de 21 e 35 dias, RSI ~46, suporte em 4.058, resistência em 4.405. No momento, não está sendo negociado como uma busca por proteção.

6. Por que os traders de cripto devem se importar
O diesel contribui diretamente para a inflação. Em agosto, o diesel sozinho foi responsável por mais de um terço da alta do índice de preços ao produtor. Se os custos dos combustíveis diminuírem, isso aliviará parte da pressão sobre as expectativas de juros, o que importa para os ativos de risco. Mas uma única licença não resolve isso da noite para o dia.

Minha visão: o alívio é real, mas parcial e condicionado. Estou acompanhando quatro coisas: se as primeiras 300 mil toneladas realmente chegam, o que acontece com a proibição de exportação da Rússia após outubro, se o spread crack do diesel começa a se comprimir e se o Brent sustenta 99,67 em qualquer recuo. Até que esses fatores se alinhem, trato isso como uma manchete, não como uma mudança de tendência.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Você acha que isso realmente fará o diesel cair, ou a questão de Ormuz ainda é o fator maior? E você está negociando movimentos ligados ao petróleo ou permanecendo com cripto?
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