O Fed elevou as taxas de juros em setembro — marcando o primeiro movimento desse tipo desde 2023 — e a atenção agora se voltou para os dados do CPI de setembro, previstos para quarta-feira. Esse indicador servirá como a leitura final da inflação antes da decisão do Fed em 28 de outubro. Atualmente, os mercados precificam uma probabilidade de aproximadamente 82% de que as taxas de juros permaneçam inalteradas em outubro, o que implica uma chance de 18% de alta.

Na reunião de setembro, a taxa básica de juros foi elevada em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75%–4,00%. Esse foi o primeiro aumento desde 2023. As atas da reunião indicam que a maioria dos dirigentes considerou apropriado realizar outra alta antes do fim do ano; no entanto, isso não implica necessariamente que outubro seja o mês-alvo. As atas enfatizam uma abordagem "dependente dos dados" e não oferecem orientações claras sobre a reunião de outubro.

Os dados do CPI de setembro, com divulgação prevista para quarta-feira, ajudarão a esclarecer essa incerteza. As expectativas do mercado apontam para uma alta da inflação cheia, de 3,4% para uma faixa de 3,6%–3,7% em termos anuais. Espera-se que esse aumento decorra, em grande parte, da alta dos preços de energia. Enquanto isso, projeta-se que a inflação subjacente permaneça mais moderada, em linha com a expectativa de que o Fed mantenha as taxas estáveis em outubro.

Outros dados importantes previstos para a semana incluem o PPI, as vendas no varejo e os pedidos de auxílio-desemprego, todos programados para quinta-feira. Esses indicadores esclarecerão as tendências da inflação no nível dos produtores e a força da demanda dos consumidores. Também será acompanhada a discussão que o governador do Fed Kevin Warsh terá com a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, na noite do mesmo dia. Essa conversa poderá oferecer pistas sobre a estrutura de política monetária do Fed.

Em resumo, a agenda da semana se concentra em dados que moldarão a decisão do Fed em outubro. Se os dados do CPI fornecerem um sinal claro sobre a direção da inflação, as expectativas para a trajetória das taxas de juros do Fed serão ajustadas de acordo.

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.
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