#USOpensRussianDieselImports
Manchete grande, emoções grandes, e a maioria das respostas já está escolhendo lados. Eu não vou escolher nenhum. Sou trader, então fiz o que sempre faço com uma manchete barulhenta: primeiro a matemática de guardanapo, sentimentos depois.

O que está confirmado

O Tesouro dos EUA emitiu uma licença geral em 9 de out., permitindo a venda, entrega, descarregamento e importação de diesel de origem russa, válida até 7 de abril de 2027. É a primeira licença desse tipo com duração superior à janela habitual de 30 dias desde o início da guerra na Ucrânia. Essa parte é oficial. Os volumes (300 mil toneladas agora, 500 mil em novembro, 1 milhão depois disso e então 3 milhões) vêm da publicação do presidente dos EUA, e não os vi confirmados do outro lado.

Matemática de guardanapo

300 mil toneladas equivalem a cerca de 2,2 milhões de barris, pouco mais da metade de um dia de demanda de destilados dos EUA
Somando tudo o que foi anunciado (300 mil + 500 mil + 1 milhão + 3 milhões), chega-se a cerca de 4,8 milhões de toneladas, aproximadamente 36 milhões de barris. Isso equivale a cerca de nove dias de demanda dos EUA, distribuídos ao longo de meses, e destina-se ao mercado “americano e global”, não apenas aos EUA (minha conta, aproximada)
Os preços do diesel no varejo atingiram um recorde em setembro, subindo cerca de 70,8% em relação ao ano anterior. Um movimento desse tamanho não é apagado por alguns dias de oferta

Então, mesmo que cada tonelada chegue, o efeito sobre a oferta parece modesto diante do tamanho do salto de preço. O sinal pode importar mais do que os barris.

O que ninguém deveria ignorar

A própria produção de diesel da Rússia teria caído aproximadamente 30%, e seu governo considerou uma proibição às exportações de diesel no início deste ano. Ela consegue entregar os volumes anunciados? Essa é a questão em aberto
Até agora, apenas a licença está confirmada, então os embarques ainda são anúncios, não cargas

Três vozes, uma história

Os defensores dizem que é uma forma prática de aliviar rapidamente os preços dos combustíveis para consumidores e empresas
Os críticos dizem que isso enfraquece a pressão das sanções, e a reação da Ucrânia foi furiosa. Alguns legisladores dos EUA criticaram o afrouxamento das sanções para combater os preços dos combustíveis, que subiram por causa da guerra com o Irã
Os céticos dizem que os volumes são incertos e pequenos demais para resolver uma escassez global de diesel

Os três podem estar parcialmente certos. Não estou julgando a política aqui; estou perguntando o que isso faz com os preços.

Por que um trader se importa: diesel é um componente da inflação

O diesel movimenta caminhões, fazendas e transporte marítimo, que aparecem nos preços dos produtos. Essa inflação é, em grande parte, uma história de oferta, e altas de juros atuam sobre a demanda, não sobre a oferta. É por isso que a energia importa tanto para a trajetória do Fed: o Fed elevou os juros em setembro, e os mercados já precificam uma probabilidade de cerca de 84% de uma alta em dezembro. Se os preços do diesel recuarem, isso será um pequeno alívio para a perspectiva de inflação. Se os volumes não aparecerem, nada muda.

Um detalhe sobre o momento

O CPI de setembro (divulgado em 14 de out.) mede setembro, antes desta licença. Portanto, essa manchete não pode mudar esse resultado. O que ela pode mudar são as expectativas para os próximos resultados e o clima em torno da decisão do Fed de 28 de out.

O que estou acompanhando

As cargas reais vão aparecer ou haverá apenas anúncios?
Preços semanais do diesel no varejo nos EUA
CPI em 14 de out. e PPI em 15 de out.
Como o petróleo reabre no domingo à noite, já que essa será a primeira reação do mercado
A decisão do Fed em 28 de out.

O que isso significa para as criptomoedas

Uma inflação de energia mais baixa seria moderadamente positiva para os ativos de risco, por meio de uma trajetória mais branda do Fed. Mas o efeito é lento e incerto, e manchetes geopolíticas podem ter efeitos nos dois sentidos. No meu gráfico diário do BTC, o preço está em cerca de 83.060, com suporte próximo de 81,9 mil e 80,4 mil e resistência próxima de 84,7 mil e 86,9 mil. Não estou mudando um único nível por causa de uma licença para diesel.

Minhas regras para fins de semana com manchetes

Nenhuma operação baseada apenas em uma manchete; preciso de um nível
A liquidez no fim de semana é baixa, então uso tamanho menor e nenhuma alavancagem nova
Ordens nos níveis, stops colocados antes da entrada
Se o petróleo abrir com um gap no domingo à noite, espero uma vela de 1H fechada antes de agir

Meu check-in
Calmo, posições leves, spot intocado, dinheiro mantido de propósito à parte. Uma manchete de fim de semana é motivo para se preparar, não para correr atrás.

Minha opinião: uma licença oficial, uma oferta não confirmada e um problema de preços muito maior do que um único acordo. Qual número importa mais para você, os barris ou os 70,8%?
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