O S&P 500 fechou em 7.818,93, seu primeiro recorde desde agosto e o 28º fechamento recorde de 2026, enquanto o Nasdaq Composite terminou em 27.599,79, em sua segunda máxima histórica consecutiva. O Dow Jones Industrial Average ganhou 253,38 pontos, ou 0,49%, e fechou em 51.521,28. Os ganhos foram modestos em termos percentuais, mas o contexto por trás deles é o que torna a sessão digna de ser entendida.

Duas pressões que vinham pesando sobre as ações há semanas diminuíram ao mesmo tempo. O rendimento dos Treasuries de 10 anos caiu cerca de 4 pontos-base, para 5,262%, e o rendimento dos títulos de 30 anos recuou para 5,631%, afastando-se de níveis não vistos desde 2002. Os preços do petróleo bruto também se estabilizaram, com o Brent mantendo-se perto de US$ 100,58 por barril e o WTI próximo de US$ 89,44, à medida que o aumento das exportações do Oriente Médio e uma liberação coordenada de reservas estratégicas pelo G7 ajudaram a aliviar as preocupações com a oferta. Quando o petróleo se estabiliza, a ansiedade em relação à inflação impulsionada pela energia diminui e, com isso, a pressão sobre os rendimentos dos títulos também se reduz. Essa reação em cadeia deu espaço para as ações avançarem.

O suporte mais duradouro veio das expectativas de lucros. A Goldman Sachs projeta que as empresas do S&P 500 apresentarão um aumento de 27% no lucro por ação do terceiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, com as empresas beneficiadas pelos investimentos em infraestrutura de IA respondendo por mais da metade do crescimento total dos lucros. De forma mais ampla, os analistas esperam um aumento de aproximadamente 25% nos lucros trimestrais, segundo dados compilados pela Bloomberg Intelligence. É um número substancial e ajuda a explicar por que as ações se mantiveram firmes mesmo com os custos de empréstimos permanecendo elevados. Como afirmou um gestor de portfólio, se os lucros estão presentes, as ações tendem a permanecer resilientes mesmo quando a economia está irregular.

A composição da alta merece atenção. O avanço foi impulsionado principalmente por um pequeno grupo de grandes empresas de tecnologia ligadas à expansão da inteligência artificial, que demonstraram maior capacidade de absorver custos mais altos de energia e financiamento do que o mercado mais amplo. O valor de mercado da Nvidia está se aproximando de US$ 6 trilhões, e as chamadas Sete Magníficas agora respondem por mais de 34% da capitalização de mercado do S&P 500, com seu valor combinado chegando a aproximadamente US$ 25 trilhões. A Marvell Technology subiu 5,8% após elevar sua projeção de receita de longo prazo, e a AMD ganhou 3% enquanto seu CEO previu uma demanda muito alta por chips nos próximos anos.

Essa concentração tem dois lados. Quando um punhado de empresas atinge um tamanho tão gigantesco, suas movimentações diárias naturalmente exercem uma influência desproporcional sobre o índice. O Russell 2000, que acompanha empresas menores, caiu 0,59% no mesmo dia, um lembrete de que as máximas recordes não refletem uma participação ampla. Um estrategista de mercado observou que tecnologia e comunicações foram os únicos dois setores a registrar ganhos significativos no mês passado, enquanto sete setores recuaram, um padrão que não se assemelha a um mercado de alta saudável.

A semana à frente inclui a divulgação da ata da reunião de setembro do Federal Reserve, que pode oferecer informações sobre a decisão do banco central de elevar as taxas e sua visão sobre um aperto adicional. Atualmente, os mercados futuros precificam uma probabilidade de aproximadamente 19% de outra alta dos juros na reunião de outubro, abaixo dos cerca de 51% de uma semana antes. A temporada de resultados, que começa na próxima semana, fornecerá o próximo teste concreto para saber se o crescimento dos lucros esperado pelos analistas de fato se materializa.

Este artigo não é uma recomendação de investimento. A análise baseia-se em informações disponíveis publicamente e não garante resultados futuros.

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