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XAU/USD está hoje em uma zona de decisão muito importante. A última cotação ao vivo que consigo verificar está em torno de US$ 4.128,69/oz, em queda de cerca de 0,28%, com a faixa de hoje entre US$ 4.103,70 e US$ 4.152,29. Como XAU/USD é um mercado à vista OTC, não existe um volume à vista consolidado de 24 horas, então eu não inventaria um número de volume.

A parte interessante é que o ouro está tentando se estabilizar após uma correção acentuada. O movimento de terça-feira mostrou compradores entrando depois que o ouro atingiu aproximadamente US$ 4.103, enquanto a recuperação em direção à região de US$ 4.150–US$ 4.160 ainda não produziu uma reversão claramente altista. Diferentes feeds de mercado podem mostrar preços intradiários ligeiramente diferentes, então a cotação exata pode variar.

O cenário macroeconômico está impulsionando quase todos os principais movimentos. O mercado aguarda hoje a ata da reunião de setembro do Federal Reserve, que poderia alterar as expectativas em torno de futuros aumentos das taxas de juros dos EUA. As expectativas de aumento em outubro caíram acentuadamente, mas os mercados ainda precificam uma alta probabilidade de outro aumento até dezembro. Essa tensão mantém o ouro volátil, em vez de permitir uma tendência clara.

O dólar americano é outra variável importante. O índice do dólar está em torno de 101,94, enquanto os rendimentos dos Treasuries permanecem elevados. Rendimentos mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter ouro que não gera rendimento, então qualquer nova alta dos rendimentos poderia exercer uma pressão renovada sobre o XAU. Por outro lado, um dólar mais fraco e rendimentos em queda dariam espaço para o ouro se recuperar.

O risco geopolítico também continua relevante. A incerteza em torno do Oriente Médio pode criar demanda por ativos de proteção, enquanto acontecimentos que reduzam a interrupção do fornecimento de petróleo podem diminuir a pressão inflacionária e reduzir indiretamente a necessidade de uma política agressiva do Fed. Isso cria um cenário macroeconômico de duas vias, em vez de uma simples narrativa altista para o ouro.

Tecnicamente, US$ 4.103–US$ 4.112 é a primeira zona importante de suporte. O ouro já reagiu a partir dessa região, então um novo teste será importante. Se os compradores a defenderem novamente, o mercado poderá tentar outra recuperação. Mas uma ruptura diária decisiva abaixo de US$ 4.103 exporia a próxima região de baixa, em torno de US$ 4.070, seguida por aproximadamente US$ 4.020–US$ 4.025.

No lado positivo, US$ 4.152–US$ 4.172 é a primeira faixa de resistência. Uma recuperação clara de US$ 4.172 seria o primeiro sinal de que os compradores estão retomando o controle no curto prazo. Acima disso, US$ 4.191–US$ 4.227 se torna o corredor de resistência importante. Uma ruptura sustentada acima de US$ 4.227 melhoraria materialmente a estrutura e colocaria US$ 4.244 em foco.

O cenário de momentum ainda não é convincente o suficiente para mim entrar agressivamente. O ouro está se recuperando, mas continua abaixo de vários níveis importantes de resistência. O mercado precisa se consolidar acima da resistência — não apenas deixar uma sombra — para provar que a liquidação recente realmente terminou.

Cenário altista: eu aguardaria o XAU/USD recuperar US$ 4.172 e, depois, manter esse nível em um reteste. Uma entrada de confirmação em torno de US$ 4.170–US$ 4.180 poderia ter como alvo US$ 4.191 e depois US$ 4.227, com US$ 4.244 como alvo estendido. A configuração se torna inválida se o preço perder a zona recuperada e voltar em direção à região de US$ 4.140.

Cenário baixista: a configuração de venda mais clara surgiria de uma ruptura decisiva abaixo de US$ 4.103–US$ 4.112, seguida por uma recuperação frustrada. Isso confirmaria que os compradores não conseguiram defender a mínima recente. O primeiro alvo de baixa seria US$ 4.070, seguido por US$ 4.020–US$ 4.025. Se o preço recuperar rapidamente US$ 4.112 após a ruptura, eu consideraria a ruptura baixista inválida, em vez de forçar a operação.

Para mim, a melhor estratégia é confirmação, não previsão. Entre US$ 4.112 e US$ 4.172, o ouro está em uma zona relativamente confusa. Eu preferiria operar a reação no suporte ou o rompimento confirmado através da resistência, em vez de entrar no meio da faixa.

O risco deve permanecer em torno de 1–2% do capital de negociação. O tamanho da posição deve ser calculado com base na distância entre a entrada e o stop: se a volatilidade exigir um stop mais amplo no XAU, reduza o tamanho da posição em vez de aumentar o risco da conta.

O maior catalisador de hoje é a ata do Fed. Uma mensagem mais agressiva, rendimentos mais altos dos Treasuries e um dólar mais forte favoreceriam o cenário baixista. Um tom mais brando do Fed, combinado com rendimentos em queda e um dólar mais fraco, fortaleceria o caso altista.

Veredito final: neutro a baixista no curto prazo, mas sem ruptura estrutural. O nível principal que quero ver recuperado é US$ 4.172. Acima dele, US$ 4.191 → US$ 4.227 se torna o caminho de alta. Abaixo de US$ 4.103, a estrutura baixista se torna muito mais forte, com US$ 4.070 e US$ 4.020 como as próximas regiões a observar. Até que um desses níveis seja rompido com confirmação, ter paciência é a melhor operação.

$XAU