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Um comprador de 54 dias encontra um desbloqueio de um dia: demanda da tesouraria de HYPE contra o calendário de oferta de 6 de outubro

A Hyperliquid Strategies, listada na Nasdaq como PURR, comprou mais 1,9 milhão de HYPE por US$ 167,2 milhões, a uma média próxima de US$ 88,0. Isso eleva a tesouraria para cerca de 37 milhões de HYPE, no valor aproximado de US$ 3,26 bilhões, além de US$ 292,6 milhões em caixa. As compras têm sido constantes: uma carteira vinculada acumulou cerca de 5,5 milhões de HYPE (US$ 476 milhões) no último mês, aproximadamente 183.600 HYPE por dia, a uma média próxima de US$ 86,4. A 89,71, esse mês de compras está gerando apenas cerca de 4% de lucro, então a tesouraria não está sentada sobre uma grande margem em suas compras recentes.

Agora, a oferta. Na terça-feira, 6 de outubro, cerca de 9,92 milhões de HYPE serão desbloqueados para colaboradores principais, no valor aproximado de $890M ao preço de hoje e equivalente a cerca de 4,5% da oferta em circulação. No ritmo atual da tesouraria, de 183.600 HYPE por dia, absorver esse desbloqueio levaria cerca de 54 dias de compras. No dia seguinte, 7 de outubro, 3,75 milhões de HYPE serão vendidos no mercado de balcão para um único comprador por cerca de US$ 329 milhões, aproximadamente US$ 87,73 por token, o equivalente a cerca de duas compras do tamanho da PURR em um único lote. Há compensações: a Circle começou a direcionar o rendimento de USDC para recompras de HYPE em 3 de outubro, e os primeiros US$ 14,6 milhões compram cerca de 163 mil HYPE, aproximadamente 1,6% do desbloqueio. Nem todo token desbloqueado é vendido, pois os colaboradores decidem, mas essa é a quantidade que o mercado precisa estar preparado para absorver.

A estrutura da tesouraria também importa. Cerca de 37 milhões de HYPE representam aproximadamente 15% a 17% da oferta em circulação, dependendo da contagem de oferta utilizada. A PURR tem sido negociada com um prêmio sobre o valor de suas participações, em torno de 1,17 vez, o que permite emitir ações e comprar mais HYPE, e há um registro para levantar até $1B para esse propósito. O ciclo funciona enquanto o prêmio se mantiver. Se o prêmio desaparecer, a emissão de ações deixa de ser acumulativa e o maior comprador constante terá de desacelerar. A concentração funciona nos dois sentidos.

No gráfico horário, HYPE está em 89,71, com o RSI em 59,65. As médias de 99, 50 e 200, em 88,72, 89,01 e 89,32, estão agrupadas em uma faixa de cerca de 0,7%; a resistência está em 90,20 e o suporte, em 88,39. A mínima de 1º de outubro foi de aproximadamente 84,65, e a queda de 3 de outubro chegou a 86,2, então o preço se recuperou cerca de 6% desde a mínima. A máxima de 23 de setembro, próxima de 98,0, ainda está cerca de 8,5% acima.

Minha tendência é neutra até a oferta ser absorvida, e não estou mantendo uma posição comprada grande durante terça e quarta-feira. Prefiro comprar uma varredura até 86,2 a 88,39 após o desbloqueio, com invalidação em um fechamento diário abaixo de 84,65. Os alvos são 90,20, depois cerca de 94 e, então, 98,0, o que representaria aproximadamente 2,5 para 1 partindo do meio dessa zona até 94. Se HYPE, em vez disso, fechar um dia acima de 90,20 com volume crescente, eu buscaria o movimento até 91,9 e 94 e deixaria de me preocupar com o desbloqueio.

Você interpreta as compras da tesouraria como um piso para HYPE ou como um fluxo que um único desbloqueio pode superar?

Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.
@Gate_Square