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9 mil empregos não foram a operação; a alavancagem foi: lendo a queda pelo interesse em aberto

Antes mesmo de o número de empregos ser divulgado, o posicionamento já havia mudado. O interesse em aberto de Bitcoin subiu cerca de 27.000 BTC, aproximadamente US$ 2,3 bilhões, de perto da mínima de 12 meses, em 626.000 BTC, para cerca de 653.000 BTC entre 30 de setembro e a manhã de sexta-feira. No mesmo período, o financiamento anualizado de perpétuos saltou de aproximadamente 3% para cerca de 10%. Isso significa que as posições compradas estavam pagando mais para permanecer na operação. Nas 24 horas anteriores ao relatório, cerca de 91% das liquidações de futuros foram de posições vendidas, então a alta rumo a 87.000 já era um short squeeze antes de a manchete dos 29 mil empregos chegar.

A divulgação então adicionou combustível: BTC passou de 87.000 e atingiu máxima de 87.250, e aproximadamente $344M das liquidações ocorreram, principalmente de posições vendidas. Mas um squeeze não é uma tendência. A máxima parou cerca de 150 pontos abaixo de 87.400, um nível onde havia clusters de liquidação concentrados, e, depois que as posições vendidas acima foram eliminadas, não restou nada para perseguir. O suporte no mercado à vista era razoável, mas não decisivo, com os ETFs de BTC à vista dos EUA captando cerca de US$ 102,7 milhões em 1º de outubro. Desde então, BTC devolveu cerca de 2.600 e está perto de 84.600, com uma faixa de 24 horas entre 84.068 e 87.086.

A reação é a parte interessante. Após a divulgação forte de 162 mil em agosto, BTC recuou. Após a divulgação fraca de 29 mil em setembro, disparou e perdeu força. Nem um número forte nem um fraco produziram uma demanda sustentada, o que me diz que os fluxos e a alavancagem estão conduzindo o mercado mais do que os próprios dados macroeconômicos.

A enquete sob esta hashtag aponta para o mesmo lado, na minha visão. 44% esperam que os dados favoreçam os ativos de risco, contra 29% que esperam que a pressão macro persista e 14% que querem mais dados. Uma multidão inclinada à alta logo após um pico que perdeu força, com o Fear and Greed já em 73 em 1º de outubro, é quando fico mais cauteloso, não mais agressivo.

Minha tendência é neutra a cautelosa abaixo de 87.400. O piso continua em 84.068. Eu só aumentaria a posição se o financiamento esfriasse de volta para perto de 3% anualizados enquanto 84.068 se mantiver, com invalidação em um fechamento diário abaixo de 82.281, já que analistas veem os clusters de liquidação diminuindo abaixo de 82.000. O primeiro alvo é 87.000. Um fechamento diário acima de 87.400 com o interesse em aberto estável ou em queda seria um rompimento liderado pelo mercado à vista, e essa é a única versão do movimento em que eu confiaria.

Quando BTC dispara com uma manchete macroeconômica, você verifica o interesse em aberto e o financiamento antes de seguir a alta, ou confia na manchete?

Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.
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