$NVDA

‌A Nvidia encerrou a segunda-feira a US$ 228,87, em alta de US$ 3,79, ou 1,68%, após a empresa anunciar a maior autorização para recompra de ações da história das empresas americanas. O conselho aprovou um aumento de US$ 150 bilhões no programa de recompra existente, elevando a autorização total remanescente para US$ 235 bilhões. A ação inicialmente disparou mais de 3,6% durante a sessão antes de devolver parte desses ganhos, e as negociações no pré-mercado de terça-feira apontavam para uma nova alta, com a NVDA cotada em torno de US$ 230,63. A capitalização de mercado agora está próxima de US$ 5,5 trilhões, tornando a Nvidia a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo.

A escala dessa autorização é difícil de exagerar. O recorde anterior de um único aumento de recompra era o anúncio de US$ 110 bilhões da Apple em maio de 2024. O acréscimo de US$ 150 bilhões da Nvidia supera esse valor por si só, e a autorização total de US$ 235 bilhões é maior do que toda a capitalização de mercado da maioria das empresas do S&P 500. O conselho já havia aumentado o limite de recompra em US$ 80 bilhões apenas quatro meses antes, o que significa que a Nvidia adicionou US$ 230 bilhões à sua capacidade de recompra em menos de meio ano. A administração espera executar o programa total remanescente até o ano fiscal de 2028, que termina no fim de janeiro.

O CEO Jensen Huang apresentou a decisão como uma expressão direta de confiança no ciclo da IA. “O crescimento da Nvidia está sendo impulsionado por uma mudança de plataforma geracional para a IA e a computação acelerada”, disse ele em um comunicado. “Nossa geração de caixa nos dá capacidade para investir nas tecnologias que promovem essa transformação e devolver capital aos acionistas. Esta autorização reflete nossa confiança na oportunidade de longo prazo que temos pela frente.” A força financeira por trás dessa confiança é substancial. A receita da Nvidia mais que dobrou para US$ 96,22 bilhões no trimestre encerrado em julho, e a empresa projetou uma receita de US$ 108 bilhões para o trimestre atual, representando um crescimento de aproximadamente 90% em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa livre está se aproximando de US$ 100 bilhões por ano, e o índice preço-lucro futuro está em aproximadamente 16,5, bem abaixo da média de 15 anos da empresa, de cerca de 30.

Os analistas interpretaram amplamente a recompra como um sinal tanto sobre a avaliação quanto sobre a alocação de capital. Jordan Klein, do Mizuho, observou que a medida “pode não provocar uma reclassificação da ação, mas sugere que a NVDA acredita no retorno aos acionistas e vê suas próprias ações a 13-14x como um ativo muito atraente”. Vivek Arya, do Bank of America, ofereceu uma interpretação semelhante, dizendo que, ao recomprar ações, a Nvidia está essencialmente transmitindo confiança em seu futuro. A recompra também aproxima a Nvidia de empresas maduras de tecnologia de megacapitalização, como a Apple, que rotineiramente devolvem grandes quantias de dinheiro aos acionistas. A diferença é que a Nvidia está fazendo isso enquanto sua receita ainda cresce a taxas de três dígitos, e não durante um período de desaceleração do crescimento.

Vale a pena entender o momento do anúncio em seu contexto. As ações da Nvidia ficaram limitadas a uma faixa por meses, sendo negociadas entre aproximadamente US$ 208 e US$ 228, apesar dos fortes resultados e projeções da empresa. A ação atingiu a máxima do ano, de US$ 236, em maio, depois caiu antes de se recuperar em julho. O anúncio da recompra na segunda-feira levou as ações para perto do limite superior dessa faixa, e o movimento no pré-mercado na terça-feira sugeriu que o mercado ainda estava assimilando a notícia. O setor de tecnologia em geral esteve sob pressão na segunda-feira, com o Nasdaq caindo cerca de 1%, mas a Nvidia conseguiu fechar em alta, o que mostra que a recompra ofereceu um contrapeso significativo às vendas generalizadas no setor.

Separadamente, a Nvidia também lançou na segunda-feira sua Open Agent Safety Platform, uma ferramenta projetada para manter agentes de IA seguros desde os testes até a implantação. A plataforma usa o OpenShell para criar um ambiente controlado para agentes de IA e controlar o acesso a arquivos, redes e ferramentas do sistema, enquanto uma ferramenta Sentry monitora os agentes em busca de ações inseguras. O lançamento ocorreu depois de Huang descrever publicamente os temores sobre os riscos da IA como “narrativas apocalípticas”, posicionando a empresa como construtora tanto de capacidade de IA quanto de infraestrutura de segurança de IA. Essa é uma iniciativa estratégica relevante porque o escrutínio regulatório sobre agentes de IA está aumentando, e a Nvidia está tentando se estabelecer como parte da solução, e não do problema.

A conclusão honesta é esta: a Nvidia usou sua geração de caixa para enviar uma mensagem clara ao mercado. A empresa não está acumulando capital, não está sinalizando uma desaceleração e não está esperando o ciclo da IA amadurecer antes de devolver dinheiro aos acionistas. Está fazendo tudo isso enquanto sua receita continua crescendo a taxas que a maioria das empresas jamais alcança. A recompra não muda a questão fundamental sobre se os gastos com infraestrutura de IA podem sustentar seu ritmo atual, mas elimina qualquer ambiguidade sobre o que a administração pensa a respeito das próprias perspectivas da empresa. Quando a maior recompra da história dos Estados Unidos vem de uma empresa que ainda está no meio de uma fase de hipercrescimento, isso não é uma medida defensiva. É uma declaração.

Este artigo não é aconselhamento de investimento. A análise baseia-se em informações publicamente disponíveis e não garante resultados futuros.
#NvidiaAdds$150BBuybackAuthorization