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Glassnode sinaliza uma altseason novamente, mas esta rotação não se parece com as que estamos acostumados

O sinal de ciclo de altcoins da Glassnode, voltando ao território de altseason, está recebendo muita atenção, e vale a pena entender de fato o que esse sinal está medindo antes de se empolgar com ele.

O que o sinal realmente mostra

Essa métrica específica compara o desempenho do Bitcoin com uma ampla cesta das principais altcoins. De acordo com os dados disponíveis, ela voltou recentemente a ficar acima do limiar de 50 que separa as condições favoráveis ao Bitcoin das condições favoráveis às altcoins. Historicamente, leituras como essa precederam períodos em que as altcoins se descolaram e superaram o Bitcoin em termos relativos.

Aqui está a parte importante. Segundo relatos, essa virada foi impulsionada mais pelo enfraquecimento do Bitcoin do que por uma alta realmente forte das altcoins. Após aproximadamente dois anos de pressão vendedora consistente em todo o mercado de altcoins, muitos desses ativos parecem simplesmente estar ficando sem vendedores, então estão se sustentando melhor em termos relativos durante a queda mais recente do Bitcoin. Essa é uma configuração muito diferente de uma altseason clássica, na qual o capital rotaciona agressivamente do Bitcoin para as altcoins durante um movimento de força.

Por que a dominância do Bitcoin ainda importa aqui

A dominância do Bitcoin tem oscilado em uma faixa durante grande parte deste ano, geralmente apontada na casa dos 50%, entre níveis médios e altos, o que é historicamente elevado em comparação com ciclos anteriores. As altseasons anteriores, em 2018 e 2021, só ganharam força de fato quando a dominância caiu decisivamente abaixo do nível de 50% e continuou recuando. Ainda não chegamos lá, com base nos números discutidos.

Cenário otimista

Se a dominância do Bitcoin continuar caindo e a proporção ETH/BTC começar a se recuperar junto com ela, essa combinação historicamente confirmou o início de uma rotação genuína. Se isso acontecer, o capital poderá sair do Bitcoin e ir primeiro para o Ethereum, depois se espalhar pelas altcoins de grande capitalização e, por fim, pelas de média capitalização, que é o padrão clássico de rotação em várias etapas.

Cenário pessimista

Se essa virada do sinal for puramente resultado da fraqueza do Bitcoin, e não da força das altcoins, ela poderá desaparecer rapidamente assim que o Bitcoin se estabilizar. Uma recuperação da dominância acima das máximas recentes provavelmente acabaria rapidamente com essa narrativa, e os traders que se posicionarem cedo demais com base na tese ampla de que "a altseason chegou" poderão cair em um falso rompimento, algo que já aconteceu várias vezes neste ciclo.

O que observar

A dominância do Bitcoin com base no fechamento semanal é o número mais útil aqui, junto com a proporção ETH/BTC. Uma queda de uma semana na dominância significa muito pouco; uma tendência de baixa de várias semanas, confirmada por fechamentos semanais, é o que historicamente importou.

Riscos

As previsões de altseason estiveram erradas mais vezes do que certas nos últimos dois anos deste ciclo. Tratar qualquer sinal isolado como confirmação sem verificar a tendência da dominância e a força relativa do ETH é como as pessoas acabam sendo pegas em movimentos bruscos de ida e volta.

Minha opinião

Acho que este é um sinal inicial interessante, e não uma luz verde para rotacionar agressivamente para as altcoins. O fato de ele estar sendo impulsionado pela fraqueza do Bitcoin, e não pela força das altcoins, faz com que eu queira ver a dominância realmente romper para baixo antes de considerar isso uma rotação real. Vale acompanhar de perto, mas não vale agir com base nisso isoladamente.

Você acha que este é o início de uma rotação real ou outro sinal falso como os que já vimos algumas vezes neste ciclo?

Isto não é aconselhamento financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.