#StriveHoldingsSurpass25000BTC

O marco de 25.000 Bitcoin: como a Strive construiu uma das cinco maiores reservas sem diluir uma única ação ordinária

Há um tipo específico de estratégia de acumulação que se revela não pelo tamanho de uma única compra, mas pela consistência do ritmo. A Strive Holdings agora demonstra esse padrão. Em 14 de setembro de 2026, a gestora de ativos listada na Nasdaq, negociada sob o ticker ASST, confirmou ter adquirido mais 469 Bitcoin entre 8 e 11 de setembro, a um preço médio de aproximadamente US$ 77.954 por moeda. A compra elevou as participações totais da empresa para exatamente 25.000 BTC, uma posição avaliada em cerca de US$ 1,95 bilhão aos preços atuais, colocando-a como a quinta maior detentora corporativa de Bitcoin listada em bolsa no mundo.

O mecanismo por trás do marco

O marco em si é notável, mas o mecanismo que o produziu é o que distingue a Strive do campo mais amplo das reservas corporativas de Bitcoin. A empresa financiou toda a aquisição de US$ 36,6 milhões por meio da venda de suas ações preferenciais perpétuas da Série A com taxa variável, conhecidas como SATA, sem diluir uma única ação ordinária. Esse não é um detalhe operacional marginal. É o núcleo da estratégia de capital da Strive e explica como a empresa conseguiu acumular 25.000 BTC — aproximadamente 0,119% da oferta total de 21 milhões de Bitcoin — sem impor a diluição aos acionistas que normalmente acompanha uma expansão agressiva da reserva.

O instrumento SATA funciona com uma lógica simples. Os investidores compram as ações preferenciais por US$ 100 cada e recebem um dividendo anualizado variável, atualmente fixado em 13%, pago diariamente em dias úteis. A Strive direciona os recursos para Bitcoin, e o valor nocional em aberto das ações SATA já ultrapassou US$ 1 bilhão. A rodada mais recente, por si só, levantou aproximadamente US$ 40,3 milhões em novo capital de ações preferenciais. O índice de amplificação da Strive, que mede o patrimônio preferencial nocional e a dívida em relação ao valor líquido dos ativos em Bitcoin, agora está em 53,5%.

A velocidade da acumulação tem sido impressionante. No fim de agosto, a Strive havia acabado de entrar no grupo das cinco maiores, com 23.156 BTC após uma compra de 1.800 Bitcoin. No início de setembro, adicionou 1.375 BTC para chegar a 24.531. Então vieram os 469 BTC que elevaram o total para 25.000. As participações da empresa cresceram de aproximadamente 5.885 BTC em abril de 2026 para 25.000 BTC em setembro, um aumento de mais de quatro vezes em cinco meses.

O caminho até o segundo lugar

O marco chega enquanto o diretor executivo da Strive, Matt Cole, delineou uma trajetória ambiciosa. Com a Twenty One Capital atualmente ocupando a segunda posição, com 43.514 BTC, e sem adicionar nada desde julho de 2025, a Strive precisaria adquirir aproximadamente 1.234 BTC por semana durante as 15 semanas restantes de 2026 para ultrapassá-la, presumindo que a Twenty One não aumente suas participações. Cole afirmou que uma média de 1.000 BTC em compras semanais já representaria um ritmo substancial de acumulação, ressaltando que alcançar o segundo lugar não é seu cenário-base e exigiria que vários fatores se movessem a favor da Strive.

Um desses fatores é o excesso de warrants. A Strive tem mais de US$ 700 milhões em warrants em aberto programados para vencer em meados de outubro, com preço de exercício de US$ 27. A ação fechou a US$ 30,09 em 18 de setembro, confortavelmente acima desse nível. Cole afirmou que, se os warrants forem exercidos, a Strive poderá direcionar aproximadamente US$ 700 milhões para Bitcoin e obter outros US$ 700 milhões em capacidade de crédito digital, potencialmente proporcionando até US$ 1,4 bilhão em capacidade total de compra.

O contexto mais amplo

O mercado percebeu. As ações da Strive mais que dobraram no último mês, elevando sua capitalização de mercado para acima de US$ 2,5 bilhões e superando a da Metaplanet, apesar de a empresa japonesa de reserva deter substancialmente mais Bitcoin. De acordo com os dados da Bitcoin Treasuries, a ASST superou em 82% o desempenho médio em 2026 das dez maiores detentoras corporativas de Bitcoin listadas em bolsa. Cinco analistas consultados pela S&P Global mantêm uma recomendação consensual de "Strong Buy", com preço-alvo médio de US$ 29,40.

A trajetória da Strive é um lembrete de que o manual das reservas corporativas de Bitcoin não é monolítico. A abordagem pioneira da Strategy baseou-se em dívida conversível e ofertas de ações no mercado. A Strive construiu sua posição por meio de um instrumento preferencial perpétuo que paga um dividendo variável elevado, mas preserva o patrimônio dos acionistas ordinários. Se essa estrutura se mostrará mais durável ao longo de um ciclo completo de mercado é uma questão em aberto. Mas, por enquanto, a empresa ultrapassou um limiar que a coloca entre as detentoras corporativas de Bitcoin mais relevantes, e seu diretor executivo sinalizou que o ritmo de acumulação não está diminuindo.

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