$NVDA $NVDA

Enquanto a NVIDIA se aproxima novamente da região de US$ 220, a verdadeira pergunta no mercado já não é “a narrativa da IA continua?”

Acredito que a pergunta seja bem diferente:

O ritmo de crescimento dos gastos com IA continuará atendendo às expectativas da NVIDIA?

Em 17 de setembro, $NVDA fechou em US$ 219,34, com alta de aproximadamente 2,54%. No mesmo dia, houve uma recuperação geral nas ações de semicondutores.

Mas por trás desse movimento não há apenas uma reação técnica.

As declarações de Jensen Huang de que as vendas de chips da NVIDIA poderiam dobrar até 2027 voltaram a colocar a força da demanda por IA em pauta.

Há outro dado ainda mais interessante.

A Nebius, uma das provedoras de nuvem que utilizam as GPUs da NVIDIA, anunciou que aumentará em aproximadamente 20% os preços de aluguel de algumas GPUs da NVIDIA a partir de 1º de outubro, devido ao aumento da demanda por computação.

Isso é importante para mim.

Porque, em vez de acompanhar a narrativa da IA apenas pelo balanço da própria NVIDIA, também podemos observar o comportamento de seus clientes.

Se os clientes estiverem dispostos a pagar mais pela infraestrutura da NVIDIA, surge um sinal importante de que a demanda por capacidade computacional de IA ainda é forte.

Mas há outra realidade diante do mercado:

As taxas de juros.

A elevação da taxa básica pelo Fed para a faixa de 3,75%–4,00% em sua reunião de setembro é um fator que pode aumentar a pressão sobre as ações de crescimento.

Ou seja, a $NVDA tem duas forças diferentes atuando ao mesmo tempo:

Forte demanda por IA ↗️

Condições financeiras mais restritivas ↘️

Por isso, estou acompanhando especialmente a estrutura de preços.

A região de US$ 220 agora é um nível psicológico importante.

Se houver sustentação acima desse nível e o momentum continuar, a região de US$ 230–236 poderá voltar ao radar.

Especialmente a região próxima de US$ 236 será um teste significativo, por ser uma importante área de topo recente.

Por outro lado, a faixa de US$ 210–213 é, para mim, a primeira área importante de defesa.

Se houver permanência abaixo dessa região, o mercado poderá voltar a questionar se a recuperação recente foi apenas uma reação de curto prazo.

Mas o que considero mais importante aqui não é o preço.

É como a infraestrutura de IA está gerando receita na economia real.

Os preços de aluguel de GPUs estão subindo.

Novos data centers estão sendo construídos.

A NVIDIA está ampliando seus sistemas de próxima geração Vera Rubin.

E a empresa está tentando fortalecer sua posição em toda a infraestrutura de IA, em vez de apenas vender GPUs.

Portanto, $NVDA a narrativa continua viva.

Mas agora o crescimento da empresa, por si só, já não é suficiente.

O crescimento precisa continuar superando as expectativas.

Para mim, essa é a pergunta mais importante do próximo período:

A NVIDIA está realmente se aproximando do topo do ciclo de IA, ou o mercado está no início de uma onda ainda maior de demanda por computação?

O movimento acima de US$ 220 não responderá sozinho a essa pergunta.

Mas, se preço, volume e a demanda real na infraestrutura de IA continuarem se movendo na mesma direção, o cenário se tornará muito mais significativo. 👀