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As primeiras 24 horas da Arc já estão mostrando duas histórias completamente diferentes: a própria rede está atraindo atividade real, enquanto vários tokens iniciais do ecossistema estão passando por uma descoberta de preço extrema. Essa distinção importa. Uma nova chain pode apresentar forte adoção de infraestrutura sem que todo token recém-lançado tenha liquidez suficiente para sustentar valuations estáveis.

① Escala da Mainnet — O Primeiro Sinal É o Uso

A Arc entrou oficialmente em operação em 16 de setembro, com mais de 100 aplicações e mais de 100 participantes institucionais e construtores do ecossistema envolvidos no lançamento. A rede usa USDC como sua moeda nativa para gas e foi projetada para finalização determinística em menos de um segundo. A infraestrutura do primeiro dia também inclui Aave, Morpho e Uniswap, enquanto a Circle destacou validadores institucionais como BlackRock, DTCC, Mastercard e Visa.

Os números on-chain mais recentes tornam o lançamento mais mensurável. A Gate informou que a Arc registrou 7,76 milhões de transações em seu primeiro dia de negociação, com o volume de transferências de USDC se aproximando de US$ 1 bilhão, volume da Uniswap acima de US$ 410 milhões, mais de 700 mil novos endereços e mais de 840 mil endereços no total. Esses números são muito mais úteis para avaliar a tração da rede do que simplesmente observar os preços dos tokens.

② Liquidez — A Peça Ausente por Trás das Enormes Oscilações de Preço

O mercado inicial de tokens conta uma história muito diferente. Os relatos iniciais mostraram LONG com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 7,76 milhões e apenas aproximadamente US$ 324 mil em liquidez, COOL com capitalização de mercado em torno de US$ 6 milhões e aproximadamente US$ 360 mil em liquidez, enquanto ARGUS tinha cerca de US$ 540 mil em liquidez. Essa relação é importante: quando a liquidez é pequena em relação à capitalização de mercado, compras ou vendas relativamente modestas podem criar movimentos percentuais desproporcionalmente grandes.

É por isso que uma manchete de -40%, -70% ou -75% não deve ser analisada isoladamente. A pergunta mais importante é o que aconteceu com o volume, a profundidade da liquidez e a recuperação do preço após a venda inicial. Um token que cai acentuadamente, mas recupera rapidamente o volume e a liquidez, está se comportando de forma diferente de um token que cai acentuadamente enquanto tanto a liquidez quanto a atividade desaparecem.

③ ARGUS vs LONG vs COOL — Meça a Recuperação, Não Apenas a Queda

ARGUS está estreitamente ligado à launchpad do ecossistema Arc, LONG está posicionado em torno de uma plataforma de trading/launchpad e inteligência on-chain da Arc, enquanto COOL é um token comunitário construído em torno do USDC. A Gate agora adicionou contratos perpétuos de ARGUS, TOLLY e COOL, junto com funcionalidades de bots e copy trading, dando a esses ativos uma infraestrutura de mercado adicional, mas também tornando o posicionamento em derivativos outra variável a ser monitorada.

A comparação atual deve, portanto, usar quatro números para cada token: variação de preço em 24H + volume em 24H + liquidez disponível + porcentagem recuperada desde a mínima intradiária. Isso cria uma imagem muito melhor da qualidade do mercado do que classificar os tokens apenas por sua maior queda percentual.

Por exemplo, os dados on-chain atuais mostram LONG em torno de US$ 0,00330, com aproximadamente US$ 7,7 milhões em volume nas últimas 24H e uma máxima histórica registrada de aproximadamente US$ 0,01349 em 16 de setembro. ARGUS também apresentou um giro substancial, com a OpenSea informando aproximadamente US$ 29,9 milhões em volume nas últimas 24H e mais de 12 mil holders na atualização mais recente. Esses números demonstram a rapidez com que a descoberta de preço e a atividade de negociação podem se expandir durante a primeira fase do lançamento de uma nova chain.

O cenário mais amplo da Arc em DEX também é significativo: o volume reportado de DEX nas últimas 24H atingiu aproximadamente US$ 82,17 milhões, com cerca de 478.500 transações e 4.537 pools de liquidez ativos em um dos primeiros registros. ARGUS/USDC respondeu por aproximadamente US$ 25,18 milhões desse volume, enquanto TOLLY/USDC registrou aproximadamente US$ 10,56 milhões. Esses números mostram que a atividade não está limitada a um único token, embora a distribuição da liquidez continue altamente desigual entre os pares.

Há outra distinção importante em torno do próprio nome ARC. A Circle concluiu um mint genesis de 10 bilhões de ARC, mas isso não significa que um token ARC negociável publicamente tenha sido lançado. A Circle descreveu o mint como um marco técnico, enquanto a Arc continua usando USDC como seu ativo nativo para gas. Portanto, o número de 10 bilhões não deve ser automaticamente interpretado como oferta em circulação, capitalização de mercado pública ou valuation de um token.

Para a Gate Square, a maneira mais útil de acompanhar a Arc daqui em diante é separar a adoção da rede da especulação com tokens. A adoção da rede pode ser acompanhada por meio de transações, endereços ativos/novos, volume de transferências de USDC, volume de DEX, aplicações e pools de liquidez. A saúde dos tokens pode então ser medida pela consistência do volume, profundidade da liquidez, crescimento de holders, recuperação desde as mínimas intradiárias e pela permanência da atividade de negociação após o entusiasmo inicial do lançamento diminuir.

As primeiras 24 horas, portanto, produziram um sinal mais interessante do que simplesmente dizer que “os tokens da Arc despencaram” ou que “os tokens da Arc dispararam”. A infraestrutura está gerando atividade mensurável, enquanto a camada de tokens ainda passa por uma descoberta de preço extrema. A próxima etapa será observar se a liquidez se torna mais profunda, se os volumes permanecem orgânicos e se os usuários continuam interagindo com as aplicações após o desaparecimento da primeira onda de atenção.

Esses são os dados que eu manteria agora no painel da Gate Square: mais de 7,76 milhões de transações, quase $1B em atividade de transferências de USDC, mais de 700 mil novos endereços, mais de US$ 410 milhões em volume da Uniswap, profundidade da liquidez de DEX, volume em 24H de ARGUS/LONG/COOL, proporções entre capitalização de mercado e liquidez e recuperação desde as mínimas do dia do lançamento. Esses números podem nos dizer muito mais sobre o desenvolvimento real do ecossistema da Arc do que uma única porcentagem vermelha ou verde em um token recém-lançado. @Gate_Square @Gate_Square