As correlações do Bitcoin em janelas curtas se desintegraram em uma única sessão: a relação com o dólar passou de -0,54 para +0,08 (reversão de sinal — o mecanismo parou de funcionar, não apenas perdeu força), a com o S&P 500, de 0,75 para 0,43, a com a Nasdaq, de 0,60 para 0,30, e a com o ouro, de 0,69 para 0,28. Alice Liu, da CMC: “a proteção de beta que funcionou na segunda-feira não é confiável hoje, e a reação de hoje à decisão do FOMC pode ser ofuscada pelos desdobramentos regulatórios”. O fracasso do CLARITY Act explica isso — um resultado regulatório específico de uma classe de ativos desassocia essa classe do cenário macro, o que é um comportamento esperado, mas ocorreu um dia antes de uma decisão do FOMC que normalmente dominaria o mercado. O canal que continua funcionando independentemente disso: a volatilidade dos rendimentos. Movimentos bruscos nos títulos de 10 anos apertam as condições financeiras por meio de financiamento e liquidez, não por correlação direcional. O título de 10 anos a 5,04% e o de 30 anos a 5,40% — ambos em máximas de várias décadas — são as variáveis a observar após a decisão.$BTC

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