Todo mundo está chamando isso de uma história de rendimento. Os números diários dizem o contrário.

A BlackRock administra dois ETFs de ETH lado a lado. O ETHA apenas mantém ETH. O ETHB faz staking e paga um rendimento de ~2% ao mês.

Desde março, a suposição tem sido simples: o dinheiro busca rendimento, então o ETHB deveria estar levando vantagem sobre o ETHA. Verifiquei os fluxos diários reais. Não é isso que está acontecendo.

11 de set.: ETHA +US$ 148,8 milhões, ETHB +US$ 18,3 milhões

14 de set.: ETHA +US$ 80,5 milhões, ETHB +US$ 14,39 milhões

No total: ETHA US$ 13,4 bilhões, ETHB $845M

O mesmo padrão, em todas as sessões. Rotação significa que um lado encolhe enquanto o outro cresce. Aqui, ambos continuam crescendo, mas o ETHA cresce mais rápido.

Há um problema ainda maior na história do rendimento: o rendimento líquido real do ETHB fica abaixo de 2%, menos do que um T-bill básico paga agora. Ninguém que busca rendimento para nos 2% quando o retorno sem risco paga mais.

Minha leitura: isso não é rotação em busca de rendimento. É apenas uma forte demanda por ETH, dividida entre dois produtos porque agora existem dois produtos. O rendimento é um bônus, não o motivo.

Mudarei de ideia no dia em que o ETHA começar a perder recursos enquanto o ETHB continuar subindo. Isso ainda não aconteceu.

Mais alguém está acompanhando o ETHA e o ETHB separadamente, ou a Square está apenas lendo um número combinado de ETF de ETH e deixando isso passar?

Família da Gate Square, deixem sua opinião abaixo.
‍#ETHStakingETF #ETFFlowData #GateResearch
‍$GT
‍$SSG