A divulgação do CPI de agosto parece neutra à primeira vista, mas acho que os detalhes importam mais do que o número principal.

O CPI subiu 0,4% na comparação mensal e 3,4% na comparação anual, exatamente em linha com as expectativas. O núcleo do CPI veio em 0,3% na comparação mensal e 2,4% na comparação anual, mostrando que a inflação subjacente continua avançando na direção certa.

Portanto, este não é um relatório que force o Fed a mudar de rumo.

Mas também não fornece evidências suficientes para que o Fed adote uma postura agressivamente dovish.
A parte interessante é a diferença entre a inflação cheia e a inflação subjacente. Se a pressão impulsionada pela energia continuar temporária, o Fed ainda poderá se concentrar na tendência mais ampla de desaceleração. Se ela começar a se espalhar para outras categorias, o caminho para cortes de juros ficará muito mais difícil.

Para os mercados, acho que os próximos comentários do Fed importam mais do que o número principal do CPI de hoje.
A questão não é se a inflação está caindo. É se ela está caindo rápido o suficiente para o Fed.
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