#USStocksRecordSixthLargestWeeklyInflowSince2008

O mercado acionário dos EUA está mostrando uma divergência que está se tornando difícil de ignorar.
De acordo com os dados do BofA destacados aqui, as ações dos EUA atraíram cerca de US$ 7 bilhões em entradas líquidas na semana passada, tornando-se a sexta maior entrada semanal desde 2008.

À primeira vista, isso parece simples: o capital ainda está fluindo para as ações.

Mas a parte mais interessante é de onde esse capital está vindo.

Instituições e fundos de hedge foram compradores pela segunda semana consecutiva, com o setor de Tecnologia liderando a atividade de compra.

Ao mesmo tempo, os investidores de varejo continuaram vendendo pela sexta semana consecutiva.

Portanto, mais uma vez, dois grupos estão se posicionando em direções opostas.

O capital institucional está aumentando a exposição, enquanto os investidores de varejo estão se tornando mais defensivos.

Não acho que isso deva ser simplesmente rotulado como “dinheiro inteligente versus varejo”.

Investidores institucionais podem se antecipar, se atrasar ou estar errados, assim como qualquer outra pessoa. O que torna os dados interessantes é a persistência da divergência.

Se os grandes investidores continuarem acumulando enquanto o varejo continuar reduzindo a exposição, a próxima questão é se essa demanda institucional pode realmente sustentar o mercado quando a volatilidade aumentar.

E, neste momento, o ambiente macroeconômico está dando mais peso a essa questão.

As ações dos EUA sofreram pressão recentemente, à medida que os rendimentos dos Treasuries subiram e os preços do petróleo dispararam. Em 10 de setembro, o S&P 500 caiu 0,58%, o Nasdaq recuou 0,65%, enquanto a Nvidia caiu cerca de 2,3%.

Isso torna Tecnologia e NVDA particularmente importantes.

O setor de tecnologia pode estar atraindo capital institucional, mas o movimento dos preços ainda precisa confirmar essa demanda.

A NVDA é um bom exemplo.

A ação caiu cerca de 2,26%, para US$ 218,36, em 10 de setembro, apesar de a Nvidia ter anunciado uma nova parceria de IA com a Palantir. A fraqueza mais ampla do setor de tecnologia e os rendimentos mais altos dos Treasuries superaram a notícia positiva específica da empresa.

Para mim, isso cria uma configuração muito mais interessante do que simplesmente dizer “as instituições estão comprando NVDA”.

Quero ver se a NVDA consegue recuperar o impulso e se os compradores voltam a entrar com volume significativo.

Se a demanda institucional continuar e a NVDA começar a recuperar níveis importantes de resistência, os dados de fluxo se tornarão muito mais convincentes.

Mas, se as instituições estiverem supostamente acumulando enquanto a NVDA continua apresentando movimentos mais fracos, isso me diz que o mercado ainda não está validando a tese de alta.

Portanto, minha abordagem seria:

Não siga as instituições cegamente.

Acompanhe a combinação de fluxo + preço + volume + estrutura de mercado.

As compras institucionais são o primeiro sinal.

A força da Tecnologia é o segundo.

A confirmação dessa força pela NVDA é onde a operação se torna interessante.

O panorama mais amplo também é importante: conjuntos de dados mais abrangentes sobre fluxos de ações podem, às vezes, contar uma história diferente dependendo do que medem. Por exemplo, os dados da LSEG Lipper mostraram recentemente que os fundos de ações dos EUA registraram saídas significativas.

É por isso que eu trataria o número do BofA como um sinal específico do fluxo de clientes, não como prova de que todas as partes do mercado dos EUA estão passando pela mesma pressão compradora.

A verdadeira conclusão para mim é simples:

O varejo está vendendo. As instituições estão comprando. A Tecnologia está atraindo atenção.

Agora o mercado precisa provar se o lado institucional é realmente forte o suficiente para empurrar os preços para cima.

É por isso que a NVDA continua sendo uma das principais ações que eu observaria em busca de confirmação.

$NVDA

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