#KimiConfidentiallyFilesForHKIPO #Dell暴涨15.81%领跑标普500 O sinal por trás do salto de desempenho da Dell: a demanda global por computação de IA continua longe de ser satisfeita

#Dell暴涨15.81%领跑标普500 O sinal por trás da disparada nos resultados da Dell: a sede global por capacidade computacional de IA está longe de ser resolvida

Ainda faltam entregar US$ 130 bilhões em pedidos, e outros US$ 95 bilhões foram adicionados ao backlog: a Dell mostra o quão escasso é o hardware de IA
Você não consegue comprar uma placa de vídeo, e as grandes empresas também estão disputando servidores.
O relatório financeiro da Dell expôs a verdade sobre a sede por capacidade computacional de IA. A Dell acaba de divulgar seu relatório financeiro mais recente, com números impressionantes. No último ano, a Dell registrou um total de mais de US$ 130 bilhões em pedidos de servidores de IA e, até o fim do trimestre, ainda havia US$ 95 bilhões em pedidos acumulados de capacidade computacional aguardando entrega.
Em termos simples: as mercadorias estão sendo vendidas rapidamente, mas as fábricas não conseguem acompanhar.

Dois números para entender o que está acontecendo na Dell
O primeiro número é de US$ 130 bilhões. Esse foi o valor total dos pedidos de servidores de IA recebidos pela Dell no último ano. Entre os compradores estão provedores de nuvem, grandes empresas e órgãos governamentais de vários países, todos correndo para implementar capacidade computacional de IA. O segundo número é de US$ 95 bilhões. Esse é o valor dos pedidos já contratados, mas ainda não entregues. Os clientes pagaram, mas ainda precisam entrar na fila para receber as mercadorias. A Dell elevou significativamente sua projeção de receita para o ano fiscal completo, indicando que a administração acredita que essa demanda não é um pico de curto prazo e continuará.

De qual onda de benefícios a Dell está aproveitando
O crescimento da Dell nesta onda depende principalmente de duas coisas: servidores PowerEdge equipados com GPUs da NVIDIA e equipamentos de armazenamento e rede de alto desempenho voltados para data centers de IA.
Em termos simples, para construir um centro de capacidade computacional de IA, as grandes empresas não precisam apenas comprar GPUs, mas também servidores para instalar as GPUs, redes para conectar os servidores e armazenamento para guardar os dados. A Dell está justamente posicionada nesse ecossistema de suporte. Nem toda empresa que trabalha com IA se chama NVIDIA, mas toda empresa que trabalha com IA precisa comprar equipamentos da Dell. Essa é a lógica fundamental por trás da explosão da Dell nesta rodada.

O que significa um backlog de US$ 95 bilhões
Um backlog de US$ 95 bilhões é maior do que a receita anual da maioria das empresas de tecnologia. O sinal transmitido é muito claro: primeiro, a demanda ainda está acelerando. Se o mercado estivesse esfriando, não haveria uma situação em que os pedidos aumentassem quanto mais se vende. 0Segundo, os gargalos de oferta continuam sendo uma restrição rígida. A capacidade de produção de chips, o empacotamento avançado, os sistemas de refrigeração líquida e a energia dos data centers: cada etapa está travando o processo.
Terceiro, o ciclo de construção da infraestrutura de IA será muito mais longo do que a maioria das pessoas imaginava.
O backlog da Dell pode ser visto como um termômetro em tempo real do calor dos investimentos globais em IA. A temperatura ainda não baixou.

Quem, na China, está aproveitando essa onda
A lógica do mercado chinês é semelhante, mas os protagonistas são diferentes. Os principais participantes do mercado chinês de servidores de IA são Inspur Information, H3C, Nettrix, xFusion e outras empresas. Os clusters de treinamento de empresas de modelos de grande escala, a capacidade computacional de inferência das grandes empresas de internet e os projetos de centros de computação inteligente em várias regiões estão impulsionando a demanda por servidores de IA nacionais. A diferença está no fornecimento de chips. A Dell pode comprar em grande escala as GPUs mais recentes da NVIDIA, enquanto as empresas chinesas são limitadas pelos controles de exportação de chips e dependem mais de versões com especificações reduzidas das GPUs da NVIDIA, além de alternativas nacionais como os chips Ascend da Huawei. Isso significa que a densidade de desempenho e o ritmo de entrega dos servidores de IA chineses são afetados, mas a demanda em si não é baixa.

Uma preocupação oculta por trás dessa sequência de números
O backlog é algo positivo, mas também representa um risco. Com US$ 95 bilhões em pedidos aguardando entrega, a Dell precisa antecipar enormes quantias de dinheiro para comprar componentes e expandir as linhas de produção. Se a demanda por IA desacelerar repentinamente ou os clientes cancelarem os pedidos, esses estoques e essa capacidade produtiva poderão se transformar em um pesado fardo financeiro. Isso não é alarmismo. O setor de chips já passou por várias correções acentuadas após períodos de prosperidade.
A própria Dell sabe disso, e o CFO usou a expressão “cautelosamente otimista” na reunião com analistas.

Os pedidos de US$ 130 bilhões e o backlog de US$ 95 bilhões da Dell são dois lados da mesma moeda. De um lado, os investimentos globais em capacidade computacional de IA continuam acelerando; do outro, os gargalos no fornecimento de hardware estão longe de ser resolvidos.
Para a Dell, este é o melhor dos tempos e também o período que mais testa sua cadeia de suprimentos. Para o setor, o ciclo de construção da infraestrutura de IA ainda está muito longe do fim.

Por quanto tempo você acha que essa onda de servidores de IA ainda pode durar? Vamos conversar nos comentários. $DELL ‌