$MU ‌A Micron tornou-se o principal exemplo da transformação da indústria de memória na era da inteligência artificial. A receita de US$ 41,5 bilhões anunciada no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 representa um aumento de 346% em comparação com o mesmo período do ano passado. Ainda mais impressionante, o lucro líquido da empresa de US$ 50,5 bilhões nos últimos quatro trimestres supera o total dos nove anos fiscais anteriores. Como afirma o CEO Sanjay Mehrotra, a memória não é mais uma commodity, mas “a infraestrutura estratégica da era da IA”.

Restrições de oferta e explosão da demanda

O principal problema enfrentado pela Micron não é a falta de demanda, mas sim a incapacidade de atendê-la. Mehrotra observa que os clientes de data centers estão exigindo 50% mais do que a capacidade de produção atual. Isso está mudando fundamentalmente o equilíbrio tradicional entre oferta e demanda do setor. O mercado de memória, historicamente cíclico, está passando por uma transformação estrutural e tornando-se uma parte indispensável da infraestrutura de IA.

HBM4 e parceria com a NVIDIA

O trunfo estratégico mais importante da Micron foi garantir a confirmação da NVIDIA como fornecedora de HBM4 para sua plataforma de IA de próxima geração Vera Rubin. A empresa anunciou que iniciou os envios de HBM4 em alto volume e que toda a capacidade de HBM de 2026 está comprometida por meio de acordos plurianuais com preços fixos. O CEO Mehrotra enfatiza que os sistemas de IA precisam de mais memória, com maior desempenho e menor consumo de energia.

Dinâmica do mercado e perspectiva dos investidores

O aumento dos compromissos de fornecimento da NVIDIA para US$ 279 bilhões foi um forte sinal da continuidade da demanda por memória. No entanto, as ações da Micron caíram aproximadamente 3% em 27 de agosto após essa notícia. Esse movimento é interpretado como realização de lucros, uma reação de “vender na notícia” ao ganho de quase 200% acumulado pela ação no ano.

A principal questão para os investidores é se a atual capitalização de mercado da Micron, superior a US$ 1 trilhão, é sustentável. O preço-alvo médio dos analistas é de US$ 1.513, indicando um potencial de valorização de 70% para a ação. No entanto, a venda de US$ 29 milhões em ações pelo CEO Mehrotra e as mudanças na gestão são vistas como fatores que contrabalançam essa perspectiva otimista.

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