#Gate股票观点挑战 +$MRVL Prévia dos resultados da MRVL

Os resultados serão divulgados após o fechamento do mercado hoje à noite. Três pontos principais:

1. Provavelmente atenderá às expectativas, mas uma “superação rotineira” não será suficiente

Expectativas de consenso: receita de US$ 2,71 bilhões (+35%) e lucro por ação de US$ 0,93 (+39%), quase exatamente alinhadas ao ponto médio da projeção da empresa, portanto não há dúvida de que serão atingidas.
O verdadeiro teste: se a projeção para o terceiro trimestre poderá superar US$ 3 bilhões e se a perspectiva para o ano inteiro será elevada. As opções indicam uma volatilidade de ±10%.

2. A maior parte do impulso do Google já está precificada

A essência da parceria: fornecer chips de suporte para TPUs (inferência, armazenamento, redes e controladores de memória), não a TPU principal.
- US$ 120 bilhões é a receita máxima teórica decorrente do desbloqueio dos warrants, não um pedido; isso contribuirá quase nada para os resultados do segundo trimestre (o acordo só foi assinado no final do trimestre).
A ação saltou cerca de 16% entre 19 e 20 de agosto; seu P/L atual é de cerca de 85x e o P/Vendas é de cerca de 25x, com alta de 189% no acumulado do ano, portanto sua avaliação não é barata.

3. Alta das ações de chips de IA: os fundamentos continuam fortes, entrando em uma fase de diferenciação

Os resultados da NVDA superaram amplamente as expectativas ontem à noite (receita +106%), e a ação subiu 7% hoje, sustentando o sentimento do setor.
No entanto, o setor acabou de passar por uma correção de mais de 20% em julho, a pressão de vendas a descoberto está aumentando e as taxas de juros elevadas estão comprimindo as avaliações futuras. É improvável que uma alta generalizada se repita: as ações que apresentarem resultados continuarão fortes, enquanto os nomes sustentados apenas por narrativas recuarão.

Conclusão: condições de três altas (altas expectativas/alta avaliação/alta volatilidade). O Google é uma opção de longo prazo, não um catalisador de curto prazo para os resultados. Hoje à noite, a ação precisa de uma projeção para o terceiro trimestre de ≥US$ 3 bilhões, além de uma perspectiva elevada para o ano inteiro, para continuar subindo; caso contrário, o risco de “comprar com base nas expectativas e vender diante do fato” é alto.$MRVL