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Jackson Hole chega na sexta-feira com uma nova voz ao microfone. O presidente do Fed, Warsh, fará seu primeiro discurso no cargo, e o mercado o trata como o último grande sinal antes do FOMC de setembro. Após tropeços anteriores na comunicação, a questão é simples: ele dará uma leitura mais clara sobre a trajetória da política monetária ou deixará a mesma neblina que tem mantido os traders de juros na dúvida?
No gráfico de 4 horas, o TLT é o placar mais puro em tempo real dessa incerteza. O preço fechou em 83,29, com alta modesta de 0,13%. A EMA de 50 períodos está logo abaixo, em 82,76, enquanto a EMA de 200 períodos fica acima, em 83,95. As Bandas de Bollinger vão de 81,16 a 83,63, com a linha central perto de 82,39. Os candles mais recentes estão pressionando a banda superior e a resistência SRL em 83,63. Mais acima, o nível de rompimento de S&R em 84,47 continua sendo o próximo teto. No lado negativo, 81,54 e 81,16 formam a zona de suporte mais próxima.
O RSI está em 59,04, neutro e com espaço para os dois lados. O MACD achatou perto da linha zero, condizente com um mercado que está esperando, em vez de seguindo uma tendência.
O cenário otimista para os títulos (e, portanto, para um tom de política monetária mais brando) exige um rompimento claro e sustentação acima de 83,63. A aceitação nesse nível abriria espaço para um movimento em direção a 84,47 e, potencialmente, para um novo teste das máximas do início do verão. Nesse cenário, a EMA em 82,76 se torna a primeira linha de defesa em qualquer recuo. Um discurso inclinado à paciência ou que reconheça dados de inflação em desaquecimento apoiaria esse caminho.
O cenário baixista é o oposto. Uma rejeição em 83,63 que leve o preço de volta para baixo da EMA de 50 períodos, em 82,76, provavelmente teria como alvo a banda inferior de Bollinger, em 81,16. Um rompimento desse nível colocaria o suporte mais profundo em 81,54 em jogo e sinalizaria que o mercado está precificando uma postura mais hawkish ou, pelo menos, menos acomodatícia. Após várias tentativas fracassadas de sustentar níveis mais altos, outra rejeição não surpreenderia ninguém.
Estou tratando 83,63 como o pivô imediato e 82,76 como o filtro de tendência de curto prazo. Até o discurso acontecer, o tamanho das posições permanece pequeno e o viés continua neutro. O gráfico já mostrou vários pavios nos dois lados do intervalo, então a reação na primeira hora após os comentários será mais importante do que o texto preparado em si.
Você está posicionado para uma inclinação dovish mais clara, uma surpresa hawkish ou simplesmente esperando a poeira baixar? Compartilhe seus níveis e sua leitura.
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