#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Dados recentes do Federal Reserve Bank of St. Louis confirmam que a oferta monetária M2 dos EUA, ajustada sazonalmente, atingiu US$ 23,22 trilhões em julho de 2026. Isso indica uma taxa de crescimento anual de 5,41% — o ritmo mais acelerado de expansão monetária observado desde meados de 2022.

Os principais fatores por trás dessa mudança e suas possíveis consequências macroeconômicas são os seguintes:

Fatores que desencadearam o aumento: M2 engloba M1 (dinheiro em circulação e depósitos à vista), além de depósitos a prazo de curto prazo e fundos de mercado monetário de varejo. Uma combinação de reaceleração da expansão do crédito pelos bancos comerciais privados, crescimento constante dos depósitos e mudanças na liquidez resultantes da política monetária acelerou a criação de moeda ampla.

A meta de inflação do Fed (2%): A teoria econômica monetarista sugere que uma aceleração sustentada do crescimento da oferta monetária frequentemente precede uma pressão persistente de alta sobre os preços ao consumidor. Embora o crescimento da oferta agregada permaneça estável, a rápida expansão de M2 aumenta o risco de que a inflação subjacente permaneça resistente e acima da meta do Fed.

Impacto na direção da política: Se a oferta monetária ampla continuar crescendo acima das médias históricas, as autoridades do Federal Reserve poderão enfrentar dificuldades para implementar os cortes planejados nas taxas de juros sem reacender as pressões inflacionárias. O equilíbrio entre a oferta monetária ampla e a velocidade da moeda

Embora uma expansão de 5,41% aumente a liquidez geral, seu impacto final sobre os preços ao consumidor depende em grande parte da velocidade da moeda — ou seja, da rapidez com que o dinheiro muda de mãos na economia real. Se a velocidade da moeda permanecer baixa devido à poupança por precaução ou ao crescimento lento da demanda, a inflação poderá permanecer moderada apesar da expansão de M2. No entanto, se a velocidade da moeda começar a subir novamente, essa expansão monetária poderá se traduzir diretamente em uma nova pressão de alta sobre os preços.
Do ponto de vista do mercado

Esta é, na minha visão, a parte realmente interessante:

A liquidez de M2 atua como um potencial suporte para ativos nominais.

Isso poderia criar um cenário positivo, especialmente para:

BTC / ETH

ações de tecnologia

ouro

ativos de risco no longo prazo

No entanto, se as expectativas de inflação subirem simultaneamente, esse efeito poderá ser revertido caso o Fed adie os cortes nas taxas de juros ou mantenha uma postura mais agressiva.

Em resumo: o crescimento de 5,4% em M2 sinaliza para mim que o Fed poderá ser novamente forçado a considerar a equação entre liquidez e inflação. À primeira vista, isso é positivo para os ativos de risco, mas representa um possível obstáculo em relação à trajetória das taxas de juros do Fed.

Além disso, os dados do Fed mostram M2 subindo de US$ 23,115 trilhões em junho para US$ 23,218 trilhões; isso significa que o crescimento continua não apenas em base anual, mas também mensalmente.
‍$BTC