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A oferta monetária M2 dos EUA alcança US$ 23,22 trilhões: uma nova era na luta contra a inflação

Meta de inflação de 2% do Fed é desafiada pela aceleração do crescimento da oferta monetária

A oferta monetária dos EUA está passando por uma expansão notável. De acordo com o banco de dados FRED do Fed de St. Louis, a oferta monetária M2 dessazonalizada alcançou US$ 23,22 trilhões em julho de 2026, crescendo a uma taxa anual de 5,41%. Esse é o crescimento mais rápido registrado desde meados de 2022. O aumento total nos últimos seis meses alcançou US$ 804,6 bilhões, a maior alta em seis meses desde fevereiro de 2022.

O crescimento da M2 torna o trabalho do Fed mais difícil

Essa rápida expansão da oferta monetária está levantando sérias preocupações entre economistas sobre a capacidade do Fed de alcançar sua meta de inflação de 2%, mantida há longa data. Economistas monetaristas argumentam que o rápido aumento da oferta monetária é um dos principais fatores que impulsionam a inflação.

Novo líder do Fed enfatiza a M2

Esse desenvolvimento ganha ainda mais importância após a posse do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, conhecido por suas opiniões sobre política monetária. Diferentemente das abordagens anteriores, Warsh dá ênfase especial aos dados da oferta monetária nas decisões de política. Essa abordagem pode remodelar as expectativas do mercado em relação à política monetária. Embora a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros inalteradas em sua reunião de setembro esteja estimada em aproximadamente 60%, observa-se que essa possibilidade poderá ser reavaliada após os dados crescentes da M2.

Significado para os mercados e investidores

Essa abundância de liquidez no sistema financeiro é vista como um fator de suporte para várias classes de ativos, dos mercados acionários aos criptoativos. No entanto, isso também aponta para a dificuldade de reduzir a inflação e, portanto, para a possibilidade de um novo ciclo de aperto nas políticas de juros.

Os dados da M2 de julho indicam que a economia dos EUA está entrando em um período que exige monitoramento atento. O rápido crescimento da oferta monetária está aumentando a tensão entre as metas do Fed e as realidades do mercado, criando novas dinâmicas tanto para os mercados tradicionais quanto para os de ativos digitais. Possíveis mudanças na política monetária do Fed e nos dados de inflação serão determinantes fundamentais para o período à frente.