$NVDA #NVIDIAEarnings

A NVIDIA divulgará seus resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2027 após o fechamento do mercado hoje, 26 de agosto, e este relatório é visto como um dos catalisadores mais importantes do ano tanto para o setor de IA quanto para o mercado em geral.

A ação está sendo negociada atualmente em torno de US$ 212,98, em alta de 2,15% no dia, após atingir US$ 213,81 nas negociações pré-mercado. Trata-se de uma recuperação após uma queda ininterrupta de sete dias na semana passada, durante a qual a ação sofreu forte pressão vendedora em paralelo à queda de 2,05% do Nasdaq. Com uma capitalização de mercado de US$ 5,15 trilhões, o índice P/L é de 32,6, calculado com base nos lucros dos últimos doze meses.

Do lado das expectativas, há um amplo consenso entre os analistas, com a estimativa média de 40 a 62 analistas para a receita ficando na faixa de US$ 91,8 a US$ 92,2 bilhões, representando um crescimento de aproximadamente 56-67% em comparação com o mesmo período do ano passado. A própria projeção da empresa está na faixa de US$ 91 bilhões, com margem de dois por cento para mais ou para menos, o que significa que as expectativas do mercado estão apenas cerca de 0,9% acima da estimativa da própria empresa, indicando que a previsão da administração continua ligeiramente cautelosa. A estimativa de lucro por ação está em torno de US$ 2,08, quase o dobro do valor de US$ 1,05 do ano passado. O preço-alvo médio entre os analistas está na faixa de US$ 304-305, indicando um potencial de alta de 25-45% em relação ao nível atual, com um consenso geral de sessenta e dois analistas classificando a ação como uma “forte compra”.

O cenário do lado do setor é, de fato, forte. O total de despesas de capital das grandes empresas de nuvem no segundo trimestre atingiu US$ 166 bilhões, um aumento de 87% em relação ao ano anterior e de 27% na comparação trimestral, elevando o crescimento total nos últimos dez trimestres para 272%. A Meta, sozinha, aumentou suas despesas de capital de US$ 19,8 bilhões para US$ 31,1 bilhões em um único trimestre, elevando sua meta anual para a faixa de US$ 130-145 bilhões, enquanto a Amazon manteve sua posição como a maior gastadora, com US$ 54,2 bilhões. De acordo com o relatório da Bloomberg no último fim de semana, a Nvidia informou a seus clientes aumentos de preços superiores a 15% nos servidores com chips Vera Rubin e Blackwell, aplicáveis aos servidores enviados no início de 2027, outro sinal de quanto a demanda está superando a oferta. As ações de chips subiram em geral hoje antes do relatório, com a AMD em alta de 4,9% e a Micron, de 2,5%.

Também há pontos que não devem ser ignorados no lado dos riscos. A projeção é de que o crescimento do Blackwell desacelere 71% no próximo ano, sugerindo que o ciclo atual pode estar começando a atingir um platô. A projeção da empresa não pressupõe envios do H20 para a China, indicando que o risco geográfico continua sem solução. Um estrategista da Swissquote enfatiza que “mesmo resultados excelentes podem não garantir uma reação positiva”, já que as expectativas estão bastante elevadas nos preços; até mesmo um forte anúncio de resultados pode não interromper as vendas generalizadas de ações de tecnologia caso a projeção não seja elevada.

O momento também é crucial, pois o indicador de inflação preferido do Fed, o índice PCE, também será divulgado no mesmo dia, com expectativa de alta para 3,6% em julho. Atualmente, o mercado está precificando uma alta de juros de 0,25 ponto percentual para 2026, mas o resultado dos dados de inflação pode alterar as expectativas para a reunião de setembro. Portanto, hoje, dois grandes catalisadores ocorrerão simultaneamente nas frentes micro, os próprios resultados da Nvidia, e macro, os dados de inflação.

No lado das posições vendidas, as apostas contra a empresa permanecem relativamente limitadas, com as vendas a descoberto correspondendo a apenas cerca de 1% das ações negociadas publicamente, indicando que o mercado, em geral, não está apostando em uma queda da ação.

Para aqueles que acompanham a NVDA e os derivativos relacionados pela Gate, o ponto principal a observar não são apenas os números deste trimestre, mas também a projeção para o terceiro trimestre e os comentários sobre a demanda pelo Blackwell/Vera Rubin, porque o mercado já espera um crescimento elevado. O verdadeiro fator determinante será o grau de confiança da empresa de que esse crescimento poderá continuar até 2027.

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