#Japan5YearYieldHitsRecordHigh

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Rendimento dos títulos japoneses de 5 anos atinge máxima histórica
Movimento principal
• Os rendimentos dos títulos do governo japonês ficaram praticamente inalterados na quinta-feira, com o rendimento de 5 anos próximo da máxima histórica, enquanto os investidores se posicionavam para uma possível alta de juros do Banco do Japão em setembro • Os rendimentos dos títulos do governo japonês de 5 anos tocaram uma máxima histórica na sexta-feira, ao fim de uma semana volátil de negociações, enquanto os investidores avaliavam as respostas do governo e do banco central aos obstáculos econômicos provocados pela crise no Oriente Médio
• O rendimento do título do governo japonês de 5 anos subiu 1,5 ponto-base, para 1,84%, o maior nível já registrado
• O rendimento dos títulos do governo japonês de 5 anos subiu para uma nova máxima histórica na sexta-feira, enquanto a escalada da guerra entre EUA e Israel contra o Irã alimentou preocupações com a inflação e fortaleceu as expectativas de altas mais rápidas nas taxas de juros pelos principais bancos centrais
• O rendimento de 5 anos subiu 3 pontos-base, para 1,770%, enquanto o rendimento de referência do JGB de 10 anos subiu 3 pontos-base, para 2,300%
• O rendimento de 5 anos ficou inalterado em 2,105%. Ele subiu para uma máxima histórica de 2,12% na sessão anterior
• O rendimento de 5 anos chegou a 2,170% durante o mesmo movimento que levou o JGB de 10 anos a 2,930%
Por que o recorde de 5 anos é importante
1. Precificação de alta do BOJ O rendimento de 5 anos próximo da máxima histórica mostra que o mercado se prepara para uma alta do BOJ em setembro. O rendimento de 2 anos, mais sensível ao Banco do Japão, também subiu 4,0 pontos-base, para 1,690%, enquanto o de 5 anos chegou a 2,170%. Os rendimentos de 2 anos, de vencimento mais curto, dispararam para máximas de três décadas, enquanto os rendimentos de 5 anos subiram para níveis recordes
2. Impacto da inflação e da guerra no Irã A crise no Oriente Médio impulsiona as apostas em inflação e estímulos. A guerra no Irã impulsiona a inflação e as apostas em estímulos, enquanto as preocupações com a inflação fortaleceram as expectativas de altas mais rápidas nas taxas de juros. Semana volátil de negociações, com os investidores avaliando as respostas do governo e do banco central aos obstáculos provocados pela crise no Oriente Médio
3. Preocupação com a saúde fiscal O rendimento do título do governo de 10 anos subiu para cerca de 2,18%, atingindo o maior nível desde 1999, enquanto o rendimento de 5 anos bateu máximas históricas em meio às crescentes preocupações com a saúde fiscal do país. Os movimentos ocorreram antes da venda planejada pelo Ministério das Finanças de aproximadamente 2,5 trilhões de ienes em títulos de 5 anos, aumentando as preocupações com gastos financiados por dívida
4. Da máxima de 15 anos à máxima histórica A jornada Anteriormente, o rendimento do título do governo de 5 anos atingiu a máxima de 15 anos, com a desvalorização do iene acelerando as apostas de que o Banco do Japão elevaria os juros. O rendimento de 5 anos subiu para 0,685%, o maior nível desde novembro de 2009, antes de recuar ligeiramente. Historicamente, o rendimento da nota de 5 anos atingiu a máxima histórica de 1,61 em julho de 2007. Agora, os níveis de 1,77%, 1,84%, 2,105%, 2,12% e 2,170% mostram uma quebra recorde acima do teto histórico
5. Mudança ampla na curva O rendimento de referência do JGB de 10 anos tocou 2,930%, o maior nível desde setembro de 1996, uma nova máxima de três décadas diante do aumento das apostas em altas de juros. O prazo de 10 anos subiu para cerca de 2,32% pela segunda sessão consecutiva, em meio às crescentes expectativas de uma alta de juros no curto prazo pelo Banco do Japão. O prazo de 10 anos a 2,18% atingiu o maior nível desde 1999. Toda a curva está sendo reprecificada, com o prazo de 5 anos liderando a narrativa de recordes

Implicações para o mercado
• O prazo de 5 anos entre 1,84% e 2,12%, em máxima histórica, sinaliza o fim da era de juros ultrabaixos no Japão
• Iene mais fraco, inflação e preocupações fiscais pressionam o BOJ a um aperto mais rápido, já precificado nos prazos de 2 e 5 anos
• A oferta de JGBs é elevada, e a venda de 2,5 trilhões de ienes em títulos de 5 anos adiciona pressão para que os rendimentos permaneçam próximos das máximas
• Repercussão global, com os rendimentos dos Bunds e dos Treasuries também subindo devido ao salto nos preços ao produtor alemães e ao choque inflacionário EUA-Israel-Irã
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