A SanDisk sobe quase 9% novamente, e o mercado já não está negociando apenas a alta dos preços de armazenamento

A SanDisk fechou o último pregão com alta de 8,94%, após chegar a subir mais de 11% durante o dia, enquanto a Micron também avançou 4,12%. Nesta rodada, os recursos continuam migrando para as ações de armazenamento, não por especulação de curto prazo, mas porque o mercado está reavaliando a demanda de longo prazo por armazenamento impulsionada pela IA.

As metas da SanDisk para o FY2028 ao FY2030 são bastante agressivas: manter crescimento de receita de dois dígitos entre médio e alto, margem bruta não GAAP de cerca de 80%, margem operacional de aproximadamente 75% e taxa de fluxo de caixa livre ajustado de cerca de 50%; após concluir os investimentos no negócio, a empresa também planeja devolver aos acionistas 100% do excesso de caixa.

Mais importante é a previsibilidade. A empresa já assinou acordos de longo prazo com 8 clientes, incluindo 3 provedores americanos de nuvem em escala hyperscaler. A expectativa é que eles cubram cerca de 50% do volume de embarques no FY2027, aumentando para aproximadamente dois terços no FY2028.

No último trimestre fiscal, a receita da SanDisk foi de US$ 8,965 bilhões, alta de 51% em relação ao trimestre anterior; a receita do negócio de data centers dobrou na comparação trimestral, enquanto a margem bruta atingiu 84,6%.

Em termos simples, a IA está transformando o NAND de uma commodity altamente cíclica em um ativo de infraestrutura com características de contratos de longo prazo e geração de caixa. Mas a alta acumulada da ação no ano já é extremamente expressiva; o que realmente precisará ser comprovado daqui para frente é se a margem bruta de 80% conseguirá atravessar o ciclo de armazenamento, em vez de se sustentar apenas quando o equilíbrio entre oferta e demanda estiver mais apertado.#@Gate 广场