O que falta ao BTC não são notícias positivas, mas novas compras

Recentemente, o BTC parece estável perto de US$ 63 mil, mas o mercado está, na verdade, muito “frio”: o volume de negociação diminuiu claramente, e a volatilidade também caiu para o menor nível em meses. Embora pareça que não consegue cair mais, por trás disso parece que tanto compradores quanto vendedores não estão dispostos a agir de forma ativa.
Os dados dos ETFs são ainda mais diretos. No início de agosto, os ETFs spot de BTC registraram entradas por vários dias consecutivos, mas recentemente voltaram a enfraquecer: entre 12 e 14 de agosto, registraram saídas líquidas de US$ 61,1 milhões, US$ 131,1 milhões e US$ 56,2 milhões, respectivamente, acumulando perdas por três dias consecutivos. Os dados macroeconômicos esfriaram um pouco, mas o BTC não reagiu de forma significativa, o que mostra que o que realmente falta ao mercado atual não são notícias positivas, mas capital disposto a continuar comprando.
O ETH está relativamente mais resistente. Em julho, as entradas líquidas nos ETFs spot de ETH representaram cerca de 3,19% do tamanho dos fundos, enquanto no BTC foram de apenas 0,34%, com uma força relativa próxima de 9,4 vezes maior; no início de agosto, o ETH também registrou entradas consecutivas. Nos últimos dias, porém, os fluxos para o ETH também começaram a estagnar, indicando que isso parece mais uma rotação temporária do que o início de uma grande alta.
Minha opinião é simples: a baixa volatilidade não vai durar para sempre. Se o BTC voltar a se manter acima de US$ 64 mil e romper esse nível com aumento de volume, ao mesmo tempo que os ETFs retomam entradas líquidas consecutivas, aí sim será possível dizer que a demanda compradora realmente se recuperou; caso contrário, o cenário atual parece mais a calmaria antes da tempestade. Quanto ao ETH, ele de fato está mais forte que o BTC no curto prazo, mas sem o BTC estabilizar o mercado como um todo, será difícil avançar muito apenas com a rotação de capital.
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