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PPI dos EUA em julho subiu 4,7% na comparação anual, abaixo das expectativas do mercado

Na noite passada, foi divulgado o índice de preços ao produtor (PPI) dos EUA de julho, com alta de 4,7% na comparação anual, ante previsão de 4,9% e resultado anterior de 5,5%. Na comparação mensal, o PPI dos EUA ficou estável, ante previsão de alta de 0,2%. O resultado do PPI ficou muito abaixo das expectativas do mercado: a alta anual de 4,7% e a estabilidade mensal romperam diretamente as fortes expectativas anteriores do mercado de que o Federal Reserve manteria uma política de juros “mais altos por mais tempo”, tornando-se um ponto de virada fundamental na precificação dos ativos de risco recentemente.

Para o mercado de Bitcoin, esses dados de inflação, que vieram mais moderados do que o esperado, aliviaram diretamente a pressão de venda causada pela alta dos juros. Por um lado, o enfraquecimento do índice do dólar reduziu o custo de manutenção dos criptoativos denominados em dólares; o Bitcoin rapidamente se manteve acima do suporte fundamental de US$ 63.000 após a divulgação dos dados e continuou oscilando em uma faixa estreita próxima de US$ 64.000. O pessimismo acumulado anteriormente devido às saídas líquidas recordes dos ETFs em junho foi claramente revertido. Por outro lado, o mercado recalculou a probabilidade de o Federal Reserve manter os juros inalterados em setembro, que subiu para quase 68%, enquanto a janela para uma alta de juros ainda este ano foi adiada para dezembro. Os recursos alavancados, anteriormente pressionados pelas taxas elevadas, começaram a retornar gradualmente ao mercado de derivativos de criptoativos. O open interest dos futuros perpétuos, que havia caído para o menor nível em três anos, apresentou uma leve recuperação. O mercado está reincorporando os dados macroeconômicos de inflação à estrutura de negociação, encerrando o período anterior de completa insensibilidade do Bitcoin a esses dados.

Para o mercado de ações dos EUA, a divulgação dos dados de inflação acendeu diretamente o apetite por risco: o S&P 500 subiu 0,87% no dia, enquanto o Nasdaq avançou quase 1%. Os setores de tecnologia e crescimento tiveram desempenho especialmente forte, beneficiados pela queda dos rendimentos dos Treasuries. Os dados moderados do PPI confirmaram para o mercado a tendência de queda gradual da inflação, aliviaram o temor dos investidores de que o Federal Reserve retomasse as altas de juros e permitiram uma redução adicional da pressão de custos sobre as empresas com o desaquecimento dos preços no atacado, levando à revisão para cima das expectativas de lucro.

De modo geral, os dados do PPI desta vez funcionaram como um “tranquilizante” simultâneo para o Bitcoin e as ações dos EUA. No curto prazo, os dois mercados deverão contar com uma janela de recuperação das avaliações impulsionada pela moderação das expectativas de juros, mas a nova rodada de dados de inflação no fim de agosto e no início de setembro ainda poderá se tornar uma variável fundamental para alterar a atual narrativa de flexibilização. $BTC #股票交易分享挑战