#7月CPI符合预期通胀继续降温 Esses dados do CPI vieram conforme o esperado e, somados aos dados de empregos não agrícolas inesperadamente fracos divulgados anteriormente, fizeram com que as expectativas do mercado por um aumento dos juros do Fed em setembro esfriassem significativamente. Se os dados do PCE de julho, previstos para o fim deste mês, também mostrarem uma desaceleração, isso eliminaria ainda mais a possibilidade de um aumento dos juros em setembro.

#7月CPI符合预期通胀继续降温 Os dados do CPI ficaram em linha com as expectativas. Somados à inesperada fraqueza dos dados de emprego não agrícola divulgados anteriormente, isso esfriou significativamente as expectativas do mercado de uma alta de juros pelo Fed em setembro. Os dados do PCE de julho, que serão divulgados no fim deste mês, se também mostrarem desaceleração, eliminarão ainda mais a possibilidade de uma alta de juros em setembro.
A eleição está cada vez mais próxima, e uma alta de juros em setembro seria inadequada. Além disso, Wosh, que está à frente do Fed, presidiu duas reuniões e passou a impressão de não ter muita clareza, usando uma linguagem vaga e uma postura bastante instável: ora fala da inflação pelo índice de média aparada, ora da inflação causada pela IA e, pouco depois, da alta dos juros dos Treasuries (juros reais), que teria produzido o efeito de uma alta de juros, deixando todos completamente confusos.
Acho que, se o PCE no fim deste mês vier dentro do esperado e os dados do próximo mês não superarem as expectativas, então estará praticamente certo que não haverá alta de juros em setembro. Se os dados do próximo mês voltarem a dar um salto, as expectativas de alta em setembro poderão subir novamente.
Para o mercado, talvez a decisão de subir ou não os juros em setembro já não seja tão sensível.