Por favor, note que este artigo contém opiniões tendenciosas e é apenas para compartilhar pontos de vista pessoais. Não constitui qualquer conselho de investimento. Arthur Hayes também brinca que sua precisão em previsões de curto prazo não é alta. Os leitores devem se concentrar na lógica e análise não relacionadas ao preço.
Link original:
As opiniões expressas neste local são apenas as opiniões pessoais do autor e não devem ser consideradas como base para tomar decisões de investimento, nem devem ser interpretadas como conselhos ou recomendações para realizar transações de investimento.
Quatro passos: é até onde uma prancha vertical é fixada com um suporte móvel. Meu professor de yoga me instruiu a colocar os calcanhares de ambas as mãos onde as tábuas se encontravam com as arquibancadas. Eu curvo meu corpo como um gato, certificando-me de que a parte de trás da minha cabeça está contra a prancha. Se a distância for certa, posso colocar os pés na parede e fazer meu corpo em forma de "L", com a parte de trás da cabeça, costas e sacro em contato com a prancha. Tive que resistir à tendência das costelas de abduzir ativando os músculos abdominais e apertando o cóccix. Whew – Eu já estou suando profusamente apenas por manter minha postura correta. Mas o verdadeiro desafio ainda não começou. A dificuldade está em chutar com uma perna e manter uma posição completamente vertical, mantendo o corpo alinhado.
Este bastão de madeira é como um soro de verdade, revelando posturas incorretas. Se o corpo não estiver alinhado, ele pode ser visto rapidamente, e você pode sentir algumas partes de suas costas e nádegas separadas do pau. Quando levantei o pé esquerdo enquanto o pé direito ainda estava pressionado contra a parede, todos os meus problemas musculoesqueléticos ficaram expostos. Eu raptei meu dorso latíssimo esquerdo e enrolei meu ombro esquerdo para parecer um elástico torto. Mas eu já sabia disso porque tanto o meu treinador atlético quanto o quiroprático descobriram que meu músculo esquerdo das costas era mais fraco do que o direito, fazendo com que meu ombro esquerdo levantasse e rolasse para frente. Praticar handstands com paus de madeira só tornou o desequilíbrio no meu corpo mais evidente. Não havia solução rápida para o meu problema, apenas um longo caminho, cheio de exercícios que às vezes traziam dor, corrigindo lentamente o meu desequilíbrio.
Se a prancha vertical é o soro da verdade do alinhamento do meu corpo, então o Presidente eleito dos EUA, Donald Trump, o "Sr. Orange", desempenha um papel semelhante nos vários problemas geopolíticos e económicos que o mundo enfrenta hoje. Por que as elites globais odeiam Trump? Porque ele diz a verdade. O que eu chamo de verdade de Trump está confinado a um campo estreito. Não estou me referindo se Trump vai dizer sobre o tamanho de seus órgãos genitais, seu patrimônio líquido ou sua desvantagem no golfe. Em vez disso, a verdade de Trump se relaciona com a relação real entre diferentes países e o que os eleitores americanos comuns pensam quando estão em seu espaço seguro, longe dos "nazistas" politicamente corretos.
Como previsor macroeconómico, tento fazer previsões com base em informações publicamente disponíveis e eventos atuais, a fim de tomar decisões para a minha pasta. Gosto da Verdade Trump porque funciona como um catalisador para forçar outros chefes de Estado a enfrentar os problemas que os seus próprios países enfrentam e a agir. São essas ações que, em última análise, moldam o estado do mundo do futuro, e Maelstrom espera lucrar com elas. Mesmo antes de Trump voltar ao trono, os países já começaram a tomar as medidas que eu previ, o que fortalece ainda mais minha confiança em como a impressão de dinheiro e a repressão financeira serão implementadas. O resumo de fim de ano deste artigo visa analisar as mudanças significativas entre as quatro maiores economias e países (Estados Unidos, União Europeia, China e Japão). Crucial para minhas decisões de investimento no curto prazo é se eu acho que a impressão de dinheiro continuará e acelerará após a coroação de Trump em 20 de janeiro de 2025. Porque acho que os investidores de criptomoedas têm grandes expectativas sobre a rapidez com que Trump pode mudar o status quo, e a realidade é que Trump não tem soluções politicamente aceitáveis para trazer essas mudanças rapidamente. Os mercados logo perceberão que Trump tem apenas um ano, no máximo, para implementar qualquer mudança de política, por volta de 20 de janeiro. Essa perceção levará a uma venda acentuada de criptomoedas e outras negociações de ações de Trump 2.0.
Trump tem apenas um ano para agir, já que a maioria dos legisladores eleitos dos EUA começará a fazer campanha para as eleições de meio de mandato de novembro de 2026, no final de 2025. Todos os membros da Câmara dos Representantes dos EUA e um grande número de senadores devem concorrer à reeleição. Os republicanos têm escassas maiorias na Câmara e no Senado, e é provável que percam o poder depois de novembro de 2026. O povo americano merece indignar-se. No entanto, levará mais de uma década, e não apenas um ano, para resolver os problemas nacionais e internacionais que têm um impacto negativo sobre eles, mesmo os políticos mais experientes e poderosos. Como resultado, os investidores estão se preparando para sérios arrependimentos de compra. Mas será que o dinheiro impresso e uma infinidade de novas regulamentações serão capazes de superar o fenômeno "comprar expectativas, vender fatos" e manter o mercado altista cripto vivo até 2025 e além? Penso que sim, mas que este artigo seja uma catarse para a minha autopersuasão, tentando convencer-me a aceitar esta conclusão final.
Alterações da fase monetária
Vou citar a visão de Russell Napier sobre a linha do tempo da estrutura monetária pós-Segunda Guerra Mundial de forma bastante simplificada.
1944 – 1971 Sistema Bretton Woods
Os países fixam suas taxas de câmbio em relação ao dólar, que está ligado ao ouro a uma taxa de $35 por onça.
1971 - 1994 Dólar do Petróleo
O presidente dos EUA, Richard Nixon, abandonou o padrão-ouro e permitiu que o dólar flutuasse contra todas as moedas porque os EUA não podiam manter sua indexação ao ouro enquanto precisavam financiar o crescente estado de bem-estar social e a Guerra do Vietnã. Ele fechou acordos com países exportadores de petróleo, particularmente a Arábia Saudita, para precificar o petróleo em dólares, produzir petróleo sob demanda e reinvestir seus superávits comerciais em ativos financeiros dos EUA. A acreditar em alguns relatórios, os Estados Unidos também manipularam alguns Estados do Golfo para aumentar o preço do petróleo a fim de apoiar este novo sistema monetário.
1994 – 2024 peTCM
A China desvalorizou drasticamente o seu renminbi para combater a inflação, colapsar o seu sistema bancário e reavivar a sua indústria exportadora. A China e os outros tigres asiáticos (por exemplo, Taiwan, Coreia do Sul, Malásia, etc.) implementaram políticas mercantilistas, fornecendo produtos de exportação baratos para os Estados Unidos, resultando na acumulação de dólares no exterior como reservas cambiais, permitindo-lhes pagar por energia com preços em dólares e produtos manufaturados de alta qualidade e, finalmente, trazendo mais de um bilhão de trabalhadores de baixos salários para a economia global, o que deprimiu a inflação nos países ocidentais avançados e permitiu que seus bancos centrais mantivessem as taxas de juros extremamente baixas, Porque acreditam erradamente que a inflação endógena tem vindo a diminuir há muito tempo.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/b8455e6b68940a6ff1af17fc1b5321ff.png)
USDCNY is represented in white, while China's GDP (measured in constant US dollars) is represented in yellow.
**2024 – Agora? **
Eu não dei um nome para o sistema que está evoluindo atualmente. No entanto, a eleição de Trump é o catalisador que mudará o sistema monetário global. Para ser claro, Trump não é a causa raiz do realinhamento; Em vez disso, ele foi franco sobre os desequilíbrios que acreditava que tinham que ser mudados, e estava disposto a seguir políticas altamente destrutivas para trazer mudanças rápidas que ele acreditava que beneficiariam os americanos em primeiro lugar. Estas mudanças vão pôr fim ao petroyuan. Em última análise, como discuti neste artigo, essas mudanças aumentarão a oferta de moedas fiduciárias e a repressão financeira em todo o mundo. Ambas as coisas têm de acontecer porque nenhum dos líderes dos Estados Unidos, da União Europeia, da China ou do Japão está disposto a desalavancar e empurrar o sistema para um novo equilíbrio sustentável. Em vez disso, imprimirão dinheiro, destruindo o poder de compra real dos títulos públicos de longo prazo e dos depósitos de poupança bancária para que a elite possa continuar a controlar tudo no novo sistema no futuro.
Começarei por resumir brevemente os objetivos de Trump e, em seguida, avaliarei a resposta de cada região ou país econômico.
a verdade de Trump
Para funcionar, os Estados Unidos devem manter uma balança corrente e excedentes da balança comercial para o sistema petroyuan. O resultado é a desindustrialização e financeirização da economia dos EUA. Se você quiser entender sua mecânica, recomendo a leitura de todas as obras de Michael Pettis. Embora eu não ache que seja por isso que o mundo deva mudar seu sistema econômico, desde a década de 1970, a chamada "hegemonia americana" perdeu suas forças anteriores para o alvo do homem branco americano médio. A chave aqui é a palavra "comum"; Não estou a falar de figuras de alto nível como Jamie Dimon (JP Morgan) e David Solomon (Goldman Sachs), nem dos escravos assalariados que trabalharam arduamente para eles. Estou a falar do irmão que trabalhava para a Beselm Steel, é dono de uma casa e de uma mulher, e agora a única mulher que vê é enfermeira numa clínica de metadona. Aparentemente, este fenómeno tornou-se gradualmente aparente à medida que este grupo de pessoas se autodestruiu nos Estados Unidos através do álcool e das drogas prescritas. Tudo é relativo, e comparado com o maior padrão de vida e satisfação no trabalho que desfrutaram após a Segunda Guerra Mundial em comparação com o resto dos Estados Unidos e do mundo, o estado atual da vida claramente não é bom. Como todos sabem, é exatamente isso que os apoiadores de Trump fazem, e ele se comunica com eles de uma maneira que nenhum outro político pode igualar. Trump prometeu trazer a indústria de volta aos Estados Unidos para dar sentido às suas vidas sombrias.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/71026357e86ed748b313cb5bfb973186.png)
Para os americanos sanguinários que adoram jogar videogames de guerra, a atual situação do exército dos EUA é uma piada, em comparação com competidores quase iguais (atualmente, apenas Rússia e China atendem a esse critério). O mito da superioridade do exército dos EUA começou com a libertação do mundo de Hitler, o que não é preciso; a União Soviética sacrificou dezenas de milhões de vidas para derrotar os alemães, enquanto os EUA apenas finalizaram o trabalho. Stalin ficou muito frustrado com a demora dos EUA em enfrentar o ataque de Hitler na frente ocidental da Europa. O presidente dos EUA, Franklin Delano Roosevelt, deixou a União Soviética sangrar para que menos soldados americanos morressem. No teatro do Pacífico, embora os EUA tenham derrotado o Japão, eles nunca enfrentaram um ataque em grande escala do exército japonês, pois o Japão concentrou a maioria de suas forças na China continental. Hollywood deveria retratar a Batalha de Stalingrado e a coragem do General Zhukov e dos milhões de soldados russos que sacrificaram suas vidas para defender a pátria, em vez de simplesmente elogiar o Dia D.
Após a Segunda Guerra Mundial, as forças dos EUA estavam em um impasse com a Coreia do Norte na Guerra da Coreia, perderam para o Vietnã do Norte na Guerra do Vietnã, recuaram no Afeganistão em 2021 após uma década de caos e agora estão no processo de perder a guerra contra a Rússia na Ucrânia. A única conquista de que os militares dos EUA se podem orgulhar é derrotar países do terceiro mundo, como o Iraque, nas duas guerras do Golfo, com armas altamente sofisticadas e excessivamente caras.
A questão é que a vitória na guerra é uma manifestação da resiliência da economia industrial. Se você se preocupa com a guerra, a economia americana simplesmente não pode fazer isso. Sim, os americanos podem fazer aquisições alavancadas, incomparáveis. E a Rússia, apesar de a sua economia ser menos de um décimo da dos Estados Unidos no papel, produz mísseis hipersónicos imparáveis a um preço muito inferior ao custo das armas convencionais nos Estados Unidos.
Trump is not a peace-loving 'Christian hippie', he fully believes in America's military supremacy and exceptionalism, and is willing to use this military power for mass killings. Remember during his first term, he assassinated Iranian General Qasem Soleimani on Iraqi soil, which made many Americans very happy. Trump did not care about violating Iraqi airspace and unilaterally deciding to assassinate a general of a country that the US had not formally declared war against. Therefore, he hopes to rearm America's military power to match its propaganda.
Trump advoga pela reindustrialização dos Estados Unidos para ajudar as pessoas que desejam ter empregos na indústria manufatureira e aqueles que desejam ter um exército forte. Para isso, é necessário reverter os desequilíbrios criados pelo sistema do yuan petrolífero. Isso será alcançado enfraquecendo o dólar, fornecendo subsídios fiscais e incentivos para promover a produção doméstica e relaxando as regulamentações. Todas essas medidas combinadas darão às empresas mais incentivos econômicos para trazer a produção de volta aos Estados Unidos, já que a China é atualmente o local mais competitivo do mundo para a produção de mercadorias, graças a políticas voltadas para o crescimento nos últimos 30 anos.
No meu artigo Preto e Branco? Falei sobre "Quantitative Easing (QE) for the Poor" e como ele pode ser usado para financiar a reindustrialização dos Estados Unidos. Acredito que o novo Secretário do Tesouro dos EUA, Bessant, prosseguirá essa política industrial. No entanto, isso levará tempo, e Trump precisará mostrar resultados imediatos que possa vender aos eleitores no primeiro ano de seu mandato. Portanto, acho que Trump e Bessant devem desvalorizar imediatamente o dólar. Quero discutir por que isso é possível e por que isso deve acontecer no primeiro semestre de 2025.
Reserva estratégica de Bitcoin
“O ouro é dinheiro, tudo o resto é crédito”
—— J.P. Morgan
Trump e Bent discutiram várias vezes enfraquecer o dólar para alcançar seus objetivos econômicos. A questão é, com o que o dólar deve ser desvalorizado e quando?
Além dos Estados Unidos, os maiores exportadores globais, por ordem de magnitude das exportações, são: China (moeda: Renminbi), União Europeia (moeda: Euro), Reino Unido (moeda: Libra Esterlina) e Japão (moeda: Iene). Para incentivar as empresas a repatriarem a produção para os Estados Unidos, o dólar deve depreciar em relação a essas moedas. As empresas não precisam necessariamente ter sedes nos Estados Unidos; Trump concordou que os fabricantes chineses possam estabelecer fábricas nos EUA e vender localmente. No entanto, os americanos devem comprar produtos fabricados nas fábricas americanas.
Os acordos monetários coordenados são já uma coisa dos anos 80 do século passado. Hoje, a força relativa dos Estados Unidos, tanto económica como militarmente, não é tão boa como naquela altura. Como resultado, Bicente não poderia pedir unilateralmente a outros países que ajustassem a taxa de câmbio do dólar americano. É claro que Bayson poderia usar alguma política de "cenoura e pau" para forçar outros países a concordarem em desvalorizar suas moedas nacionais em relação ao dólar por meio de tarifas ou tarifas ameaçadas. No entanto, leva tempo e muito trabalho diplomático. Na verdade, há uma maneira mais fácil.
Os Estados Unidos têm as maiores reservas de ouro do mundo, com 8.133,46 toneladas, pelo menos no papel. Como todos sabemos, o ouro é a verdadeira moeda do comércio global. Desde que os Estados Unidos se afastaram do padrão-ouro há 50 anos, o padrão-ouro tem sido o mainstream da história, com o atual sistema de moeda fiduciária sendo a exceção. A maneira mais fácil de alcançar o objetivo de Basileia é desvalorizar o dólar comparando-o com o ouro.
Atualmente, o valor do ouro no balanço patrimonial dos Estados Unidos é de 42,22 dólares por onça. Estritamente falando, o Departamento do Tesouro emite certificados de ouro para o Federal Reserve (Fed), com um valor nominal de 42,22 dólares por onça. Supondo que Benson consiga convencer o Congresso dos Estados Unidos a alterar o preço legal do ouro, resultando na desvalorização do dólar em relação ao ouro. Nesse caso, a Conta Geral do Tesouro (TGA) receberá um crédito em dólares, que poderá ser injetado na economia. Quanto maior a desvalorização, maior será o aumento imediato do saldo da TGA. Isso ocorre porque, essencialmente, o dólar é criado do nada, avaliando o ouro a um preço específico. Aumentar o preço legal do ouro em 3.824 dólares por onça gera um crescimento de 1 trilhão de dólares na TGA. Por exemplo, ajustar o valor contábil do ouro para o preço à vista atual resultaria em um crédito de 695 bilhões de dólares na TGA.
Através de decretos governamentais, dólares americanos podem ser criados e gastos alterando o valor contábil do ouro. Isso é definido como desvalorização da moeda fiduciária. Como o valor de todas as moedas fiduciárias está implicitamente ligado ao ouro, com base na quantidade de ouro detida pelos governos de cada país, essas moedas automaticamente se valorizarão em relação ao dólar americano. Os Estados Unidos podem rapidamente desvalorizar o dólar em relação a todos os principais parceiros comerciais sem a necessidade de consultar os departamentos financeiros de outros países.
A refutação mais importante é se os maiores exportadores tentarão recuperar a sua fraqueza monetária depreciando-se em relação ao ouro? É claro que podem tentar, mas nenhuma dessas moedas são moedas de reserva global e carecem de demanda endógena baseada em fluxos comerciais e financeiros. Como resultado, eles não serão capazes de acompanhar a depreciação do ouro nos Estados Unidos, o que levará rapidamente à hiperinflação em sua economia. A hiperinflação é quase inevitável porque nenhum destes países/economias consegue alcançar a autossuficiência energética ou alimentar como os Estados Unidos. Isto é politicamente inaceitável, uma vez que a agitação social causada pela inflação tirará a elite dominante existente do poder.
Quanta depreciação do dólar é necessária para a economia dos EUA se reindustrializar, e vou dizer-lhe o novo preço do ouro. Se eu fosse Bessant, faria grandes movimentos. O grande movimento significa uma revalorização do ouro de US$ 10.000 a US$ 20.000 por onça. Luke Gromen estima que um retorno à relação entre o ouro e os passivos em dólares do Fed na década de 1980 resultaria em um aumento de 14 vezes no preço do ouro em relação aos níveis atuais, com um preço de reavaliação se aproximando de US$ 40.000 por onça. Isso não é o que eu esperava, mas ilustra o quanto a relação dólar/ouro real está atualmente sobrevalorizada no preço à vista atual de cerca de US$ 2.700 por onça.
Como muitos sabem, sou um entusiasta do ouro. Possuo ouro físico armazenado em cofres e negociei com pequenos fundos de troca de ouro (ETFs), pois uma maneira simples de proteger contra a desvalorização do dólar é investir em ouro. Os políticos sempre apertam o botão fácil primeiro. Mas este é o 'Crypto Trader Digest', então como o preço do ouro de US$ 20.000 por onça impulsiona o preço do Bitcoin e das criptomoedas?
Muitos esperançosos de criptomoedas se concentram primeiro na discussão da Reserva Estratégica do Bitcoin (BSR). O senador norte-americano Lummis introduziu legislação que exigiria que o Tesouro comprasse 200.000 bitcoins anualmente durante cinco anos. Curiosamente, se você ler o projeto de lei, ela propõe financiar essas compras aumentando o preço do ouro no balanço do governo, como descrevi anteriormente.
O argumento a favor da BSR é semelhante à razão pela qual os Estados Unidos têm as maiores reservas de ouro do mundo; Isso permite que os Estados Unidos afirmem seu domínio financeiro tanto na esfera digital quanto na física. Se o Bitcoin é a moeda mais difícil conhecida, então a moeda fiduciária mais forte do governo é aquela cujo banco central detém mais Bitcoin. Além disso, um governo cujas finanças flutuam com o preço do Bitcoin introduzirá políticas que são propícias à expansão do ecossistema Bitcoin e criptomoedas. Isto é semelhante aos governos que incentivam a mineração de ouro doméstica e estabelecem um mercado de comércio de ouro robusto. Veja como a China está incentivando a detenção doméstica de ouro através da Bolsa de Futuros de Ouro de Xangai, um exemplo de uma política estatal pró-ouro destinada a aumentar o poder financeiro do país e de seus cidadãos em dinheiro real.
Se o governo dos Estados Unidos desvalorizar o ouro para criar mais dólares americanos e usar uma parte desses dólares para comprar Bitcoin, o preço legal do Bitcoin aumentará. Isso levará outros países a fazerem compras competitivas, pois precisam acompanhar os Estados Unidos. O preço do Bitcoin aumentará gradualmente, porque por que alguém venderia Bitcoin e receberia dólares quando o governo está desvalorizando ativamente o dólar? Certamente, há um preço legal, e os detentores de longo prazo podem vender seus Bitcoins, mas nunca será de $100.000. Esse argumento é logicamente válido, mas ainda não acredito que a BSR acontecerá. Acredito que os políticos prefeririam gastar os novos dólares criados em benefícios para o povo, a fim de garantir sua vitória nas próximas eleições. No entanto, se a BSR dos Estados Unidos acontecerá ou não, não importa, porque apenas essa ameaça é suficiente para criar pressão de compra.
Embora eu não acredite que o governo dos Estados Unidos comprará Bitcoin, isso não afeta minha visão otimista sobre o preço do Bitcoin. No final das contas, a desvalorização do ouro criará dólares americanos, e esses dólares devem fluir para bens/serviços reais e ativos financeiros. Sabemos por experiência que, devido ao fornecimento limitado e à redução da oferta de Bitcoin, a taxa de aumento do preço do Bitcoin é maior do que a taxa de crescimento do suprimento global de dólares americanos.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/113923562444a6ac701ec12e35477971.png)
O balanço patrimonial do Federal Reserve é representado em branco, enquanto o Bitcoin é representado em amarelo. Ambos foram indexados a 100 desde 1º de janeiro de 2011. O balanço patrimonial do Federal Reserve cresceu 2,83 vezes, enquanto o Bitcoin cresceu 317.500 vezes.
Em resumo, a rápida e drástica enfraquecimento do dólar é o primeiro passo para Trump e Bernett alcançarem seus objetivos econômicos. Isso também é algo que eles podem fazer da noite para o dia, sem consultar legisladores nacionais ou chefes de departamentos financeiros estrangeiros. Considerando que Trump tem um ano para mostrar o progresso em seus objetivos aos eleitores, a fim de ajudar o Partido Republicano a manter o controle da Câmara dos Representantes e do Senado, minha suposição básica é que haverá uma desvalorização do dólar em relação ao ouro no primeiro semestre de 2025.
Japão
Embora os políticos de elite do Japão se orgulhem de sua cultura e história, eles ainda são os "homens da toalha" dos Estados Unidos. O Japão sobreviveu a um ataque nuclear após a Segunda Guerra Mundial e, com a ajuda de empréstimos em dólares e acesso livre de tarifas para os consumidores dos EUA, reconstruiu a segunda maior economia do mundo no início da década de 1990. A coisa mais importante sobre o meu estilo de vida pessoal é que o Japão se tornou o país com mais estâncias de esqui do mundo. Na década de 1980, como hoje, os desequilíbrios comerciais e financeiros também causaram uma agitação nos círculos da elite política e financeira dos Estados Unidos, forçando os Estados Unidos a se reequilibrarem. Alguns argumentam que os acordos cambiais da década de 1980 enfraqueceram o dólar e fortaleceram o iene, o que acabou levando ao estouro da bolha nos mercados de ações e imobiliários do Japão em 1989. A lógica era que, para fortalecer o iene, o Banco do Japão (BOJ) tinha que apertar a política monetária, o que levou ao estouro da bolha. Como de costume, as bolhas imobiliárias e de ações foram infladas pela impressão de dinheiro e, quando a política monetária acomodatícia desacelerou ou parou, a bolha estourou. A questão é que os políticos japoneses estarão dispostos a se envolver em "seppuku" financeiro para agradar seu "daimyo" americano.
Hoje, como nos anos 1980, há um desequilíbrio financeiro grave entre o Japão e os Estados Unidos. O Japão é o maior detentor de títulos do governo dos EUA no mundo. O Japão também implementou uma política monetária agressiva de flexibilização quantitativa (QE) e adotou o controle da curva de rendimento (YCC), o que levou a uma queda acentuada na taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês. Eu discuti a importância da taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês nos meus dois artigos, 'Shikata Ga Nai' e 'Spirited Away'.
A "verdade" de Trump é que o dólar deve valorizar em relação ao iene. Trump e Besenette deixaram claro que isso deve acontecer. Ao contrário da China, no Japão, não haverá uma redefinição hostil da moeda, Besenette determinará a tendência do dólar em relação ao iene, e o Japão seguirá.
Fortalecer o iene significa que o Banco do Japão (BOJ) deve aumentar as taxas de juros. Aqui estão as possíveis situações que podem ocorrer sem intervenção do governo:
Aumento das taxas de juro: Os títulos do governo japonês (JGB) tornam-se mais atrativos, as empresas, famílias e fundos de pensão do Japão venderão ações e títulos estrangeiros (principalmente títulos do governo dos EUA e ações dos EUA), converterão os ganhos em moeda estrangeira em ienes e comprarão títulos do governo japonês.
Taxas de juros mais altas dos JGB: Isso significa que os preços estão caindo, o que terá um impacto negativo significativo no balanço patrimonial dos bancos japoneses. Além disso, os bancos japoneses possuem uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos Estados Unidos e ações americanas, que também sofrerão desvalorização quando os investidores japoneses venderem para repatriar capital. Além disso, os bancos japoneses terão que pagar juros mais altos sobre as reservas em ienes. No final, à medida que esse processo se desenvolve, isso será uma má notícia para a capacidade de pagamento dos bancos japoneses.
Trump is interested in ensuring that the Japanese financial system does not collapse. The presence of the US naval base in Japan helps to restrain China's maritime power, and Japan's semiconductor production ensures that the US can obtain critical components in a friendly manner. Therefore, Trump will instruct Besant to take necessary measures to ensure Japan's financial survival during the appreciation of the yen. There are several ways to do this; one way is for Besant to use the power of the US Treasury to provide a dollar-yen central bank currency swap to Japanese banks, so that any sale of US government bonds and US stocks can be absorbed over-the-counter. Here is a flowchart from my article "Spirited Away".
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/406cedd68bea9a0cdeff3b2fcbeedf72.png)
Fed - O Fed aumentou o fornecimento de dólares, ou seja, eles receberam ienes criados pelo crescimento do carry trade japonês.
CSWAP - A Reserva Federal dos Estados Unidos fornece dólares ao Banco do Japão (BOJ), enquanto o Banco do Japão fornece ienes à Reserva Federal dos Estados Unidos.
Banco do Japão - eles agora têm mais ações e títulos americanos, cujos preços vão subir à medida que o saldo do CSWAP e o número de dólares aumentarem.
Banco do Japão - Eles agora detêm títulos adicionais do governo japonês (JGBs).
O impacto disso nas criptomoedas é que o suprimento de dólares aumentará para sustentar a desativação das negociações de juros de iene-dólar em grande escala no Japão. Esse processo será lento, mas trilhões de dólares serão impressos para manter a estabilidade financeira do sistema financeiro japonês.
Será bastante fácil corrigir o desequilíbrio comercial e financeiro entre o Japão e os Estados Unidos, uma vez que, em última análise, o Japão não tem voz e é atualmente muito fraco politicamente para levantar objeções substantivas à "verdade" de Trump. O Partido Liberal Democrático (PLD), no poder, perdeu a maioria parlamentar, desorganizando a governação do Japão. A elite japonesa é atualmente politicamente incapaz de se opor à "verdade" de Trump, embora em particular esteja muito revoltada com o comportamento "bárbaro" dos Estados Unidos.
A última será a última
Embora muitos europeus, pelo menos aqueles cujos nomes não são Maomé, sejam, em certa medida, cristãos, a afirmação bíblica de que "os últimos serão os primeiros" claramente não se aplica à situação económica na União Europeia. A última, ainda a última. Por alguma razão, os políticos da elite europeia continuam a aceitar silenciosamente o "solavanco impiedoso" dos Estados Unidos. A Europa deve envidar todos os esforços para se integrar com a Rússia e a China. A Rússia fornece a energia mais barata através de gasodutos e é um grande produtor de cereais que alimenta o seu povo. A China oferece produtos manufaturados baratos e de alta qualidade e está disposta a comprar produtos de luxo europeus em grandes quantidades das quais até Maria Antonieta se envergonhava. No entanto, a Europa não fez esses esforços e foi sempre travada por duas nações insulares, o Reino Unido e os Estados Unidos.
A situação económica na Alemanha e em França é muito má porque a Europa está relutante em comprar gás russo barato, abandonar a fraude da transição para a energia verde ou envolver-se em trocas comerciais mutuamente benéficas com a China. A Alemanha e a França são os motores da economia europeia – e o resto do continente, simplesmente recorre a árabes, russos (bem, talvez não mais) e americanos. É muito irónico que a elite europeia não goste muito das pessoas destas regiões, mas o dinheiro fala, anda de moto.
Este ano, os discursos importantes na Europa foram proferidos por Super Mario Draghi (setembro de 2024, 'O futuro da competitividade europeia') e Emmanuel Macron (abril de 2024, 'O discurso europeu'). O que é mais decepcionante para os europeus é que ambos os políticos identificam corretamente os problemas que a Europa enfrenta - energia cara e falta de investimento interno - mas suas soluções acabam se resumindo a 'precisamos imprimir mais dinheiro para apoiar a transição para a energia verde e impor mais repressão financeira'. A solução correta seria abandonar o apoio incondicional às aventuras das elites americanas, chegar a um acordo de paz com a Rússia, obter gás natural barato, abraçar a energia nuclear, fortalecer o comércio com a China e relaxar completamente a regulamentação do mercado financeiro. Outro fato decepcionante é que muitos eleitores europeus (eu sou um deles) acham que a combinação atual de políticas não atende aos seus interesses e votam em partidos que querem mudar a situação. No entanto, as elites no poder estão fazendo todo o possível para impedir a implementação da vontade da maioria. A turbulência política está em andamento, porque a França e a Alemanha não têm um governo efetivo.
Vou citar algumas declarações de Macron para explicar a política financeira futura da Europa e explicar por que você deve se preocupar se você possui capital na Europa. Você deve se preocupar com a possibilidade de não poder mais escapar do 'calabouço' de capital da Europa e, no final, só poder comprar títulos de longo prazo do governo da UE, que são uma porcaria, em sua conta de aposentadoria ou poupança bancária.
Antes de citar Macron, aqui está uma citação de Enrico Leta, ex-primeiro-ministro italiano e atual presidente do Instituto Jacques Delors:
A União Europeia tem um impressionante total de 33 biliões de euros em poupanças privadas, a maioria das quais estão em contas à ordem (34,1%). No entanto, esta riqueza não está a ser totalmente utilizada para atender às necessidades estratégicas da União Europeia; uma tendência preocupante é a transferência anual de recursos da Europa para a economia dos Estados Unidos e para empresas de gestão de ativos dos Estados Unidos. Este fenómeno revela um problema significativo na eficiência da utilização das poupanças da União Europeia e, se estes recursos pudessem ser reinvestidos de forma eficaz na economia interna da União Europeia, poderiam desempenhar um papel crucial na realização dos seus objetivos estratégicos.
Este parágrafo aponta para o enorme potencial de poupança interna da UE, que não está a ser efetivamente aproveitado, mas sim a fluir para a economia dos EUA e empresas de gestão de ativos. Este fenómeno sublinha ainda mais a existência de graves problemas de eficiência na estratégia económica atual da UE, mas se a utilização destas poupanças for reexaminada e ajustada, poderá trazer enormes benefícios estratégicos económicos para a Europa.
Muito além de um mercado
Letta não hesitou em expressar o que considerava ser um problema, e as declarações subsequentes de Macron sublinharam repetidamente esses pontos. O capital europeu não deve ser financiado por empresas americanas, mas sim por empresas europeias. Existem várias formas de as autoridades europeias o obrigarem a possuir ativos europeus com fraco desempenho, quer queiras quer não. Por exemplo, para os investidores que detêm fundos através de fundos de pensões ou contas de reforma, os reguladores financeiros da UE podem definir um âmbito de investimento adequado para que o seu gestor de investimentos só possa comprar legalmente ações e obrigações da UE. Para aqueles que mantêm os seus fundos em contas bancárias, os reguladores podem proibir os bancos de oferecer investimentos em ações e obrigações de países terceiros porque são "inadequados" para os depositantes. Sempre que os seus fundos são mantidos sob a custódia de um administrador regulado pela UE, está sob o controlo de pessoas como Christine Lagarde e a sua equipa. Talvez goste dela, mas não me interpretem mal, o seu trabalho é garantir financeiramente a sobrevivência do projeto da UE, e não ajudar as vossas poupanças a crescer mais rapidamente do que a inflação de que o seu banco necessita para manter a solvência do sistema.
Se você pensa que apenas as pessoas do Fórum Econômico Mundial de Davos estão defendendo essas coisas, está enganado. Aqui está uma citação da infame racista, fascista (ou qualquer outra palavra que você possa inserir) ... como eles disseram, o discurso de Marine Le Pen:
A Europa deve acordar ... porque os Estados Unidos vão defender seus interesses de forma mais ativa.
A 'verdade' de Trump provocou fortes reações tanto nos espectros políticos de esquerda quanto de direita da União Europeia.
De volta à UE, os políticos recusam-se a adotar uma abordagem simples e menos financeiramente devastadora para resolver os seus problemas, como Macron claramente diz ao público aqui:
Sim, a era em que a Europa comprava energia e fertilizantes da Rússia, terceirizava para a China e dependia da segurança fornecida pelos Estados Unidos já passou.
Macron continuou a enfatizar, e ainda reforçou, que o capital não deve ser direcionado para os produtos financeiros com melhor desempenho, mas deve ser desperdiçado nos desertos áridos da Europa:
"A terceira desvantagem: todos os anos as nossas poupanças, cerca de 300 mil milhões de euros, são usadas para financiar os Estados Unidos, quer se trate da compra de obrigações do Tesouro ou do risco de capital. Isto é ridículo. ”
Por fim, Macron mencionou a suspensão das regulamentações bancárias de Basiléia III em seu golpe fatal. Isso essencialmente permitirá que os bancos comprem ilimitadamente títulos de dívida governamental da União Européia com preços altos e baixos rendimentos. Os perdedores serão aqueles que possuem ativos denominados em euros, pois isso efetivamente permitirá um aumento ilimitado no fornecimento de euros.
“Em segundo lugar, precisamos reexaminar a forma como o Basiléia e a capacidade de pagamento são aplicados. Não podemos ser a única área econômica do mundo a implementar essas regras. Os Estados Unidos foram a fonte da crise financeira de 2008-2010, mas optaram por não aplicar essas regras.”
Macron apontou com precisão que os EUA não seguiram estas regras globais dos bancos e concluiu que a Europa também não precisa segui-las. Olá, a luta da moeda fiduciária contra o Bitcoin e o ouro financeiro.
Draghi observou ainda no seu recente relatório que, além de financiar um enorme Estado social – a França, por exemplo, tem a maior despesa pública em percentagem do PIB do mundo, com 57% – a UE precisa de investir 800 mil milhões de euros por ano. De onde vem esse dinheiro? O dinheiro será impresso pelo BCE e os depositantes da UE serão forçados a comprar obrigações do Estado da UE de longo prazo de baixo rendimento através da repressão financeira.
Não estou falando bobagem. Trata-se de citações diretas tanto do lado esquerdo como do lado direito do espectro político da UE. Dizem-lhe que sabem qual a melhor forma de investir na poupança da UE. Dizem-lhe que os bancos devem poder comprar obrigações dos Estados-Membros da UE com alavancagem ilimitada e, eventualmente, o BCE emitirá obrigações pan-euros após a criação dessas obrigações. A razão para tudo isto é a "verdade" de Trump. Se a América de Trump pretende enfraquecer o dólar, suspender a supervisão bancária prudencial e forçar a Europa a cortar os laços com a Rússia e a China, os depositantes da UE devem aceitar baixos retornos e repressão financeira. Os "tolos" da UE devem sacrificar o seu capital e o seu verdadeiro nível de vida para manter o projeto da UE. Aposto que muitas pessoas gostam de agitar bandeiras em público, mas quando chegam em casa, correm para seus computadores e encontram uma maneira de escapar o mais rápido possível. Eu sei que a maneira de escapar é comprar Bitcoin e guardá-lo para si mesmo, enquanto ele ainda não está proibido. Mas os leitores da UE, a escolha é sua.
Globalmente, a bitcoin vai disparar à medida que o euro se torna mais em circulação e a supressão do capital local na UE se torna cada vez mais severa. Esta é exatamente a política que as elites professam abertamente. No entanto, acho que vai ser uma situação de "faça o que eu digo, não faça o que eu faço". Aqueles no poder silenciosamente transferirão ativos para a Suíça e Liechtenstein e ficarão loucos para comprar criptomoedas. E as pessoas comuns que não estão dispostas a ouvir e proteger as suas poupanças estarão a lutar contra a inflação sancionada pelo Estado. É aqui que a pastelaria francesa é vulnerável.
Terminal da Verdade
Nosso terminal da verdade é o mercado livre de criptografia 24 horas por dia, 7 dias por semana. O rali do Bitcoin após a vitória de Trump no início de novembro é um indicador importante de uma aceleração no crescimento da oferta de moeda fiduciária. Perante a "verdade" de Trump, todas as principais regiões económicas e países devem reagir imediatamente. A resposta tem sido desvalorizar a moeda e aumentar a repressão financeira.
Bitcoin (amarelo) está liderando o crescimento do crédito bancário dos EUA (branco).
Isso significa que o Bitcoin vai subir para US$1 milhão sem nenhum recuo significativo? Definitivamente não.
Não acho que o mercado perceba o quão limitado é o tempo que Trump realmente tem. O mercado acredita que Trump e sua equipe podem alcançar um milagre econômico e político imediato. No entanto, os problemas que levaram à popularidade de Trump são, na verdade, o resultado de décadas de acumulação. Portanto, não importa o que Elon Musk lhe diga na plataforma X, não há solução rápida. Como resultado, é quase impossível para Trump apaziguar seus eleitores o suficiente para impedir que os democratas retomem ambas as casas em 2026. As pessoas sentem-se urgentes porque estão desesperadas. Trump é um político astuto e conhece os seus eleitores. Para mim, isso significava que ele tinha que fazer grandes movimentos no início, e é por isso que eu esperava uma enorme depreciação dólar-ouro nos primeiros 100 dias de seu mandato. É uma maneira fácil de tornar rapidamente os custos de produção dos EUA globalmente competitivos. Levará a uma realocação imediata da capacidade de produção e a um aumento imediato das contratações, algo que não acontecerá cinco anos depois.
Antes de entrarmos na "fase de crash" desta corrida de touros cripto, acho que o mercado cripto experimentará um declínio emocionante antes da posse de Trump em 20 de janeiro de 2025. A Maelstrom reduzirá algumas de suas posições antes do tempo, esperando recomprar algumas de suas posições principais a um preço mais baixo no primeiro semestre de 2025. Obviamente, todos os comerciantes diriam isso e acreditariam que podem cronometrar o mercado com precisão. Na maioria das vezes, eles vendem muito cedo e, em seguida, não têm confiança para recomprar a um preço mais alto do que antes. Como resultado, esses traders perderam oportunidades de lucro em todo o mercado em alta. Se este for o caso, admitiremos a derrota, lamberemos nossas feridas e reinvestiremos no mercado altista. A "verdade" de Trump abriu-me os olhos para as falhas estruturais da ordem global. A "verdade" de Trump me diz que a melhor maneira de maximizar os retornos é possuir Bitcoin e criptomoedas. Portanto, eu compraria o mergulho.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
Novo artigo de Arthur Hayes: BTC vai colapsar antes da posse de Trump, será uma boa oportunidade para comprar na baixa
Autor | Arthur Hayes
Compilar | Wu disse blockchain
Por favor, note que este artigo contém opiniões tendenciosas e é apenas para compartilhar pontos de vista pessoais. Não constitui qualquer conselho de investimento. Arthur Hayes também brinca que sua precisão em previsões de curto prazo não é alta. Os leitores devem se concentrar na lógica e análise não relacionadas ao preço.
Link original:
As opiniões expressas neste local são apenas as opiniões pessoais do autor e não devem ser consideradas como base para tomar decisões de investimento, nem devem ser interpretadas como conselhos ou recomendações para realizar transações de investimento.
Quatro passos: é até onde uma prancha vertical é fixada com um suporte móvel. Meu professor de yoga me instruiu a colocar os calcanhares de ambas as mãos onde as tábuas se encontravam com as arquibancadas. Eu curvo meu corpo como um gato, certificando-me de que a parte de trás da minha cabeça está contra a prancha. Se a distância for certa, posso colocar os pés na parede e fazer meu corpo em forma de "L", com a parte de trás da cabeça, costas e sacro em contato com a prancha. Tive que resistir à tendência das costelas de abduzir ativando os músculos abdominais e apertando o cóccix. Whew – Eu já estou suando profusamente apenas por manter minha postura correta. Mas o verdadeiro desafio ainda não começou. A dificuldade está em chutar com uma perna e manter uma posição completamente vertical, mantendo o corpo alinhado.
Este bastão de madeira é como um soro de verdade, revelando posturas incorretas. Se o corpo não estiver alinhado, ele pode ser visto rapidamente, e você pode sentir algumas partes de suas costas e nádegas separadas do pau. Quando levantei o pé esquerdo enquanto o pé direito ainda estava pressionado contra a parede, todos os meus problemas musculoesqueléticos ficaram expostos. Eu raptei meu dorso latíssimo esquerdo e enrolei meu ombro esquerdo para parecer um elástico torto. Mas eu já sabia disso porque tanto o meu treinador atlético quanto o quiroprático descobriram que meu músculo esquerdo das costas era mais fraco do que o direito, fazendo com que meu ombro esquerdo levantasse e rolasse para frente. Praticar handstands com paus de madeira só tornou o desequilíbrio no meu corpo mais evidente. Não havia solução rápida para o meu problema, apenas um longo caminho, cheio de exercícios que às vezes traziam dor, corrigindo lentamente o meu desequilíbrio.
Se a prancha vertical é o soro da verdade do alinhamento do meu corpo, então o Presidente eleito dos EUA, Donald Trump, o "Sr. Orange", desempenha um papel semelhante nos vários problemas geopolíticos e económicos que o mundo enfrenta hoje. Por que as elites globais odeiam Trump? Porque ele diz a verdade. O que eu chamo de verdade de Trump está confinado a um campo estreito. Não estou me referindo se Trump vai dizer sobre o tamanho de seus órgãos genitais, seu patrimônio líquido ou sua desvantagem no golfe. Em vez disso, a verdade de Trump se relaciona com a relação real entre diferentes países e o que os eleitores americanos comuns pensam quando estão em seu espaço seguro, longe dos "nazistas" politicamente corretos.
Como previsor macroeconómico, tento fazer previsões com base em informações publicamente disponíveis e eventos atuais, a fim de tomar decisões para a minha pasta. Gosto da Verdade Trump porque funciona como um catalisador para forçar outros chefes de Estado a enfrentar os problemas que os seus próprios países enfrentam e a agir. São essas ações que, em última análise, moldam o estado do mundo do futuro, e Maelstrom espera lucrar com elas. Mesmo antes de Trump voltar ao trono, os países já começaram a tomar as medidas que eu previ, o que fortalece ainda mais minha confiança em como a impressão de dinheiro e a repressão financeira serão implementadas. O resumo de fim de ano deste artigo visa analisar as mudanças significativas entre as quatro maiores economias e países (Estados Unidos, União Europeia, China e Japão). Crucial para minhas decisões de investimento no curto prazo é se eu acho que a impressão de dinheiro continuará e acelerará após a coroação de Trump em 20 de janeiro de 2025. Porque acho que os investidores de criptomoedas têm grandes expectativas sobre a rapidez com que Trump pode mudar o status quo, e a realidade é que Trump não tem soluções politicamente aceitáveis para trazer essas mudanças rapidamente. Os mercados logo perceberão que Trump tem apenas um ano, no máximo, para implementar qualquer mudança de política, por volta de 20 de janeiro. Essa perceção levará a uma venda acentuada de criptomoedas e outras negociações de ações de Trump 2.0.
Trump tem apenas um ano para agir, já que a maioria dos legisladores eleitos dos EUA começará a fazer campanha para as eleições de meio de mandato de novembro de 2026, no final de 2025. Todos os membros da Câmara dos Representantes dos EUA e um grande número de senadores devem concorrer à reeleição. Os republicanos têm escassas maiorias na Câmara e no Senado, e é provável que percam o poder depois de novembro de 2026. O povo americano merece indignar-se. No entanto, levará mais de uma década, e não apenas um ano, para resolver os problemas nacionais e internacionais que têm um impacto negativo sobre eles, mesmo os políticos mais experientes e poderosos. Como resultado, os investidores estão se preparando para sérios arrependimentos de compra. Mas será que o dinheiro impresso e uma infinidade de novas regulamentações serão capazes de superar o fenômeno "comprar expectativas, vender fatos" e manter o mercado altista cripto vivo até 2025 e além? Penso que sim, mas que este artigo seja uma catarse para a minha autopersuasão, tentando convencer-me a aceitar esta conclusão final.
Alterações da fase monetária
Vou citar a visão de Russell Napier sobre a linha do tempo da estrutura monetária pós-Segunda Guerra Mundial de forma bastante simplificada.
1944 – 1971 Sistema Bretton Woods
Os países fixam suas taxas de câmbio em relação ao dólar, que está ligado ao ouro a uma taxa de $35 por onça.
1971 - 1994 Dólar do Petróleo
O presidente dos EUA, Richard Nixon, abandonou o padrão-ouro e permitiu que o dólar flutuasse contra todas as moedas porque os EUA não podiam manter sua indexação ao ouro enquanto precisavam financiar o crescente estado de bem-estar social e a Guerra do Vietnã. Ele fechou acordos com países exportadores de petróleo, particularmente a Arábia Saudita, para precificar o petróleo em dólares, produzir petróleo sob demanda e reinvestir seus superávits comerciais em ativos financeiros dos EUA. A acreditar em alguns relatórios, os Estados Unidos também manipularam alguns Estados do Golfo para aumentar o preço do petróleo a fim de apoiar este novo sistema monetário.
1994 – 2024 peTCM
A China desvalorizou drasticamente o seu renminbi para combater a inflação, colapsar o seu sistema bancário e reavivar a sua indústria exportadora. A China e os outros tigres asiáticos (por exemplo, Taiwan, Coreia do Sul, Malásia, etc.) implementaram políticas mercantilistas, fornecendo produtos de exportação baratos para os Estados Unidos, resultando na acumulação de dólares no exterior como reservas cambiais, permitindo-lhes pagar por energia com preços em dólares e produtos manufaturados de alta qualidade e, finalmente, trazendo mais de um bilhão de trabalhadores de baixos salários para a economia global, o que deprimiu a inflação nos países ocidentais avançados e permitiu que seus bancos centrais mantivessem as taxas de juros extremamente baixas, Porque acreditam erradamente que a inflação endógena tem vindo a diminuir há muito tempo.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/b8455e6b68940a6ff1af17fc1b5321ff.png)
**2024 – Agora? **
Eu não dei um nome para o sistema que está evoluindo atualmente. No entanto, a eleição de Trump é o catalisador que mudará o sistema monetário global. Para ser claro, Trump não é a causa raiz do realinhamento; Em vez disso, ele foi franco sobre os desequilíbrios que acreditava que tinham que ser mudados, e estava disposto a seguir políticas altamente destrutivas para trazer mudanças rápidas que ele acreditava que beneficiariam os americanos em primeiro lugar. Estas mudanças vão pôr fim ao petroyuan. Em última análise, como discuti neste artigo, essas mudanças aumentarão a oferta de moedas fiduciárias e a repressão financeira em todo o mundo. Ambas as coisas têm de acontecer porque nenhum dos líderes dos Estados Unidos, da União Europeia, da China ou do Japão está disposto a desalavancar e empurrar o sistema para um novo equilíbrio sustentável. Em vez disso, imprimirão dinheiro, destruindo o poder de compra real dos títulos públicos de longo prazo e dos depósitos de poupança bancária para que a elite possa continuar a controlar tudo no novo sistema no futuro.
Começarei por resumir brevemente os objetivos de Trump e, em seguida, avaliarei a resposta de cada região ou país econômico.
a verdade de Trump
Para funcionar, os Estados Unidos devem manter uma balança corrente e excedentes da balança comercial para o sistema petroyuan. O resultado é a desindustrialização e financeirização da economia dos EUA. Se você quiser entender sua mecânica, recomendo a leitura de todas as obras de Michael Pettis. Embora eu não ache que seja por isso que o mundo deva mudar seu sistema econômico, desde a década de 1970, a chamada "hegemonia americana" perdeu suas forças anteriores para o alvo do homem branco americano médio. A chave aqui é a palavra "comum"; Não estou a falar de figuras de alto nível como Jamie Dimon (JP Morgan) e David Solomon (Goldman Sachs), nem dos escravos assalariados que trabalharam arduamente para eles. Estou a falar do irmão que trabalhava para a Beselm Steel, é dono de uma casa e de uma mulher, e agora a única mulher que vê é enfermeira numa clínica de metadona. Aparentemente, este fenómeno tornou-se gradualmente aparente à medida que este grupo de pessoas se autodestruiu nos Estados Unidos através do álcool e das drogas prescritas. Tudo é relativo, e comparado com o maior padrão de vida e satisfação no trabalho que desfrutaram após a Segunda Guerra Mundial em comparação com o resto dos Estados Unidos e do mundo, o estado atual da vida claramente não é bom. Como todos sabem, é exatamente isso que os apoiadores de Trump fazem, e ele se comunica com eles de uma maneira que nenhum outro político pode igualar. Trump prometeu trazer a indústria de volta aos Estados Unidos para dar sentido às suas vidas sombrias.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/71026357e86ed748b313cb5bfb973186.png)
Para os americanos sanguinários que adoram jogar videogames de guerra, a atual situação do exército dos EUA é uma piada, em comparação com competidores quase iguais (atualmente, apenas Rússia e China atendem a esse critério). O mito da superioridade do exército dos EUA começou com a libertação do mundo de Hitler, o que não é preciso; a União Soviética sacrificou dezenas de milhões de vidas para derrotar os alemães, enquanto os EUA apenas finalizaram o trabalho. Stalin ficou muito frustrado com a demora dos EUA em enfrentar o ataque de Hitler na frente ocidental da Europa. O presidente dos EUA, Franklin Delano Roosevelt, deixou a União Soviética sangrar para que menos soldados americanos morressem. No teatro do Pacífico, embora os EUA tenham derrotado o Japão, eles nunca enfrentaram um ataque em grande escala do exército japonês, pois o Japão concentrou a maioria de suas forças na China continental. Hollywood deveria retratar a Batalha de Stalingrado e a coragem do General Zhukov e dos milhões de soldados russos que sacrificaram suas vidas para defender a pátria, em vez de simplesmente elogiar o Dia D.
Após a Segunda Guerra Mundial, as forças dos EUA estavam em um impasse com a Coreia do Norte na Guerra da Coreia, perderam para o Vietnã do Norte na Guerra do Vietnã, recuaram no Afeganistão em 2021 após uma década de caos e agora estão no processo de perder a guerra contra a Rússia na Ucrânia. A única conquista de que os militares dos EUA se podem orgulhar é derrotar países do terceiro mundo, como o Iraque, nas duas guerras do Golfo, com armas altamente sofisticadas e excessivamente caras.
A questão é que a vitória na guerra é uma manifestação da resiliência da economia industrial. Se você se preocupa com a guerra, a economia americana simplesmente não pode fazer isso. Sim, os americanos podem fazer aquisições alavancadas, incomparáveis. E a Rússia, apesar de a sua economia ser menos de um décimo da dos Estados Unidos no papel, produz mísseis hipersónicos imparáveis a um preço muito inferior ao custo das armas convencionais nos Estados Unidos.
Trump is not a peace-loving 'Christian hippie', he fully believes in America's military supremacy and exceptionalism, and is willing to use this military power for mass killings. Remember during his first term, he assassinated Iranian General Qasem Soleimani on Iraqi soil, which made many Americans very happy. Trump did not care about violating Iraqi airspace and unilaterally deciding to assassinate a general of a country that the US had not formally declared war against. Therefore, he hopes to rearm America's military power to match its propaganda.
Trump advoga pela reindustrialização dos Estados Unidos para ajudar as pessoas que desejam ter empregos na indústria manufatureira e aqueles que desejam ter um exército forte. Para isso, é necessário reverter os desequilíbrios criados pelo sistema do yuan petrolífero. Isso será alcançado enfraquecendo o dólar, fornecendo subsídios fiscais e incentivos para promover a produção doméstica e relaxando as regulamentações. Todas essas medidas combinadas darão às empresas mais incentivos econômicos para trazer a produção de volta aos Estados Unidos, já que a China é atualmente o local mais competitivo do mundo para a produção de mercadorias, graças a políticas voltadas para o crescimento nos últimos 30 anos.
No meu artigo Preto e Branco? Falei sobre "Quantitative Easing (QE) for the Poor" e como ele pode ser usado para financiar a reindustrialização dos Estados Unidos. Acredito que o novo Secretário do Tesouro dos EUA, Bessant, prosseguirá essa política industrial. No entanto, isso levará tempo, e Trump precisará mostrar resultados imediatos que possa vender aos eleitores no primeiro ano de seu mandato. Portanto, acho que Trump e Bessant devem desvalorizar imediatamente o dólar. Quero discutir por que isso é possível e por que isso deve acontecer no primeiro semestre de 2025.
Reserva estratégica de Bitcoin
“O ouro é dinheiro, tudo o resto é crédito”
—— J.P. Morgan
Trump e Bent discutiram várias vezes enfraquecer o dólar para alcançar seus objetivos econômicos. A questão é, com o que o dólar deve ser desvalorizado e quando?
Além dos Estados Unidos, os maiores exportadores globais, por ordem de magnitude das exportações, são: China (moeda: Renminbi), União Europeia (moeda: Euro), Reino Unido (moeda: Libra Esterlina) e Japão (moeda: Iene). Para incentivar as empresas a repatriarem a produção para os Estados Unidos, o dólar deve depreciar em relação a essas moedas. As empresas não precisam necessariamente ter sedes nos Estados Unidos; Trump concordou que os fabricantes chineses possam estabelecer fábricas nos EUA e vender localmente. No entanto, os americanos devem comprar produtos fabricados nas fábricas americanas.
Os acordos monetários coordenados são já uma coisa dos anos 80 do século passado. Hoje, a força relativa dos Estados Unidos, tanto económica como militarmente, não é tão boa como naquela altura. Como resultado, Bicente não poderia pedir unilateralmente a outros países que ajustassem a taxa de câmbio do dólar americano. É claro que Bayson poderia usar alguma política de "cenoura e pau" para forçar outros países a concordarem em desvalorizar suas moedas nacionais em relação ao dólar por meio de tarifas ou tarifas ameaçadas. No entanto, leva tempo e muito trabalho diplomático. Na verdade, há uma maneira mais fácil.
Os Estados Unidos têm as maiores reservas de ouro do mundo, com 8.133,46 toneladas, pelo menos no papel. Como todos sabemos, o ouro é a verdadeira moeda do comércio global. Desde que os Estados Unidos se afastaram do padrão-ouro há 50 anos, o padrão-ouro tem sido o mainstream da história, com o atual sistema de moeda fiduciária sendo a exceção. A maneira mais fácil de alcançar o objetivo de Basileia é desvalorizar o dólar comparando-o com o ouro.
Atualmente, o valor do ouro no balanço patrimonial dos Estados Unidos é de 42,22 dólares por onça. Estritamente falando, o Departamento do Tesouro emite certificados de ouro para o Federal Reserve (Fed), com um valor nominal de 42,22 dólares por onça. Supondo que Benson consiga convencer o Congresso dos Estados Unidos a alterar o preço legal do ouro, resultando na desvalorização do dólar em relação ao ouro. Nesse caso, a Conta Geral do Tesouro (TGA) receberá um crédito em dólares, que poderá ser injetado na economia. Quanto maior a desvalorização, maior será o aumento imediato do saldo da TGA. Isso ocorre porque, essencialmente, o dólar é criado do nada, avaliando o ouro a um preço específico. Aumentar o preço legal do ouro em 3.824 dólares por onça gera um crescimento de 1 trilhão de dólares na TGA. Por exemplo, ajustar o valor contábil do ouro para o preço à vista atual resultaria em um crédito de 695 bilhões de dólares na TGA.
Através de decretos governamentais, dólares americanos podem ser criados e gastos alterando o valor contábil do ouro. Isso é definido como desvalorização da moeda fiduciária. Como o valor de todas as moedas fiduciárias está implicitamente ligado ao ouro, com base na quantidade de ouro detida pelos governos de cada país, essas moedas automaticamente se valorizarão em relação ao dólar americano. Os Estados Unidos podem rapidamente desvalorizar o dólar em relação a todos os principais parceiros comerciais sem a necessidade de consultar os departamentos financeiros de outros países.
A refutação mais importante é se os maiores exportadores tentarão recuperar a sua fraqueza monetária depreciando-se em relação ao ouro? É claro que podem tentar, mas nenhuma dessas moedas são moedas de reserva global e carecem de demanda endógena baseada em fluxos comerciais e financeiros. Como resultado, eles não serão capazes de acompanhar a depreciação do ouro nos Estados Unidos, o que levará rapidamente à hiperinflação em sua economia. A hiperinflação é quase inevitável porque nenhum destes países/economias consegue alcançar a autossuficiência energética ou alimentar como os Estados Unidos. Isto é politicamente inaceitável, uma vez que a agitação social causada pela inflação tirará a elite dominante existente do poder.
Quanta depreciação do dólar é necessária para a economia dos EUA se reindustrializar, e vou dizer-lhe o novo preço do ouro. Se eu fosse Bessant, faria grandes movimentos. O grande movimento significa uma revalorização do ouro de US$ 10.000 a US$ 20.000 por onça. Luke Gromen estima que um retorno à relação entre o ouro e os passivos em dólares do Fed na década de 1980 resultaria em um aumento de 14 vezes no preço do ouro em relação aos níveis atuais, com um preço de reavaliação se aproximando de US$ 40.000 por onça. Isso não é o que eu esperava, mas ilustra o quanto a relação dólar/ouro real está atualmente sobrevalorizada no preço à vista atual de cerca de US$ 2.700 por onça.
Como muitos sabem, sou um entusiasta do ouro. Possuo ouro físico armazenado em cofres e negociei com pequenos fundos de troca de ouro (ETFs), pois uma maneira simples de proteger contra a desvalorização do dólar é investir em ouro. Os políticos sempre apertam o botão fácil primeiro. Mas este é o 'Crypto Trader Digest', então como o preço do ouro de US$ 20.000 por onça impulsiona o preço do Bitcoin e das criptomoedas?
Muitos esperançosos de criptomoedas se concentram primeiro na discussão da Reserva Estratégica do Bitcoin (BSR). O senador norte-americano Lummis introduziu legislação que exigiria que o Tesouro comprasse 200.000 bitcoins anualmente durante cinco anos. Curiosamente, se você ler o projeto de lei, ela propõe financiar essas compras aumentando o preço do ouro no balanço do governo, como descrevi anteriormente.
O argumento a favor da BSR é semelhante à razão pela qual os Estados Unidos têm as maiores reservas de ouro do mundo; Isso permite que os Estados Unidos afirmem seu domínio financeiro tanto na esfera digital quanto na física. Se o Bitcoin é a moeda mais difícil conhecida, então a moeda fiduciária mais forte do governo é aquela cujo banco central detém mais Bitcoin. Além disso, um governo cujas finanças flutuam com o preço do Bitcoin introduzirá políticas que são propícias à expansão do ecossistema Bitcoin e criptomoedas. Isto é semelhante aos governos que incentivam a mineração de ouro doméstica e estabelecem um mercado de comércio de ouro robusto. Veja como a China está incentivando a detenção doméstica de ouro através da Bolsa de Futuros de Ouro de Xangai, um exemplo de uma política estatal pró-ouro destinada a aumentar o poder financeiro do país e de seus cidadãos em dinheiro real.
Se o governo dos Estados Unidos desvalorizar o ouro para criar mais dólares americanos e usar uma parte desses dólares para comprar Bitcoin, o preço legal do Bitcoin aumentará. Isso levará outros países a fazerem compras competitivas, pois precisam acompanhar os Estados Unidos. O preço do Bitcoin aumentará gradualmente, porque por que alguém venderia Bitcoin e receberia dólares quando o governo está desvalorizando ativamente o dólar? Certamente, há um preço legal, e os detentores de longo prazo podem vender seus Bitcoins, mas nunca será de $100.000. Esse argumento é logicamente válido, mas ainda não acredito que a BSR acontecerá. Acredito que os políticos prefeririam gastar os novos dólares criados em benefícios para o povo, a fim de garantir sua vitória nas próximas eleições. No entanto, se a BSR dos Estados Unidos acontecerá ou não, não importa, porque apenas essa ameaça é suficiente para criar pressão de compra.
Embora eu não acredite que o governo dos Estados Unidos comprará Bitcoin, isso não afeta minha visão otimista sobre o preço do Bitcoin. No final das contas, a desvalorização do ouro criará dólares americanos, e esses dólares devem fluir para bens/serviços reais e ativos financeiros. Sabemos por experiência que, devido ao fornecimento limitado e à redução da oferta de Bitcoin, a taxa de aumento do preço do Bitcoin é maior do que a taxa de crescimento do suprimento global de dólares americanos.
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/113923562444a6ac701ec12e35477971.png)
O balanço patrimonial do Federal Reserve é representado em branco, enquanto o Bitcoin é representado em amarelo. Ambos foram indexados a 100 desde 1º de janeiro de 2011. O balanço patrimonial do Federal Reserve cresceu 2,83 vezes, enquanto o Bitcoin cresceu 317.500 vezes.
Em resumo, a rápida e drástica enfraquecimento do dólar é o primeiro passo para Trump e Bernett alcançarem seus objetivos econômicos. Isso também é algo que eles podem fazer da noite para o dia, sem consultar legisladores nacionais ou chefes de departamentos financeiros estrangeiros. Considerando que Trump tem um ano para mostrar o progresso em seus objetivos aos eleitores, a fim de ajudar o Partido Republicano a manter o controle da Câmara dos Representantes e do Senado, minha suposição básica é que haverá uma desvalorização do dólar em relação ao ouro no primeiro semestre de 2025.
Japão
Embora os políticos de elite do Japão se orgulhem de sua cultura e história, eles ainda são os "homens da toalha" dos Estados Unidos. O Japão sobreviveu a um ataque nuclear após a Segunda Guerra Mundial e, com a ajuda de empréstimos em dólares e acesso livre de tarifas para os consumidores dos EUA, reconstruiu a segunda maior economia do mundo no início da década de 1990. A coisa mais importante sobre o meu estilo de vida pessoal é que o Japão se tornou o país com mais estâncias de esqui do mundo. Na década de 1980, como hoje, os desequilíbrios comerciais e financeiros também causaram uma agitação nos círculos da elite política e financeira dos Estados Unidos, forçando os Estados Unidos a se reequilibrarem. Alguns argumentam que os acordos cambiais da década de 1980 enfraqueceram o dólar e fortaleceram o iene, o que acabou levando ao estouro da bolha nos mercados de ações e imobiliários do Japão em 1989. A lógica era que, para fortalecer o iene, o Banco do Japão (BOJ) tinha que apertar a política monetária, o que levou ao estouro da bolha. Como de costume, as bolhas imobiliárias e de ações foram infladas pela impressão de dinheiro e, quando a política monetária acomodatícia desacelerou ou parou, a bolha estourou. A questão é que os políticos japoneses estarão dispostos a se envolver em "seppuku" financeiro para agradar seu "daimyo" americano.
Hoje, como nos anos 1980, há um desequilíbrio financeiro grave entre o Japão e os Estados Unidos. O Japão é o maior detentor de títulos do governo dos EUA no mundo. O Japão também implementou uma política monetária agressiva de flexibilização quantitativa (QE) e adotou o controle da curva de rendimento (YCC), o que levou a uma queda acentuada na taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês. Eu discuti a importância da taxa de câmbio do dólar em relação ao iene japonês nos meus dois artigos, 'Shikata Ga Nai' e 'Spirited Away'.
A "verdade" de Trump é que o dólar deve valorizar em relação ao iene. Trump e Besenette deixaram claro que isso deve acontecer. Ao contrário da China, no Japão, não haverá uma redefinição hostil da moeda, Besenette determinará a tendência do dólar em relação ao iene, e o Japão seguirá.
Fortalecer o iene significa que o Banco do Japão (BOJ) deve aumentar as taxas de juros. Aqui estão as possíveis situações que podem ocorrer sem intervenção do governo:
Aumento das taxas de juro: Os títulos do governo japonês (JGB) tornam-se mais atrativos, as empresas, famílias e fundos de pensão do Japão venderão ações e títulos estrangeiros (principalmente títulos do governo dos EUA e ações dos EUA), converterão os ganhos em moeda estrangeira em ienes e comprarão títulos do governo japonês.
Taxas de juros mais altas dos JGB: Isso significa que os preços estão caindo, o que terá um impacto negativo significativo no balanço patrimonial dos bancos japoneses. Além disso, os bancos japoneses possuem uma grande quantidade de títulos do Tesouro dos Estados Unidos e ações americanas, que também sofrerão desvalorização quando os investidores japoneses venderem para repatriar capital. Além disso, os bancos japoneses terão que pagar juros mais altos sobre as reservas em ienes. No final, à medida que esse processo se desenvolve, isso será uma má notícia para a capacidade de pagamento dos bancos japoneses.
Trump is interested in ensuring that the Japanese financial system does not collapse. The presence of the US naval base in Japan helps to restrain China's maritime power, and Japan's semiconductor production ensures that the US can obtain critical components in a friendly manner. Therefore, Trump will instruct Besant to take necessary measures to ensure Japan's financial survival during the appreciation of the yen. There are several ways to do this; one way is for Besant to use the power of the US Treasury to provide a dollar-yen central bank currency swap to Japanese banks, so that any sale of US government bonds and US stocks can be absorbed over-the-counter. Here is a flowchart from my article "Spirited Away".
! [Novo artigo de Arthur Hayes: Bitcoin vai colapsar antes da posse de Trump, será um bom momento para comprar o fundo] (https://cdn-img.panewslab.com/yijian/2024/12/19/images/406cedd68bea9a0cdeff3b2fcbeedf72.png)
Fed - O Fed aumentou o fornecimento de dólares, ou seja, eles receberam ienes criados pelo crescimento do carry trade japonês.
CSWAP - A Reserva Federal dos Estados Unidos fornece dólares ao Banco do Japão (BOJ), enquanto o Banco do Japão fornece ienes à Reserva Federal dos Estados Unidos.
Banco do Japão - eles agora têm mais ações e títulos americanos, cujos preços vão subir à medida que o saldo do CSWAP e o número de dólares aumentarem.
Banco do Japão - Eles agora detêm títulos adicionais do governo japonês (JGBs).
O impacto disso nas criptomoedas é que o suprimento de dólares aumentará para sustentar a desativação das negociações de juros de iene-dólar em grande escala no Japão. Esse processo será lento, mas trilhões de dólares serão impressos para manter a estabilidade financeira do sistema financeiro japonês.
Será bastante fácil corrigir o desequilíbrio comercial e financeiro entre o Japão e os Estados Unidos, uma vez que, em última análise, o Japão não tem voz e é atualmente muito fraco politicamente para levantar objeções substantivas à "verdade" de Trump. O Partido Liberal Democrático (PLD), no poder, perdeu a maioria parlamentar, desorganizando a governação do Japão. A elite japonesa é atualmente politicamente incapaz de se opor à "verdade" de Trump, embora em particular esteja muito revoltada com o comportamento "bárbaro" dos Estados Unidos.
A última será a última
Embora muitos europeus, pelo menos aqueles cujos nomes não são Maomé, sejam, em certa medida, cristãos, a afirmação bíblica de que "os últimos serão os primeiros" claramente não se aplica à situação económica na União Europeia. A última, ainda a última. Por alguma razão, os políticos da elite europeia continuam a aceitar silenciosamente o "solavanco impiedoso" dos Estados Unidos. A Europa deve envidar todos os esforços para se integrar com a Rússia e a China. A Rússia fornece a energia mais barata através de gasodutos e é um grande produtor de cereais que alimenta o seu povo. A China oferece produtos manufaturados baratos e de alta qualidade e está disposta a comprar produtos de luxo europeus em grandes quantidades das quais até Maria Antonieta se envergonhava. No entanto, a Europa não fez esses esforços e foi sempre travada por duas nações insulares, o Reino Unido e os Estados Unidos.
A situação económica na Alemanha e em França é muito má porque a Europa está relutante em comprar gás russo barato, abandonar a fraude da transição para a energia verde ou envolver-se em trocas comerciais mutuamente benéficas com a China. A Alemanha e a França são os motores da economia europeia – e o resto do continente, simplesmente recorre a árabes, russos (bem, talvez não mais) e americanos. É muito irónico que a elite europeia não goste muito das pessoas destas regiões, mas o dinheiro fala, anda de moto.
Este ano, os discursos importantes na Europa foram proferidos por Super Mario Draghi (setembro de 2024, 'O futuro da competitividade europeia') e Emmanuel Macron (abril de 2024, 'O discurso europeu'). O que é mais decepcionante para os europeus é que ambos os políticos identificam corretamente os problemas que a Europa enfrenta - energia cara e falta de investimento interno - mas suas soluções acabam se resumindo a 'precisamos imprimir mais dinheiro para apoiar a transição para a energia verde e impor mais repressão financeira'. A solução correta seria abandonar o apoio incondicional às aventuras das elites americanas, chegar a um acordo de paz com a Rússia, obter gás natural barato, abraçar a energia nuclear, fortalecer o comércio com a China e relaxar completamente a regulamentação do mercado financeiro. Outro fato decepcionante é que muitos eleitores europeus (eu sou um deles) acham que a combinação atual de políticas não atende aos seus interesses e votam em partidos que querem mudar a situação. No entanto, as elites no poder estão fazendo todo o possível para impedir a implementação da vontade da maioria. A turbulência política está em andamento, porque a França e a Alemanha não têm um governo efetivo.
Vou citar algumas declarações de Macron para explicar a política financeira futura da Europa e explicar por que você deve se preocupar se você possui capital na Europa. Você deve se preocupar com a possibilidade de não poder mais escapar do 'calabouço' de capital da Europa e, no final, só poder comprar títulos de longo prazo do governo da UE, que são uma porcaria, em sua conta de aposentadoria ou poupança bancária.
Antes de citar Macron, aqui está uma citação de Enrico Leta, ex-primeiro-ministro italiano e atual presidente do Instituto Jacques Delors:
A União Europeia tem um impressionante total de 33 biliões de euros em poupanças privadas, a maioria das quais estão em contas à ordem (34,1%). No entanto, esta riqueza não está a ser totalmente utilizada para atender às necessidades estratégicas da União Europeia; uma tendência preocupante é a transferência anual de recursos da Europa para a economia dos Estados Unidos e para empresas de gestão de ativos dos Estados Unidos. Este fenómeno revela um problema significativo na eficiência da utilização das poupanças da União Europeia e, se estes recursos pudessem ser reinvestidos de forma eficaz na economia interna da União Europeia, poderiam desempenhar um papel crucial na realização dos seus objetivos estratégicos.
Este parágrafo aponta para o enorme potencial de poupança interna da UE, que não está a ser efetivamente aproveitado, mas sim a fluir para a economia dos EUA e empresas de gestão de ativos. Este fenómeno sublinha ainda mais a existência de graves problemas de eficiência na estratégia económica atual da UE, mas se a utilização destas poupanças for reexaminada e ajustada, poderá trazer enormes benefícios estratégicos económicos para a Europa.
Muito além de um mercado
Letta não hesitou em expressar o que considerava ser um problema, e as declarações subsequentes de Macron sublinharam repetidamente esses pontos. O capital europeu não deve ser financiado por empresas americanas, mas sim por empresas europeias. Existem várias formas de as autoridades europeias o obrigarem a possuir ativos europeus com fraco desempenho, quer queiras quer não. Por exemplo, para os investidores que detêm fundos através de fundos de pensões ou contas de reforma, os reguladores financeiros da UE podem definir um âmbito de investimento adequado para que o seu gestor de investimentos só possa comprar legalmente ações e obrigações da UE. Para aqueles que mantêm os seus fundos em contas bancárias, os reguladores podem proibir os bancos de oferecer investimentos em ações e obrigações de países terceiros porque são "inadequados" para os depositantes. Sempre que os seus fundos são mantidos sob a custódia de um administrador regulado pela UE, está sob o controlo de pessoas como Christine Lagarde e a sua equipa. Talvez goste dela, mas não me interpretem mal, o seu trabalho é garantir financeiramente a sobrevivência do projeto da UE, e não ajudar as vossas poupanças a crescer mais rapidamente do que a inflação de que o seu banco necessita para manter a solvência do sistema.
Se você pensa que apenas as pessoas do Fórum Econômico Mundial de Davos estão defendendo essas coisas, está enganado. Aqui está uma citação da infame racista, fascista (ou qualquer outra palavra que você possa inserir) ... como eles disseram, o discurso de Marine Le Pen:
A Europa deve acordar ... porque os Estados Unidos vão defender seus interesses de forma mais ativa.
A 'verdade' de Trump provocou fortes reações tanto nos espectros políticos de esquerda quanto de direita da União Europeia.
De volta à UE, os políticos recusam-se a adotar uma abordagem simples e menos financeiramente devastadora para resolver os seus problemas, como Macron claramente diz ao público aqui:
Sim, a era em que a Europa comprava energia e fertilizantes da Rússia, terceirizava para a China e dependia da segurança fornecida pelos Estados Unidos já passou.
Macron continuou a enfatizar, e ainda reforçou, que o capital não deve ser direcionado para os produtos financeiros com melhor desempenho, mas deve ser desperdiçado nos desertos áridos da Europa:
"A terceira desvantagem: todos os anos as nossas poupanças, cerca de 300 mil milhões de euros, são usadas para financiar os Estados Unidos, quer se trate da compra de obrigações do Tesouro ou do risco de capital. Isto é ridículo. ”
Por fim, Macron mencionou a suspensão das regulamentações bancárias de Basiléia III em seu golpe fatal. Isso essencialmente permitirá que os bancos comprem ilimitadamente títulos de dívida governamental da União Européia com preços altos e baixos rendimentos. Os perdedores serão aqueles que possuem ativos denominados em euros, pois isso efetivamente permitirá um aumento ilimitado no fornecimento de euros.
“Em segundo lugar, precisamos reexaminar a forma como o Basiléia e a capacidade de pagamento são aplicados. Não podemos ser a única área econômica do mundo a implementar essas regras. Os Estados Unidos foram a fonte da crise financeira de 2008-2010, mas optaram por não aplicar essas regras.”
Macron apontou com precisão que os EUA não seguiram estas regras globais dos bancos e concluiu que a Europa também não precisa segui-las. Olá, a luta da moeda fiduciária contra o Bitcoin e o ouro financeiro.
Draghi observou ainda no seu recente relatório que, além de financiar um enorme Estado social – a França, por exemplo, tem a maior despesa pública em percentagem do PIB do mundo, com 57% – a UE precisa de investir 800 mil milhões de euros por ano. De onde vem esse dinheiro? O dinheiro será impresso pelo BCE e os depositantes da UE serão forçados a comprar obrigações do Estado da UE de longo prazo de baixo rendimento através da repressão financeira.
Não estou falando bobagem. Trata-se de citações diretas tanto do lado esquerdo como do lado direito do espectro político da UE. Dizem-lhe que sabem qual a melhor forma de investir na poupança da UE. Dizem-lhe que os bancos devem poder comprar obrigações dos Estados-Membros da UE com alavancagem ilimitada e, eventualmente, o BCE emitirá obrigações pan-euros após a criação dessas obrigações. A razão para tudo isto é a "verdade" de Trump. Se a América de Trump pretende enfraquecer o dólar, suspender a supervisão bancária prudencial e forçar a Europa a cortar os laços com a Rússia e a China, os depositantes da UE devem aceitar baixos retornos e repressão financeira. Os "tolos" da UE devem sacrificar o seu capital e o seu verdadeiro nível de vida para manter o projeto da UE. Aposto que muitas pessoas gostam de agitar bandeiras em público, mas quando chegam em casa, correm para seus computadores e encontram uma maneira de escapar o mais rápido possível. Eu sei que a maneira de escapar é comprar Bitcoin e guardá-lo para si mesmo, enquanto ele ainda não está proibido. Mas os leitores da UE, a escolha é sua.
Globalmente, a bitcoin vai disparar à medida que o euro se torna mais em circulação e a supressão do capital local na UE se torna cada vez mais severa. Esta é exatamente a política que as elites professam abertamente. No entanto, acho que vai ser uma situação de "faça o que eu digo, não faça o que eu faço". Aqueles no poder silenciosamente transferirão ativos para a Suíça e Liechtenstein e ficarão loucos para comprar criptomoedas. E as pessoas comuns que não estão dispostas a ouvir e proteger as suas poupanças estarão a lutar contra a inflação sancionada pelo Estado. É aqui que a pastelaria francesa é vulnerável.
Terminal da Verdade
Nosso terminal da verdade é o mercado livre de criptografia 24 horas por dia, 7 dias por semana. O rali do Bitcoin após a vitória de Trump no início de novembro é um indicador importante de uma aceleração no crescimento da oferta de moeda fiduciária. Perante a "verdade" de Trump, todas as principais regiões económicas e países devem reagir imediatamente. A resposta tem sido desvalorizar a moeda e aumentar a repressão financeira.
Bitcoin (amarelo) está liderando o crescimento do crédito bancário dos EUA (branco).
Isso significa que o Bitcoin vai subir para US$1 milhão sem nenhum recuo significativo? Definitivamente não.
Não acho que o mercado perceba o quão limitado é o tempo que Trump realmente tem. O mercado acredita que Trump e sua equipe podem alcançar um milagre econômico e político imediato. No entanto, os problemas que levaram à popularidade de Trump são, na verdade, o resultado de décadas de acumulação. Portanto, não importa o que Elon Musk lhe diga na plataforma X, não há solução rápida. Como resultado, é quase impossível para Trump apaziguar seus eleitores o suficiente para impedir que os democratas retomem ambas as casas em 2026. As pessoas sentem-se urgentes porque estão desesperadas. Trump é um político astuto e conhece os seus eleitores. Para mim, isso significava que ele tinha que fazer grandes movimentos no início, e é por isso que eu esperava uma enorme depreciação dólar-ouro nos primeiros 100 dias de seu mandato. É uma maneira fácil de tornar rapidamente os custos de produção dos EUA globalmente competitivos. Levará a uma realocação imediata da capacidade de produção e a um aumento imediato das contratações, algo que não acontecerá cinco anos depois.
Antes de entrarmos na "fase de crash" desta corrida de touros cripto, acho que o mercado cripto experimentará um declínio emocionante antes da posse de Trump em 20 de janeiro de 2025. A Maelstrom reduzirá algumas de suas posições antes do tempo, esperando recomprar algumas de suas posições principais a um preço mais baixo no primeiro semestre de 2025. Obviamente, todos os comerciantes diriam isso e acreditariam que podem cronometrar o mercado com precisão. Na maioria das vezes, eles vendem muito cedo e, em seguida, não têm confiança para recomprar a um preço mais alto do que antes. Como resultado, esses traders perderam oportunidades de lucro em todo o mercado em alta. Se este for o caso, admitiremos a derrota, lamberemos nossas feridas e reinvestiremos no mercado altista. A "verdade" de Trump abriu-me os olhos para as falhas estruturais da ordem global. A "verdade" de Trump me diz que a melhor maneira de maximizar os retornos é possuir Bitcoin e criptomoedas. Portanto, eu compraria o mergulho.
Yahtzee!!!