Análise: O erro estratégico da Coinbase com a Base expõe os desafios da transição do setor cripto, exigindo a mudança de uma era especulativa para infraestrutura financeira

Mars Finance сообщает que, em 20 de julho, o colunista da revista Fortune Jeff John Roberts publicou um artigo dizendo que as dificuldades no desenvolvimento da rede Layer2 Base, da Coinbase, refletem que a indústria cripto está se despedindo da era passada da especulação com tokens, e que as empresas precisam migrar para uma infraestrutura financeira mais madura e para casos de uso mais sólidos.

O artigo aponta que, em 2024, a Coinbase havia a intenção de usar o Base para criar uma plataforma descentralizada de negociação e um ambiente social, além de construir um novo ecossistema social em torno de “creator coins” (tokens de criadores). Mas essa visão não se concretizou: atualmente, as aplicações do Base se parecem mais com um teste caro, e isso também fez a Coinbase ficar para trás na concorrência em relação a plataformas emergentes como Hyperliquid e Robinhood.

O responsável pelo Base, Jesse Pollak, admitiu publicamente antes que transformar o Base em uma plataforma de social cripto era o caminho errado. Ele disse que o mercado não tem muitos usuários dispostos a abrir mão do X e do Instagram para migrar para produtos sociais baseados em blockchain.

O artigo também destaca que o ecossistema inicial do Base foi questionado por causa de problemas de inclinação de recursos. Alguns usuários acreditam que projetos e participantes específicos dentro da rede da Coinbase tiveram mais oportunidades. Além disso, a intensa atividade do Pollak nas redes sociais gerou controvérsias em parte da comunidade.

Ainda assim, o autor entende que os problemas enfrentados pela Coinbase e pelo Base não são apenas falhas na execução, mas sim erros de avaliação quanto à direção estratégica. Nos últimos dez anos ou mais, a indústria cripto dependeu de comunidades de desenvolvedores, emissão de tokens e capital de varejo especulativo para impulsionar o crescimento — porém, esse modelo está perdendo força.

Com o varejo deixando o mercado devido a perdas em múltiplos ciclos, o mercado cripto está entrando em uma nova fase. A previsão de mercado, plataformas de negociação on-chain e ativos tokenizados impulsionados por Wall Street estão se tornando novas direções de crescimento. Por exemplo, o Hyperliquid está usando infraestrutura de blockchain para atender cenários de negociação financeira tradicionais, e instituições também começaram a estruturar RWA (tokenização de ativos do mundo real).

O artigo afirma que, para a Coinbase manter sua competitividade no futuro, ela precisa abandonar as narrativas da “cripto-ceia cultural” e voltar-se para a construção de uma infraestrutura financeira mais ampla. No entanto, o experimento do Base não foi totalmente um fracasso: o artigo aponta que o Base impulsionou o surgimento do protocolo X402, um protocolo aberto de pagamentos voltado para a economia de agentes de IA, que atualmente está se tornando um dos padrões da indústria — e a Coinbase também pode ter oportunidades de se beneficiar disso.