Boletim matinal de Wall Street: o preço do petróleo volta a US$ 90; nesta semana, Google e Tesla decidem assumir mais riscos; e o Bank of America alerta que o sentimento do mercado está superaquecido

De segunda a sexta, todas as manhãs, com foco em macro, ações dos EUA, IA, metais preciosos e petróleo, entre outros temas. Reconstituímos o mercado com dados e capturamos oportunidades antecipadas com tendências, em uma produção da PANews.

Na última sexta-feira, os três principais índices de ações dos EUA fecharam em queda coletiva: Dow caiu 0,77%, S&P 500 recuou 1,01% e Nasdaq teve queda de 1,40%. A liquidação em ações de chips virou a principal variável que esmagou o pregão.

O que realmente deixou os traders nervosos não foi apenas a magnitude da queda dos índices, mas o fato de o Índice de Semicondutores da Filadélfia (Philadelphia Semiconductor Index) confirmar entrada em um mercado de baixa técnico. O SOX já recuou mais de 20% em relação à máxima de junho; na última semana, caiu quase 9%; desde julho, a queda já passa de 18%. O mercado começa a reavaliar se os gastos com capital (capex) de IA já não “exauriram” o crescimento dos próximos anos.

Um trader do Goldman Sachs apontou que, nas últimas 48 a 72 horas, a ansiedade dos investidores nos EUA por causa do recuo em IA e semicondutores aumentou de forma evidente. Charlie McElligott, da Nomura, alertou que, se a situação técnica continuar piorando, poderá ocorrer um ciclo de retroalimentação negativa: posições compradas seriam forçadas a zerar (stop/liq) e os vendidos tenderiam a aumentar.

O conflito entre EUA e Irã escalou rapidamente, com queda brusca no tráfego pelo Estreito de Ormuz

O risco no Oriente Médio se intensificou no fim de semana. O Comando Central dos EUA afirmou que, nos últimos dois dias, a terceira morte de militares americanos já ocorreu e, depois disso, os EUA fizeram ataques a alvos no Irã pela oitava noite consecutiva, incluindo instalações costeiras de vigilância, de defesa aérea e instalações que ameaçam a capacidade de navegação pelo Estreito de Ormuz.

O Irã, por sua vez, ameaçou que “nenhum pingo de petróleo, gás natural ou fertilizante” passará pelo Estreito de Ormuz sem autorização, e supostamente interceptou várias embarcações. Ormuz é a linha vital para o transporte de energia global; qualquer interrupção de navegação significa que o mercado terá de comprar imediatamente o prêmio de guerra.

Os preços do petróleo já reagiram primeiro: na abertura do pregão asiático desta segunda-feira, o Brent subiu mais de 3% e ultrapassou a marca de US$ 90; o WTI subiu cerca de 3% e ficou perto de US$ 84. Antes disso, no fim de semana, o Brent já estava próximo de US$ 88 e registrou a maior alta semanal desde abril.

Giovanni Staunovo, analista de commodities da UBS, afirmou que a redução de navios-tanque saindo do Golfo e ataques a infraestrutura energética estão fazendo o mercado de petróleo voltar a ficar mais apertado. Agora, os traders olham para a questão: o WTI consegue sustentar US$ 82 e tentar atingir US$ 85? Se o preço do petróleo continuar subindo, o mercado sairá do “prêmio de risco do fim de semana” para negociar a “segunda alta da inflação de energia”.

As marcas psicológicas de US$ 4.000 e US$ 50 viraram linhas-chave que ouro e prata não podem quebrar

Pelo roteiro habitual, a escalada no Oriente Médio deveria dar suporte ao ouro, mas desta vez não está sendo fácil para o metal. Enquanto o dinheiro compra para se proteger, ao mesmo tempo há preocupação de que a alta do petróleo empurre a inflação e faça as taxas voltarem a subir, pressionando a avaliação de ativos sem rendimento.

Kelsey Williams, pesquisadora independente de inflação, alertou que o ouro já fez diversas investidas contra a faixa de US$ 4.000, mas não conseguiu se sustentar. Agora, US$ 4.000 está se transformando em uma linha psicológica excessivamente ocupada. Se essa região for perdida, o próximo lote de compras visíveis talvez só apareça perto de US$ 3.400, e a queda de preço pode não ser um deslizamento lento, e sim um gap rápido.

A prata, por sua vez, mandou o alerta antes: Williams acredita que a prata não voltou a ficar acima de US$ 60 em vários pregões consecutivos, mostrando que o dinheiro ligado às características de metal industrial começou a sair. Se US$ 50 for rompido, a prata pode cair mais forte do que o ouro.

A combinação mais perigosa é “petróleo subindo, juros caindo e dólar subindo”

O ponto-chave da negociação macro atual é como o mercado reage aos rendimentos dos Treasuries de 10 anos após a alta do preço do petróleo. Se os rendimentos caírem, isso significa entrada de capital em Treasuries para proteção; apesar da pressão sobre ativos de risco, a queda de juros pode aliviar a pressão sobre valuation. Ao contrário, se o petróleo subir ao mesmo tempo em que os rendimentos dos Treasuries de 10 anos também subirem, indica que o mercado está enxergando o conflito no Oriente Médio como um choque inflacionário, o que tende a comprimir diretamente as avaliações de ações de tecnologia.

O dólar vira o indicador do teste de estresse: se o dólar romper 101, o petróleo subir, os rendimentos dos Treasuries subirem e o ouro não subir, isso mostra que o dinheiro global está entrando na liquidez do dólar e não em ativos tradicionais de refúgio — o que normalmente é o cenário mais desfavorável para ativos de risco.

Além disso, vozes mais hawkish dentro do Federal Reserve estão ganhando força. Beth Hammack, presidente do Federal Reserve de Cleveland, disse que as empresas passaram a reconhecer de forma explícita a necessidade de ação do Fed para conter a inflação; a sensação de desespero entre consumidores com fluxo de caixa apertado se intensificou, sugerindo que a discussão sobre novos aumentos de juros pode voltar para a mesa. Michael Hartnett, do Bank of America, apontou que o “indicador de touros e ursos” do BofA subiu para 9,6, a maior máxima histórica; a posição do mercado está extremamente “lotada”, e ele recomendou que investidores saiam de ativos de risco no verão e migrem para títulos de longo prazo, ações defensivas, ativos de alto dividendo e o dólar.

A negociação de IA chega a um teste de verdade, e as ações de tecnologia entram na janela de validação de resultados

Na última semana, as ações de chips deixaram de liderar e viraram o centro das vendas. O dinheiro começou a questionar se o capex crescente em IA das mega-cap empresas de tecnologia realmente vai conseguir se converter em lucros suficientes.

Na última sexta-feira, as principais ações de tecnologia caíram no geral: Google A caiu 2,17%, Meta recuou 2,79%, Nvidia caiu 2,21%, Amazon caiu 1,06%, Tesla caiu 2,61%, Microsoft caiu 1,82%, e apenas Apple subiu 0,14%. Durante o pregão, a Apple chegou a ultrapassar a Nvidia em valor de mercado por um momento, recuperando novamente o 1º lugar global, sinalizando que o fluxo saiu de “AI hardware β” e passou para “plataformas defensivas de fluxo de caixa”.

• O Hartnett, do BofA, definiu esta semana como um ponto-chave de validação: se a Mag7 cortar o capex de IA e o preço das ações não conseguir atingir novas máximas, isso provocará um “duplo golpe” em crescimento e em preços de ativos — e pode se espalhar para setores cíclicos como bancos, corretoras e indústria. Hartnett ressaltou que, se o ETF da Mag7 (MAGS) cair abaixo de US$ 65, isso vai pressionar todo o complexo cíclico; só acima de US$ 70 é que surge um sinal de retorno. Ele lembrou que, com o consenso de euforia atual, estratégias de contramão (ou seja, short em ações de chips e long em ativos defensivos) estão “na hora”.

• Kevin Mahn, chief investment officer da Hennion & Walsh, também alertou que, se o Google liberar qualquer sinal de corte do orçamento de investimento em IA, isso poderá gerar um efeito dominó em toda a cadeia do setor de IA.

• O Goldman Sachs destacou que o mercado, agora, não está tão preocupado com a existência da demanda por IA, e sim com se empresas mais amplas na cadeia de suprimentos conseguem transformar a demanda por IA em realização de lucros. Gigantes de nuvem como Microsoft, Amazon, Google e Meta estão apostando em infraestrutura de IA a uma velocidade maior do que o ritmo dos fluxos de caixa operacionais. Se essa onda de capex vai gerar retorno, definirá o “teto” das avaliações do mercado de ações dos EUA no segundo semestre.

Enquanto isso, a competição de modelos de IA na China também está aumentando a pressão sobre as ações dos EUA. O novo modelo Kimi K3, da Moonshot AI, chamou atenção. O Goldman Sachs disse que o modelo entra na briga de modelos avançados com 2,8 trilhões de parâmetros e levou o preço da API ao novo patamar mais alto para modelos chineses; já o DeepSeek V4 versão oficial deverá ser lançado mais rápido já nesta semana e introduziu um mecanismo de cobrança por picos e vales. Para traders dos EUA, isso significa que a capacidade dos modelos de IA está sendo rapidamente “commoditizada”, e o ciclo de retorno do hardware e do capex em nuvem precisa ser reprecificado.

Ações específicas por projeto e volatilidade das cotações:

• A SK Hynix encerrou a última sexta-feira com alta de 1,13%: durante o pregão, houve um forte puxão. Entre as ações de armazenamento, a Seagate Technology subiu 5,66%, a Western Digital avançou 2,23%; a Micron chegou a subir mais de 5% no intraday, mas fechou com -0,5%; a SanDisk caiu 3,99%.

• A Nvidia caiu 2,21% na última sexta-feira: a Nvidia foi arrastada pelo “trade” de semicondutores ficando menos concorrida. O mercado teme que, apesar da forte demanda por capacidade de IA, a avaliação já tenha antecipado demais expectativas otimistas. No setor correlato, a AMD caiu 1,03%, a Broadcom recuou 0,97%, o ADR da TSMC caiu 2,77%, a Applied Materials caiu mais de 5% e a Texas Instruments recuou mais de 2%.

• A TSMC caiu 2,77%: o CFO da TSMC, Huang Jen-Hsun, disse que a empresa está acelerando a construção da fábrica em Arizona e adicionando US$ 100 bilhões em investimento, elevando o investimento total dos EUA para US$ 2.650 bilhões, impulsionado principalmente pela demanda de IA. Mas o mercado interpretou isso como um aumento contínuo do capex; no curto prazo, “demanda forte” não significa mais automaticamente “alta de ações”. A cadeia de equipamentos de semicondutores relacionada também sentiu pressão: Applied Materials e Lam Research caíram de forma evidente.

• Google caiu 2,17%: o Google divulgará os resultados na quarta-feira após o fechamento. O mercado está focado no crescimento do Google Cloud, monetização de IA, tendências de anúncios de busca e no plano de capex de US$ 175 bilhões a US$ 180 bilhões. O BofA elevou a previsão de crescimento do Google Cloud nesta temporada para 70% e deu uma meta de US$ 430; ainda assim, a preocupação real do mercado é se o Google sinalizar desaceleração dos investimentos em IA, o que levaria toda a cadeia de IA a ser reavaliada.

• Tesla caiu 2,61%: os resultados da Tesla desta semana serão um teste duro para a narrativa de IA e direção autônoma. Embora as entregas do 2T tenham sido de 480.1 mil unidades, acima do esperado, e o Cybercab tenha sido expandido para Miami, a empresa elevou de forma significativa sua orientação de capex para 2026 de US$ 20 bilhões para US$ 25 bilhões e alertou que o alto investimento em IA e direção autônoma pode levar o fluxo de caixa livre a ficar negativo. O RBC deu uma meta de US$ 500, mas o mercado está altamente cauteloso com relação à margem bruta automotiva e ao caminho de monetização de IA. No setor correlato, o foco ficará nos resultados da GM na cadeia automotiva, enquanto as cadeias de novas energias e direção autônoma também sofrem pressão simultânea.

• Apple AAPL subiu 0,14%: durante o pregão, o valor de mercado chegou a ultrapassar a Nvidia. O mercado interpreta isso como um sinal de mudança de estilo: quando o trade de “AI hardware” perde força, o fluxo começa a preferir ativos de plataforma com fluxo de caixa mais estável, maior capacidade de recompra e menor pressão de capex.

• Intel caiu 2,00%: a Intel divulgará os resultados na quinta-feira após o fechamento. O mercado está atento a negócios de foundry, demanda por servidores de IA, margem bruta e o andamento da execução do Panther Lake e do Clearwater Forest. Embora o HSBC tenha dobrado sua meta para US$ 200 e, pela primeira vez, avalie separadamente o foundry (Foundry), além de prever que a receita de foundry pode ultrapassar US$ 5,5 bilhões, a ação acabou acompanhando o ajuste profundo do amplo mercado de semicondutores.

• A IBM divulgará os resultados na quarta-feira após o fechamento. Antes disso, a empresa antecipou um alerta de desempenho no 2T; o CEO admitiu que “neste trimestre erramos”, e a ação chegou a despencar 25%. A Evercore ISI disse que se a orientação anual será reduzida vai determinar se o setor de software passará por uma segunda onda de vendas.

Foco na semana:

7 de julho (segunda-feira)

• Final da Copa do Mundo: a final da Copa do Mundo de 2026 se encerrou no Estádio do MetLife, em Nova York. A Espanha venceu a Argentina por 1-0 na prorrogação e conquistou o título pela 1ª vez em 16 anos.

• Política do Reino Unido e encerramento da WAIC: Andy Burnham assumiu como primeiro-ministro do Reino Unido e fez um discurso; a World Artificial Intelligence Conference (WAIC) chegou ao fim, com atenção para o estímulo que a versão oficial do DeepSeek V4 e a implementação do mecanismo de cobrança por picos e vales trazem ao setor de modelos de IA.

• Resultados em destaque (horário EUA–Leste): AMC Theaters (AMC, pré-mercado), Domino’s Pizza (DPZ, pré-mercado) e Zions Bank (ZION, pós-mercado).

21 de julho (terça-feira)

• O Escritório de Assuntos da Internet do Escritório de Informação do Conselho de Estado realiza uma série de coletivas de imprensa temáticas “Começar bem e avançar com o ‘Plano Quinquenal de 2026-2030’ (15.° quinto)”, apresentando como acelerar a construção de um país forte em transportes etc.

• 08:00: a Coreia divulga os dados de exportação dos primeiros 20 dias de julho — indicador inicial para semicondutores e o ânimo do comércio global.

• Resultados em destaque: General Motors (GM) divulgará os resultados em 21 de julho antes da abertura. O mercado foca em pressão de tarifas, manufatura na América do Norte, lucros de EV e retorno de capital; além disso, 3M, Novartis e Charles Schwab também divulgam resultados antes da abertura.

22 de julho (quarta-feira) (super dia de tecnologia)

• 21:00: acontece o evento global de novidades da Samsung Galaxy; o mercado observa se os novos aparelhos virão com mais recursos de IA no dispositivo (edge).

• Conferência AMD “Advancing AI 2026”: o CEO Su Zifeng faz uma apresentação, mostrando soluções de IA ponta a ponta do chip até o software, determinando diretamente se as ações de semicondutores conseguem interromper a queda e reagir.

• Resultados em destaque: Google (GOOGL, pós-mercado), Tesla (TSLA, pós-mercado), IBM (IBM, pós-mercado), Texas Instruments (TXN, pós-mercado), ServiceNow (NOW, pós-mercado) e Chicago Mercantile Exchange (CME, pré-mercado).

23 de julho (quinta-feira)

• 20:15: decisão de taxa de juros do Banco Central Europeu e coletiva de Christine Lagarde: o mercado espera que se mantenha como está, mas as declarações sobre inflação e retirada de liquidez devem provocar volatilidade no euro e nos mercados globais de dívida.

• 20:30: pedidos semanais de seguro-desemprego nos EUA: o mercado espera cerca de 214 mil. Se os pedidos vierem bem abaixo do esperado, indica que o mercado de trabalho ainda está apertado, tornando mais difícil para o Federal Reserve migrar para afrouxamento; se os pedidos aquecerem, isso reforça a negociação de desaceleração do crescimento, favorece Treasuries e pressiona bancos e ações cíclicas.

• Resultados em destaque: Intel (pós-mercado). Será o exame de transição mais importante após o mercado de baixa de semicondutores. No mesmo dia, Nokia, Lockheed Martin, RTX, Blackstone, American Airlines, Newmont Mining, Honeywell, SAP, Digital Realty, T-Mobile e outros também divulgarão resultados.

24 de julho (sexta-feira)

• Japão: CPI core de junho em termos anuais (07:30): mercado espera 1,7%, valor anterior 1,5%. Afeta diretamente o ritmo futuro de aumentos de juros pelo Banco do Japão e a velocidade de retirada em operações de arbitragem (carry trade).

• Resultados em destaque: American Express (AXP, pré-mercado), Verizon (VZ, pré-mercado), Schlumberger (SLB, pré-mercado) e CATL (03750.HK, bolsa de Hong Kong).