Acabei de dar uma olhada na taxa de participação de uma votação de uma proposta de governança: mais uma vez está na casa dos dígitos, e as “cotas” de votos ficam nas mãos de alguns grandes detentores. Dizem que é um token de governança, mas o direito de voto não funciona como numa assembleia de acionistas: a equipe do projeto e os market makers estão do mesmo lado; ao varejo, resta votar e não muda nada.

Recentemente, a área de RWA ainda está comparando a rentabilidade de títulos do Tesouro com os ganhos on-chain — é de cair na risada. Os ganhos on-chain já ficam atrelados aos interesses dos grandes detentores; quanto disso sobra pra você? Eu, sinceramente, já não acredito há tempo que essa coisa consiga “consertar” algo. Observar o book e a liquidez é o que importa. O caminho para sair (desinvestir) é mais forte do que qualquer consenso.

Por que eu fico tão “calmo”? Porque já é hábito ficar encarando aquela imagem do “distribuição dos endereços de voto por delegação”. Aí você acorda na hora. No fim das contas, é só trocar a postura e continuar cortando o varejo.