O projeto de lei CLARITY ainda precisa avançar no Senado; a votação da vez chegou — será que desta vez passa?

O projeto ficou parado na Câmara por exatamente um ano inteiro; 7 de agosto, o recesso de verão, é o prazo final obrigatório, e esta semana é a última chance
🪁 O essencial
O CLARITY é um dos projetos de lei de marco regulatório para ativos digitais mais importantes dos EUA até agora. Depois que a Câmara aprovou no ano passado, o texto ficou travado no Senado por um ano. O líder da maioria, Thune, definiu esta semana como janela de votação. O CEO da Galaxy Digital, Novogratz, diz que, no nível técnico, há pouca divergência, restando apenas o polimento do texto das cláusulas éticas — mas é justamente esse último passo que pode fazer a proposta não avançar
🪁 O obstáculo não é a técnica, é a política
A carta de Warren faz Trump revelar primeiro
A senadora Warren, membro sênior do Comitê Bancário do Senado pelo Partido Democrata, escreveu a Trump em 16 de julho, pedindo que ele divulgasse voluntariamente até 23 de julho os ganhos e as posições em criptomoedas do dia 1º de janeiro ao dia 15 de julho deste ano. A justificativa é direta: o presidente tem interesse financeiro nesse setor; com apenas uma parte da divulgação, o Congresso não consegue debater de forma justa este projeto de lei
Isso não é apenas uma postura moral. É um bloqueio. Faz Trump se posicionar primeiro, tanto para colocar condições nas negociações do projeto quanto para ganhar iniciativa na disputa de narrativa. Se Trump recusar ou adiar, os democratas terão motivos para continuar barrando. Se ele cooperar, será mais uma forma de pressionar a opinião pública contra os republicanos
Do lado republicano, a resposta de Hagerty também foi bem clara: o maior entrave é a disputa político-partidária, não o próprio projeto
🪁 A posição da indústria
Novogratz, de forma rara, pediu publicamente que os dois partidos cheguem a um acordo. A mensagem por trás da fala é: a indústria cripto não pode esperar mais. Se o projeto não for aprovado antes do recesso, a próxima janela ficará distante, e a incerteza regulatória seguirá pairando sobre todo o mercado
Quer-se certeza na indústria; quer-se barganha por parte dos políticos. Essa é a estrutura básica deste jogo
🪁 Impacto no mercado
A aprovação do projeto CLARITY seria um ganho sistêmico para o mercado cripto: deixaria claro quais ativos são commodities e quais são valores mobiliários, destravaria caminhos de conformidade para instituições, e grandes volumes de capital que estavam na espera acelerariam a entrada
No sentido oposto, se esta semana não conseguir colocar a proposta na votação de todo o plenário e o projeto for novamente adiado, o sentimento no curto prazo deve ser contido, mas não muda a direção no médio prazo — o mercado já precificou essa incerteza há muito tempo
Eu acho que a probabilidade de aprovação nesta semana não é alta, mas também não é baixa. A verdadeira variável é o prazo de Warren em 23 de julho, e como Trump responderá. Se a Casa Branca estiver disposta a dar sinais em relação às questões de divulgação, alguns votos do Partido Democrata podem afrouxar
O pior cenário é: não votar antes do recesso, e o projeto entrar em um novo ciclo de disputa — e o mercado continuar esperando
Esse tipo de desfecho o mercado cripto já está acostumado a ver, mas a sensação de frustração por quase chegar ao fim e ainda assim não passar não desaparece só porque já é familiar
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