NOXA desliga, Uniswap CCA assume a vaga? Robinhood Chain se torna palco de uma briga entre plataformas

Artigo: angelilu, Foresight News

Em apenas duas semanas após o lançamento da Robinhood Chain, a alta — impulsionada por moedas meme — saiu muito além do esperado: na primeira semana, o volume de transações DEX ultrapassou US$ 3,1 bilhões, colocando a rede no grupo das cinco blockchains com maior volume DEX. Em 11 de julho, o volume diário de Meme DEX da Robinhood Chain chegou a US$ 1,3 bilhão em um pico, superando a habitual líder de memes, a cadeia Solana (aprox. US$ 1,1 bilhão).

A febre dos memes se espalhou para uma leva de “launchpads”. A cena mais dramática foi a do NOXA, o launchpad de meme mais quente na rede — que, logo depois de ganhar muito só com taxas, desligou de repente a própria função central. Segundo a Onchain Lens, antes da pausa, o protocolo arrecadou cerca de US$ 7,66 milhões em taxas na comunidade Robinhood na semana anterior, e no pico (11 de julho) chegou a US$ 2,33 milhões em um único dia, quatro vezes o valor do Pump.fun (aprox. US$ 575 mil). O primeiro maior meme on-chain da Robinhood Chain, “CASHCAT”, também veio dele: em 11 de julho, sua market cap atingiu um recorde acima de US$ 200 milhões.

Mas em 11 de julho, o NOXA pausou de forma repentina a função de lançamento de novos tokens. O motivo informado foi que feedbacks dos usuários vinham mostrando continuamente problemas como “inundação de novas moedas” e cópias oportunistas de moedas copiadas de “carona”; além disso, o time descobriu que alguns robôs criavam e copiavam grandes quantidades de novos tokens a cada hora. Depois disso, até o domínio do site ficou indisponível por um período — devido a problemas como Cloudflare. Na época, o time disse que estava migrando a interface para um domínio ENS e que esperava retomar em breve.

Somente na noite de 14 de julho, o NOXA lançou uma nova interface. O time afirmou que “manteremos o lançamento de novos tokens em estado de fechado; essa é a única solução para evitar a diluição dos tokens centrais”. De acordo com o NOXA, a “taxação estilo vampiro” causada pela enxurrada de tokens no mercado e o spam incessante de novas moedas já superaram o desenho original de suporte da infraestrutura. A nova interface mantém apenas três itens: ver snapshots de tokens lançados anteriormente, ver os tokens e taxas que você lançou e retirar as taxas restantes dos criadores; ao mesmo tempo, o site oficial direciona 100% das taxas de transação para os criadores.

Essa operação também gerou questionamentos na comunidade. Há quem acredite que, ao desligar o lançamento de novos tokens, transferir a interface e o domínio para controle do time em um novo site e ainda somar um ajuste na taxa, existe risco de “saída suave”. A versão oficial para o ajuste de taxa foi “100% vai para os criadores”, mantendo as funções de consulta histórica e retirada das taxas dos criadores. Do outro lado, porém, é que os detentores de tokens agora dependem altamente de uma nova interface que ainda não passou por auditoria de segurança para continuar operando; ainda é preciso observar.

Após o anúncio, os tokens de Meme emitidos via NOXA passaram por queda generalizada. Entre eles, o CASHCAT caiu cerca de 16% em 1 hora, com market cap recuando para US$ 163 milhões; o JUGGERNAUT caiu mais de 18% em 1 hora, com market cap caindo para US$ 11,7 milhões.

Após a pausa do NOXA, a liderança dos launchpads ficou vaga

A chamada “launchpad” é uma ferramenta de criar tokens com um clique — pessoas comuns não precisam escrever uma linha de código; basta enviar uma imagem, dar um nome e lançar um Meme, além de extrair uma comissão em cada transação que vier depois.

O NOXA usa um modelo de lançamento direto: os tokens já são emitidos na Uniswap V3 desde o início, com negociação imediata, e a liquidez fica permanentemente travada. Assim, não precisa, como no Pump.fun, primeiro “rodar no mercado interno” para cumprir o progresso e só depois “graduar” e migrar para a DEX.

A capacidade do NOXA de reinar na Robinhood Chain se deve em grande parte ao “fator primeiro”: a equipe escolheu de propósito redes recém-lançadas — até mesmo cadeias que ainda nem tinham sido lançadas oficialmente — para implantarem o protocolo primeiro. Antes disso, ele já havia sido implementado em várias cadeias como MonadMegaETH, Merlin, e a DBK Chain do DeBank; e a Robinhood Chain também foi suportada cedo. Além disso, ele fez surgir o Meme líder, o CASHCAT (Cash Cat): no pico, a market cap do CASHCAT ultrapassou US$ 200 milhões em 11 de julho, com alta de mais de 4.000% em uma semana. Até a data da publicação, estava em US$ 188 milhões.

Segundo dados da Dune, há mais de uma dezena de plataformas participando dos lançamentos diários de tokens na Robinhood Chain. Além do NOXA, há Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow e outros. No começo de julho, o NOXA chegou a dominar de forma absoluta, mas após a pausa do launchpad, até agora não apareceu um “sucessor” claro.

Do outro lado, a Uniswap levou “leilão” para a cadeia

Mas vale notar que, em 13 de julho, a Uniswap oficial integrou formalmente na Robinhood Chain o mecanismo próprio de “leilão para emissão” CCA. A disputa entre launchpads da Robinhood Chain entrou em mais um turno.

O CCA trazido pela Uniswap desta vez, o nome completo é Continuous Clearing Auctions (leilões de compensação contínua). Na precificação, ele segue um caminho bem diferente de “execução imediata”.

No uso, os participantes só precisam enviar dois valores: um orçamento (quanto planeja gastar) e um preço máximo que aceita. O protocolo não despeja esse valor de uma vez em um bloco específico; em vez disso, ele segue o ritmo de emissão e distribui automaticamente esse montante em múltiplos blocos restantes do leilão, executando gradualmente (isso é o “Continuous Clearing” — compensação em etapas e contínua). É um bloco (um período) por bloco de compensação: em cada bloco é calculado dinamicamente um “preço unificado”, e todas as pessoas que fecharem naquele bloco compram pelo mesmo preço. Ofertas acima do preço de compensação recebem o valor total; as que ficam exatamente iguais podem executar uma parte; e as abaixo não executam nesta rodada. À medida que a demanda vai se acumulando, o preço de compensação se ajusta suavemente bloco a bloco, em vez de explodir ou ser esmagado em um instante na abertura.

Todo o processo também já está totalmente sem código: o iniciador preenche os parâmetros no site da Uniswap; o contrato da fábrica implanta um ERC-20 com oferta de 1 bilhão. Após o fim do leilão, o capital arrecadado é injetado automaticamente em um pool de negociação da Uniswap v4. A faixa de taxas do pool é definida pelo iniciador no momento de criar o pool (opções como 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1% etc., também pode ser personalizada; para este pool, cada transação cobra uma proporção fixa). Em uma configuração padrão, a posição de LP que representa a liquidez do pool (um NFT) fica travada em um contrato de lock, o desenvolvedor entrega o controle, e a receita vem das taxas cobradas em cada transação nesse pool.

Entre os Memes emitidos pelo mecanismo CCA na Robinhood Chain, o de maior market cap atualmente é o UNICORN: no pico, chegou a US$ 2,13 milhões; até a data da publicação, estava em US$ 685 mil. Antes disso, o nome do token apareceu em um slide de demonstração oficial da Uniswap (atenção: no documento de demonstração consta Unichain, e não Robinhood Chain).

Outro Meme, TRASH, chegou a tocar US$ 2,2 milhões no pico de market cap; até a divulgação, caiu para cerca de US$ 350 mil. Este Meme mistura a piada de “vender o lixo do casamento da Taylor Swift depois de coletarem, com marcação de preço” na narrativa. O fundador da Uniswap, Hayden Adams, já compartilhou uma thread no X dizendo: “Se essa transação for tokenizada como RWA, quanto dinheiro dá para ganhar”.

_ Foresight News lembra que este artigo não constitui recomendação de investimento; moedas meme têm pouca utilidade prática, a volatilidade de preço é alta, e o investimento exige cautela. _

A mecânica CCA é adequada para Meme? Na comunidade, também há opiniões em reserva. Embora o emissor não faça uma pré-alocação de tokens para si no início, a parte não vendida em leilão volta para as mãos do emissor; assim, ele ainda pode acumular uma quantidade considerável de “munição”. Em outras palavras, esse leilão “anti-ataque, mais justo do que parece” talvez não seja tão adequado para Meme, que depende mais de emoção e de rotação rápida. Para achar uma “nova oferta” em um leilão da Uniswap, é preciso verificar por conta própria a posição do emissor e o que ele pretende vender.

Primeiro usar Meme para colocar a cadeia para rodar, e depois introduzir RWA aos poucos

Para usuários comuns que participam de novos lançamentos, há alguns pontos para lembrar: os leilões CCA podem reduzir significativamente o risco de ser “clipado” no preço de abertura, mas atualmente os alvos têm market cap pequena e liquidez mais fina; as plataformas de execução imediata têm alta febre e você consegue entrar rápido, mas os riscos de sniping e de “derrubada” (dump) também são grandes.

Para a própria Robinhood, este jogo já está em metade do caminho: independentemente de qual mecanismo de emissão vença, a rota “usar Meme para colocar a cadeia para rodar e, em seguida, introduzir RWA aos poucos” está sendo validada pelo mercado. A cadeia criada para ações realmente vai conseguir “encher” de ações tokenizadas — só o que acontece depois que o calor da especulação baixar é que dirá.