Recentemente, ao ver alguns projetos divulgarem seus gastos do tesouro, percebi que alguns realmente gastam sem parar — honorários de consultoria, uma pilha de verba de marketing, e no fim os marcos parecem ser “whitepaper v2”, coisas bem vazias. No fundo, eu prefiro ver exatamente o que eles fizeram: por exemplo, quanto cresceu a atividade e os dados on-chain, se os commits no GitHub estão de fato entregando trabalho, e quanto dinheiro o protocolo realmente travou. As expectativas de corte de juros ficam indo e voltando, enquanto o índice do dólar e os ativos de risco sobem e caem juntos; nesse tipo de cenário macro, queimar dinheiro para puxar o preço pode ser ainda mais perigoso. No momento, eu confio mais nas equipes que controlam os custos — pelo menos não acontece, de repente, alguém dizer “não tem mais dinheiro” e sumir.