De madrugada, 3h, sem conseguir dormir. Fiquei um tempo olhando os dados on-chain. Às vezes, vendo aquelas “transferências coincidência”, dá até uma risada. Que coincidência de verdade existe no mercado? No máximo alguém desdobrou o caminho e você não percebeu. Por exemplo, aquelas com taxa zero, passando por multisig: você acha que é aleatório, mas na verdade é o prelúdio de arbitragem ou de defesa do preço.

Agora, a taxa de funding tanto no mercado à vista quanto nos derivativos está num nível absurdo. Tem um grupo todo gritando que vai virar a mesa ou que é para estourar a bolha. Sinceramente, eu não sei a resposta, mas olhando essas trilhas de transferência toda bagunçada, no fim eu fico com essa sensação: sempre que dá para quebrar em uma cadeia explicável, por trás provavelmente tem gente, não é máquina. Eu mesmo, por enquanto, não estou correndo atrás; alavancagem é só um pouquinho. Não pense demais. Por enquanto é isso. Vou dormir.