Sério, agora esse mercado está bem entediante: quando as expectativas de juros mudam, a aversão ao risco acompanha os tremores. As posições parecem estar andando na corda bamba. As grandes transferências on-chain, que alguém interpreta como “smart money”, eu até acho graça — essas variações entre carteiras quentes e frias por trás podem ser só um ajuste de posição de um market maker, ou então a movimentação de algum fundo na hora de fazer trocas; não tem muito a ver com “grande estratégia”. No fim, eu só acompanho o livro de ofertas e a liquidez: se os juros caem, eu aumento um pouco a exposição; se sobem, eu reduzo. No fundo, é isso: viver de misturar com a volatilidade e tirar o sustento dela. Não acredite em “consenso eterno”. A gente conversa na próxima.