Entrevista do 9º aniversário do CZ: Se eu pudesse voltar no tempo, eu ainda criaria uma exchange, mas teria aprendido compliance e política mais cedo

Fonte: Talking Tokens Podcast

Organização & compilação: Profundo Mar TechFlow

Convidado: CZ (Changpeng Zhao), fundador e ex-CEO da Binance

Apresentadora: Jacquelyn Melinek, Talking Tokens Podcast (Strata Media)

Título original: Binance Founder CZ on what it took to build the world's largest crypto exchange and stay #1

Data de exibição: 16 de julho de 2026

Declaração de interesses: CZ é fundador e principal acionista da Binance. Este episódio aborda tendências gerais da indústria cripto e o desenvolvimento da plataforma Binance; portanto, as opiniões inevitavelmente trazem uma postura.

Principais pontos

A Binance completou nove anos, e CZ recebeu uma breve entrevista no evento da Binance conduzida pelo Talking Tokens. Ele revisitou o cenário áspero do setor de exchanges quando começou em 2017 e admitiu que seu maior ponto cego na época era conformidade legal e política internacional. A Binance chegou ao topo global em apenas cinco meses após o lançamento, e CZ atribuiu isso à experiência do produto, à proteção do usuário e à sorte de ter acertado a onda do ICO.

A parte mais visionária da entrevista está na interseção entre IA e cripto. CZ acredita que agentes de IA começarão a realizar pagamentos pelos humanos em poucos meses (e não em anos), e que criptomoedas são o “moeda nativa” para agentes de IA. Ele também acredita que a penetração de cripto, em termos de riqueza, ainda não chega a 1%, e que o maior mal-entendido da indústria é tratar cripto como ativo de especulação e não como tecnologia subjacente. Depois de deixar o cargo de CEO, CZ admitiu que perdeu a ascensão das stablecoins e agora está dedicando muito tempo a estudar RWA e tokenização.

Destaques da entrevista

Sobre a retrospectiva da fundação

• "Eu diria ao meu eu mais jovem: invista mais tempo aprendendo conformidade e política. Antes de 2017 eu era só uma pessoa de tecnologia, focada em fazer produto e proteger usuários, mas subestimei a importância do nível legal."
• "O segundo conselho é correr mais rápido. Os futuros da Binance só foram lançados dois anos depois do início. Se fosse de novo, eu teria feito muito antes."
• "Nos primeiros cinco meses, nós já tínhamos chegado ao primeiro lugar global. Depois disso, dia após dia, mantivemos essa posição."

Sobre a comunidade

• "Se você trata bem a comunidade, ela vai com você até o fim do mundo."
• "A empresa sofre ataques de regulação, leis e geopolítica, mas a comunidade quase não é afetada por isso. A comunidade até rebate por você."

Sobre a compreensão de cripto

• "As pessoas tratam cripto como ativo de especulação, sempre pensando quando vão sair. Você não sai da internet, nem sai da IA. Com cripto é a mesma coisa: é uma tecnologia."
• "Em termos de riqueza, a penetração de cripto é de cerca de menos de 1%. O mercado ainda não está saturado."

Sobre IA × cripto

• "A IA vai, mais cedo ou mais tarde, cuidar de pagamentos por nós. Hoje a IA já consegue pesquisar os melhores hotéis e voos, mas ainda não consegue fazer o pedido por você. Essa capacidade chega em poucos meses, definitivamente não precisa esperar anos. 2"
• "Assim que a IA começar a negociar, ela vai precisar de uma moeda nativa. Usar cartão de crédito é complicado demais; criptomoeda é a escolha natural."
• "Pagamento cripto é o maior destravamento para a IA. Outras coisas, como validação de dados de treinamento, ainda estão muito longe."

Sobre segurança

• "A IA vai mudar completamente o cenário de segurança. Ela consegue encontrar brechas e é útil tanto para desenvolvedores quanto para hackers. No curto prazo, haverá alguns incidentes de ataque, mas no longo prazo o sistema fica mais seguro."
• "O mais recente modelo Methuselah, da Anthropic, é extremamente poderoso. Espero que exista uma versão em breve para os desenvolvedores usarem a fim de reforçar sistemas."

Sobre integração financeira

• "Não deveria existir divisão entre finanças cripto e finanças tradicionais. É como se você dissesse que correio e e-mail são dois sistemas diferentes; no fim, só existe um sistema financeiro."
• "Qual país não quer abrir seu mercado de ações para o mundo? Tokenização é só uma questão de tempo."

O texto completo é o seguinte:

Nove anos de retrospectiva: a exchange de 2017 não era boa o suficiente

Jacquelyn Melinek: Este ano é o nono aniversário da Binance. Antes de criar a Binance, você também trabalhou em grandes exchanges. Olhando para o mercado de 2017 e para o seu estado naquela época, o que você acha que havia de errado no setor de exchanges e que ninguém resolveu a ponto de você sentir que precisava sair e fazer você mesmo?

CZ: Antes de empreender, eu passei toda a minha carreira profissional lidando com execução de ordens e sistemas de exchange. Em 2017, olhando para a indústria de exchanges, eu sentia que o produto podia ser melhor, a tecnologia podia ser melhor, o motor de matching podia ser mais rápido e a segurança podia ser mais alta, além do suporte ao cliente poder ser mais completo. Naquela época, as exchanges não colocavam o usuário de verdade em primeiro lugar. Eu acho que com certeza havia espaço para melhorias. E claro que tivemos sorte também: acertamos uma onda de ICO e comemos aquela alta.

Jacquelyn Melinek: Você acha que o CZ de 2017 e o CZ de 2026 são a mesma pessoa?

CZ: Rindo. Não é. Ficou bem mais velho, mas talvez não mais inteligente. Enfrentei mais desafios, é só isso. Em nove anos aconteceram muitas coisas; minha mentalidade e meu corpo mudaram.

Jacquelyn Melinek: Se você pudesse dar um conselho ao seu eu de 2017, o que diria?

CZ: Sabendo o que eu sei agora, eu diria ao meu eu mais jovem: invista mais tempo aprendendo conformidade legal e aprendendo política. Antes de 2017 eu era uma pessoa de tecnologia, focada em fazer produto e proteger usuários, mas eu subestimei a importância no nível legal. Eu também não entendia bem o direito internacional. Eu não sabia que algumas leis dos EUA têm jurisdição global e têm um prazo prescricional bem longo. Esse é o meu primeiro conselho para mim.

O segundo conselho é correr mais rápido. Havia muitos produtos em que eu hesitei na época se deveríamos lançá-los. Olhando para trás, empreendedores deveriam colocar o produto no mercado o quanto antes e obter feedback. Por exemplo, os contratos futuros da Binance só foram lançados dois anos depois do início. Se fosse de novo, eu teria feito bem antes.

Chegamos ao topo em cinco meses: produto, missão e um pouco de sorte

Jacquelyn Melinek: A Binance superou dezenas de exchanges rapidamente e chegou ao topo. Foi no primeiro ano ou no segundo?

CZ: No primeiro ano. Nos primeiros cinco meses, já chegamos ao primeiro lugar global. Depois disso, mantivemos essa posição dia após dia.

Jacquelyn Melinek: É fácil chegar ao topo, difícil é segurar. A que você atribui isso?

CZ: O sucesso de uma empresa tem muitos fatores. Produto precisa ser bom, atendimento ao cliente precisa ser bom e, mais importante, você precisa ter uma missão. A nossa missão é aumentar a liberdade das pessoas em relação à moeda. Um dos valores mais centrais é proteger os usuários. Proteger os usuários nos ajudou a manter a posição depois de sermos os primeiros.

Claro que em 2017 também havia sorte. Naquele ano foi o ano do ICO. Nós éramos uma exchange nova, com suporte nativo para listar ICOs bem rápido. A maioria das outras exchanges ainda era basicamente exchange de Bitcoin; algumas das maiores dos EUA nem tinham listado Ethereum na época. Nós acertamos o momento de virada da indústria. Mas a concorrência também era feroz. Bittrex e Poloniex eram gigantes na época. Nós tínhamos um bom produto e bons serviços e, além disso, o trabalho de proteção ao usuário era muito bem feito. Essas coisas eram indispensáveis.

Comunidade com mais resiliência do que a empresa

Jacquelyn Melinek: O tema do nono aniversário da Binance é “Built by You” (construído por você). Como você descreveria a cultura de comunidade que quer criar?

CZ: Nove anos atrás, a cripto ainda era um setor bem nichado. Quando começamos, o Bitcoin estava em torno de US$ 2 mil a 3 mil. O grupo de usuários era pequeno, mas muito fiel; eram early adopters e conheciam o produto como a palma da mão. Eles sabiam que a gente os protegia, então seguiam o que o coração mandava, seguiam o dinheiro.

Conforme a comunidade cresceu, a Binance sempre protegeu os usuários com ações reais. Muitos voluntários contribuíram para o ecossistema da Binance, alguns eram chamados de Binance Angels e alguns nem tinham cargo formal. O ecossistema inteiro é orientado pela comunidade, e “Built by You” é exatamente isso.

Jacquelyn Melinek: Você disse que a comunidade às vezes tem mais resiliência do que a empresa. O que a comunidade consegue fazer que a empresa não consegue?

CZ: Se você trata bem a comunidade, ela vai com você até o fim do mundo. A empresa sofre todo tipo de ataque, especialmente empresas centralizadas: regulação, leis e geopolítica também aparecem. A comunidade quase não é afetada por esse tipo de ataque, porque ela é distribuída e, no nosso caso, está espalhada pelo mundo todo. Você tem dificuldade em lançar um ataque efetivo contra uma comunidade distribuída globalmente. Além disso, a comunidade ainda rebate por você. No volume de voz nas redes sociais, muitas vezes é maior do que a mídia tradicional. A comunidade tem uma força enorme que pode ser mobilizada.

Penetração de cripto abaixo de 1%: o maior mal-entendido é tratar tecnologia como especulação

Jacquelyn Melinek: No mercado de hoje, o que pode criar um produto que faça o usuário voltar repetidamente?

CZ: Qualquer produto de qualquer indústria pode ser melhorado. Hoje, a fricção para entrada e saída de dinheiro em moeda fiduciária ainda é alta. Quem consegue fazer isso com taxas mais baixas, menos atrito e cobrindo mais regiões, tem vantagem.

Stablecoins também são assim: as mais populares não pagam juros aos usuários; as que pagam juros não são boas para negociar. Se existir uma stablecoin que ofereça bons juros e permita negociação livre, isso seria um ponto de melhoria. Tokenização de RWA ainda é muito novo; ações realmente tokenizadas são poucas, e são centradas nos EUA. Por que outros países não querem tokenizar seus mercados de ações, para que o mundo todo possa participar? Em termos de riqueza, a penetração de cripto é de cerca de menos de 1%. Estamos ainda na fase inicial.

Jacquelyn Melinek: Já conversamos por muitos anos sobre “os próximos bilhões de usuários”, mas nem o primeiro bilhão ainda aconteceu. Qual é o maior mal-entendido da indústria para a adoção em escala principal?

CZ: Muitas pessoas tratam cripto como ativo de especulação, e não como tecnologia subjacente. Compram Bitcoin e ficam pensando quando vão sair. Você não sai da internet, nem sai da IA. Cripto é a mesma coisa: é uma tecnologia. A blockchain de cripto vai ficar; é uma das três tecnologias fundamentais na minha vida, e as outras duas são internet e IA. Eu sugiro que as pessoas avaliem projetos olhando o longo prazo.

Pagamentos via agentes de IA: chegando em poucos meses

Jacquelyn Melinek: Em quais lugares os dois mundos, IA e cripto, vão se encontrar de verdade?

CZ: A IA vai, mais cedo ou mais tarde, cuidar de pagamentos por nós. Hoje a IA já pode ajudar você a pesquisar os melhores hotéis e voos, mas não consegue fazer o pedido por você. Essa capacidade chega em poucos meses, e definitivamente não precisa esperar anos. Assim que a IA começar a fazer transações por humanos, ela vai precisar de uma moeda nativa. Usar cartão de crédito é complicado demais; criptomoeda é a escolha natural.

Pagamentos tradicionais com moeda fiduciária funcionam bem dentro do país, mas para pagamentos globais são péssimos. Você verá cada vez mais cidadãos globais precisando pagar pessoas do outro lado do planeta, precisando reservar ingressos em regiões diferentes; pagamento cripto é bem mais conveniente. Pagamento cripto é o maior destravamento para a IA. Outras coisas, como usar blockchain para validação de dados de treinamento, ainda estão muito longe. As empresas de IA são grandes, lucrativas, com valuation alto; por enquanto, não vão se preocupar tanto com descentralização.

Jacquelyn Melinek: Você acha que pagamentos cripto é algo recente, ou vai ser daqui a três a cinco anos?

CZ: Eu imagino que seja em um a dois anos. Assim que as pessoas começarem a usar IA para pagar via cripto, vão perceber que a velocidade é muito maior. Além disso, os early adopters do ecossistema cripto e os early adopters de IA se sobrepõem bastante.

IA muda o cenário de segurança: reforçando sistemas com os modelos mais fortes

Jacquelyn Melinek: Como a IA afeta as operações internas da Binance e a infraestrutura cripto?

CZ: Eu trato a IA como se fosse a internet. Você consegue dizer que não precisa de internet? Provavelmente não é uma boa ideia. Cada empresa, cada pessoa, deve usar IA ao máximo, mas também não pode abusar. A IA é muito boa em ajudar pessoas a escrever códigos, verificar erros e fazer análise de código; e também é útil em design e vídeo. Mas não deixe que ela faça tudo. Vivemos no mundo humano, e as pessoas ainda querem a sensação humana. A IA é boa em criatividade, mas a criatividade original ainda é mais forte nos humanos.

Jacquelyn Melinek: Além de pagamentos, onde mais a IA vai mudar a cripto?

CZ: A IA vai mudar completamente o cenário de segurança. A IA é muito boa em encontrar brechas. Desenvolvedores podem usá-la para identificar rapidamente fraquezas do sistema. O mais recente modelo Methuselah, da Anthropic, é extremamente poderoso. Espero que exista uma versão em breve para os desenvolvedores usarem e reforçar sistemas. No curto prazo, pode haver alguns incidentes de hackers, mas no longo prazo o sistema fica muito mais seguro.

Além disso, a vazão das blockchains ainda não é suficiente; precisamos de cadeias mais rápidas e com maior capacidade para reduzir custos de uso. A IA vai desempenhar um papel importante no desenvolvimento disso. Há ainda uma tendência ainda mais fundamental: a IA vai nos empurrar para um mundo mais digital, mais fundo do que a internet fez — talvez dez vezes ou até cem vezes. Quanto mais digital, mais precisa de moeda digital. A ideia de papel-moeda já está ultrapassada; a IA vai nos empurrar para além daquele ponto crítico.

Perspectiva de quem saiu: perdeu stablecoins, agora mira em RWA

Jacquelyn Melinek: Você saiu de CEO e hoje está em um papel diferente. Depois de sair, você encontrou coisas diferentes na indústria?

CZ: A perspectiva realmente é diferente. Quando eu era CEO, tudo girava em torno da Binance: eram vinte e cinco reuniões por dia, e todos os tipos de problemas iam surgindo, então a visão ficava, na verdade, bem estreita. Agora, obrigado a dar um passo para trás, consigo enxergar a indústria como um todo. Tenho tempo para aprender coisas novas, aprender IA, aprender biotech, e assim consigo entender com mais profundidade novas direções na área cripto.

Quando eu era CEO, eu realmente perdi as stablecoins. Eu achava que stablecoins eram só uma tecnologia de transição, para fazer a ponte entre exchanges. Só que ela cresceu. Agora eu passo muito tempo olhando para RWA e tokenização, e também estou dando recomendações para governos nesse sentido. Falando a verdade, ao sair eu consigo aprender coisas novas mais rápido.

Se fosse do zero: eu ainda faria uma exchange

Jacquelyn Melinek: Se hoje você começasse do zero, sem Binance, sem reputação, apenas com sua experiência, o que você escolheria fazer?

CZ: Se eu fosse construir algo novo, eu só poderia escolher coisas que eu entendo. Minha experiência só aponta para uma direção: fazer uma exchange. Risos. Eu sempre digo às pessoas: encontre o que você faz bem, no que você se interessa e o que tem valor para os outros. A interseção disso. O que eu sei fazer bem é sistema de trading; levar uma equipe de IA, provavelmente seria um desastre.

Jacquelyn Melinek: Você acha que o setor de finanças tradicionais, finanças on-chain e ecossistema de trading acabam convergindo em um só?

CZ: Com certeza. Não deveria haver distinção entre finanças cripto e finanças tradicionais. É como se você não dissesse que correios e e-mail são dois sistemas paralelos. Hoje, a maioria das pessoas não usa correio para enviar mensagens. Blockchain cripto é apenas uma nova tecnologia dentro do sistema financeiro. Como é novo, primeiro surge um nicho; mas a integração já está acontecendo. Ações tokenizadas no on-chain, e bancos tradicionais e instituições financeiras também estão usando blockchain. No fim, não serão duas linhas paralelas; existe apenas um sistema financeiro.

Jacquelyn Melinek: CZ, muito obrigado pelo seu tempo, parabéns à equipe da Binance pelo nono aniversário.

CZ: Obrigado, obrigado pelo convite.