Prévia do pré-mercado - 17 jul 26

Manhã brutal no pregão asiático. Os mercados da Coreia estão fechados hoje. NKY chegou a cair até 6% em um certo ponto das negociações no começo da manhã, sinal de que o efeito contágio de pânico dos mercados de NY realmente se espalhou para a Ásia. Eu observo isso via o terminal (onde você pode personalizar os tickers que adiciona e isso faz com que as relações entre as movimentações de preço nos tickers “estourem”).
$285A está -16% hoje, a 52 mil JPY. Vejo forte suporte nessa faixa de cerca de 49-52 mil. Nos mercados overnight, tickers de memória como $SNDK chegaram a 1320 e $MU perto de 800. Essas são minhas zonas de compra e eu já apliquei a primeira parcela do caixa restante aqui.
Hoje também é dia de OPEX, então espere uma ação de preço meio “esquisita” indo até a abertura em NY.
Como estou pensando em operar este mercado agora - primeiro, este é o mergulho mais brutal em semicondutores deste ano. Se você (como eu) acredita que o superciclo de IA não acabou, então provavelmente é um bom momento para alocar caixa. Em seguida, estou ciente de que a queda pode piorar se houver uma nova fuga no nível do índice, já que a venda de semicondutores provoca um movimento geral de redução de risco. Por isso eu recomendei ontem adicionar algumas opções de puts no índice, que estavam negociando a níveis bem baratos. Pessoalmente, fiz um 7,5/7,35/7,2 de P/fly para a expiração da próxima semana.
Em termos de fluxos interessantes, houve um grande lote de calls SKHY de US$ 200 que foi executado via mercado ontem.
Em fundamentos. A Kimi lançou o K3 - um modelo que em testes de engenharia na parte frontal marcou logo atrás de GPT e Claude. É a primeira vez que os laboratórios chineses colocam um modelo no mesmo patamar dos EUA. Indo aos detalhes, descobrimos que o custo por tarefa do K3 é na verdade o mesmo do GPT... Isso sugere para mim que grande parte do treinamento do K3 provavelmente se baseou em destilação; caso contrário, eles também deveriam mostrar ganhos similares ao reduzir os custos de inferência. O mercado nas negociações de hoje avaliou isso de forma bem negativa, como algo bearish para IA. Porém, se a Kimi lançar esses pesos abertos, eu argumentaria que isso é bullish para a expansão de Capex, porque vai impulsionar a demanda por inferência. Isso pode não ser bom para OAI e Anthropic, mas também tenho certeza de que os laboratórios frontier dos EUA já têm modelos bem mais fortes.
Hoje também é o último dia de uma semana de negociação antes dos lucros de big tech (veja o calendário; alterne earnings se você quiser ver as datas)
A sorte favorece os ousados.
Boa sorte