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O índice de preços ao produtor (PPI) dos EUA cai abaixo das expectativas, fortalecendo tendência de queda na inflação

O PPI dos EUA em junho subiu 5,5% na comparação anual, ficando abaixo da expectativa de 6,2%; a leitura anterior foi revisada para 6,0%. Na base mensal, o PPI caiu 0,3%, registrando sua maior queda desde abril de 2020.

O principal fator por trás da queda foi a redução de 12% nos preços da gasolina, respondendo por quase dois terços da queda total nos preços de commodities.

Após o relatório do índice de preços ao consumidor (CPI) ter vindo abaixo do esperado, os dados mais recentes do PPI reforçam a visão de que as pressões inflacionárias estão diminuindo na economia.

Os mercados reagiram reduzindo as expectativas de aperto monetário no curto prazo:

* Probabilidade de alta da taxa do Fed em julho: Abaixo de 15%
* Probabilidade de alta da taxa do Fed em setembro: Aproximadamente 45%

Apesar dos dados de inflação encorajadores, o presidente do Fed, Kevin Warsh, alertou contra declarar vitória, enfatizando que um mês de dados positivos não significa que a luta contra a inflação acabou. Ele reiterou a postura de “tolerância zero” do Fed contra a inflação persistente, afirmando que os formuladores de políticas permanecem dependentes dos dados antes de considerar quaisquer mudanças na política.

Dados de PPI mais baixos reforçam a lógica de uma postura mais paciente do Federal Reserve, impulsionando ativos de risco e aliviando a pressão sobre os rendimentos dos Treasuries. No entanto, autoridades do Fed continuam a enfatizar que o progresso sustentável, e não um único dado, vai determinar o caminho das futuras taxas de juros.

Esses dados são, em geral, positivos para ativos de risco. No entanto, as declarações subsequentes do Fed serão pelo menos tão importantes quanto os dados. Vamos avaliar os dados individualmente.

1. Bitcoin (BTC) – Positivo

Dados de PPI e CPI abaixo do esperado significam:

* A pressão inflacionária está diminuindo.
* A probabilidade de alta da taxa de juros do Fed está diminuindo.
* Está se formando pressão de queda sobre os rendimentos dos títulos dos EUA e sobre o índice do dólar.

Esse cenário é, em geral, positivo para o Bitcoin.

Possível cenário para o BTC:

* Compradores podem se fortalecer no curto prazo.
* Podem aumentar as entradas de dinheiro institucional.
* Se o índice do dólar continuar enfraquecendo, o BTC pode testar novas máximas.

2. Altcoins – Podem ser mais afetadas positivamente do que o BTC

Expectativas de juros mais baixos aumentam a disposição dos investidores para correr risco.

Como resultado:

* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* Moedas de DeFi e AI

podem ter desempenho melhor do que o Bitcoin.

No entanto, é importante observar:

O dinheiro geralmente flui primeiro para o BTC e, depois, a temporada das altcoins começa dentro de alguns dias ou semanas.

Em outras palavras:

Se a dominância do BTC começar a cair, altcoins podem ver aumentos bem mais acentuados.

3. Ações dos EUA

Esses dados são particularmente positivos para ações de tecnologia.

Setores que podem se beneficiar mais:

* Nasdaq
* Empresas de IA
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla

Porque a expectativa de juros mais baixos aumenta o valor presente dos lucros futuros.

4. Ouro

Também é positivo para o ouro.

Motivo:

* As expectativas de taxa de juros estão caindo. * As taxas reais de juros estão diminuindo. * O dólar está enfraquecendo.

Essa combinação dos três fatores, em geral, favorece o ouro.

Assim, no médio prazo, o ouro pode continuar sua tendência de alta.

O único risco a observar é:

A declaração do presidente do Fed é importante:

“Não podemos declarar vitória com base nos dados de um mês.”

Em outras palavras, o Fed segue cauteloso.

Se as próximas cifras:

* Non-Farm Payrolls (NFP),
* inflação do PCE,
* taxa de desemprego

vierem mais fortes do que o esperado, as expectativas de cortes de juros podem ser adiadas novamente, e podem ser observadas vendas no curto prazo nos mercados.

Impacto geral no mercado

Ativo | Impacto esperado
🟠 Bitcoin Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Positivo ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Altcoins Positivo moderado-alto (dependente da dominância do BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Positivo ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Gold Positivo ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Índice do Dólar Negativo
📉 Rendimentos dos Treasuries dos EUA: pressão de queda

O cenário mais crítico para cripto:

Se, nas próximas semanas:

* dados de inflação continuarem baixos,
* juros do Fed Se não aumentar ou se aproximar de um corte de juros,
* Se as entradas de dinheiro em ETFs continuarem,

A probabilidade de uma forte temporada de altcoins aumenta significativamente, com o Bitcoin tentando novas máximas e depois o capital migrando para as altcoins. Altcoins de grande volume, especialmente Ethereum, e depois projetos de médio e pequeno porte, podem ter desempenho mais forte. Portanto, será útil acompanhar de perto não apenas o preço do BTC, mas também a dominância do BTC, a razão Ethereum/BTC e as entradas em ETFs.

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