Os preços do ouro voltam a ficar acima de US$ 4.000! Capital retorna, Bridgewater opina

Nas últimas semanas, os preços do ouro têm testado repetidamente o patamar de US$ 4.000, tornando-se um ponto central do mercado. À medida que os fluxos de capital para ativos ligados ao ouro mostram sinais claros de retorno—junto com a divulgação das mais recentes visões da Bridgewater, a partir da conhecida instituição—o debate sobre as perspectivas do ouro ganhou força, enquanto os investidores direcionam sua atenção ao próximo movimento desse ativo.
Em um momento, os preços internacionais do ouro chegaram a cair abaixo de US$ 4.000 por onça e depois recuperaram esse nível-chave. De acordo com dados da Choice, na data de publicação de 16 de julho, o ouro da COMEX abriu mais alto e depois enfraqueceu, a US$ 4.033,9 por onça, com queda leve de 0,44%. Desde julho, os preços do ouro têm oscilado de lado e se consolidado.
Os ETFs do segmento de ouro apresentaram desempenho misto. Em 15 de julho, entre os ETFs de ouro baseados em ações, vários lideraram os ganhos desde o início de julho, com múltiplos produtos em alta de mais de 7%; no entanto, alguns ETFs de ouro baseados em commodities tiveram uma leve queda.
Ainda assim, após sofrerem saídas líquidas durante a turbulência dos preços do ouro em junho e a consequente queda, os ETFs do segmento de ouro começaram a ver o retorno de capital em julho.
Os dados mostram que, em julho, as cotas de subscrição líquida para ETFs do segmento de ouro atingiram 960 milhões de ações. Entre elas, o ETF de ouro de ações da Yongying é o maior “ímã de dinheiro”, e as cotas de subscrição líquida do ETF de ouro de ações da Cathay e do ETF de ouro da Huaan também estão entre os principais números.
Instituições discutem o próximo passo do ouro
Recentemente, Hudson Attar, chefe de ativos de câmbio do gigante global Bridgewater, também compartilhou suas visões sobre o desempenho do ouro.
Por que, mesmo depois que conflitos geopolíticos chegaram a esse ponto e os preços da energia aliviaram um pouco, o ouro não reagiu de forma correspondente?
Hudson Attar disse que há três razões:
Primeiro, esse conflito ainda deixou uma série de impactos posteriores. Mais importante: detentores oficiais de reservas que antes venderam ouro ou reduziram sua exposição ao metal via acordos de swap tendem a permanecer à margem até que as condições normais sejam retomadas.
Segundo, a demanda de investimento que havia empurrado os preços do ouro para cerca de US$ 5.500 por onça antes do conflito ainda não retornou de fato. Para incentivar os investidores a aumentar novamente sua alocação em ouro, são necessários novos catalisadores, mas, no momento, não há fatores claros o bastante para levar fundos a voltar ao mercado de ouro. Até alguns fatores estão direcionando capital para outros ativos—por exemplo, o progresso contínuo na construção de infraestrutura de IA, e os retornos sólidos das ações relacionadas.
Terceiro, ao longo dos últimos um a um mês e meio, julgando pelo desempenho de vários ativos, o apelo das “operações de desvalorização de moeda” (ou seja, investidores aumentando exposição a ativos escassos como ouro para se proteger de perdas decorrentes da desvalorização do fiat) mudou de maneira perceptível. Em certa medida, isso pressionou para baixo os preços do ouro, Bitcoin e prata, enquanto o dólar americano se fortaleceu, os prêmios a prazo do Tesouro dos EUA se estabilizaram e as expectativas de inflação no ponto de equilíbrio caíram.
Ainda assim, algumas instituições seguem confiantes quanto às perspectivas do ouro. Liu Tingyu, gestor do fundo do ETF de ouro de ações da Yongying, disse a repórteres do Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto baixista sobre o ouro foi gradualmente se atenuando, e as características de formação de fundo ficaram cada vez mais evidentes. Ele acredita que o mercado precificou em excesso operações ligadas a expectativas de política monetária mais apertada do Federal Reserve; à medida que dados de inflação e emprego enfraquecem, essa expectativa tende a ser corrigida gradualmente. #夏日创作营 $XAUUSD ‌