O fundador da Base, Jesse, admite publicamente um erro estratégico raramente visto, com os sonhos sociais desfeitos no chão

作者：谷昱，ChainCatcher

15 de julho, o fundador da Base, Jesse Pollak, publicou um texto longo anunciando que devolveu o comando do Base App à Coinbase, enquanto ele direcionaria toda a sua energia para a própria blockchain Base. O objetivo é transformar a Base em uma “blockchain de finanças globais”. Jesse continuará liderando a Base Chain, mas não ficará mais responsável pelo Base App; o Base App ficará a cargo de Jordan Fish, que também é conhecido na comunidade cripto como Cobie.

O ajuste mais digno de nota nesta ocasião não é a saída de Jesse do Base App, e sim o fato raro de ele admitir que a Base errou estrategicamente na direção social nos últimos dois anos.

Antes, a Base tentou se posicionar como uma porta de entrada “de nível consumo” no mundo cripto. Do Farcaster ao Zora, dos creator coins aos miniapps, e depois ao Base App, a Base queria usar “social on-chain + economia de criadores” para trazer mais usuários comuns para a rede.

Mas agora, Pollak admite por conta própria: a Base acertou no time de builders, porém errou nas apostas sobre social. Essa frase quase pode ser vista como um veredito parcial do experimento social da Base.

O social on-chain não virou o próximo centro de adoção; o que realmente ganhou tração foram mercados preditivos, contratos perpétuos, stablecoins e ativos tokenizados. Os usuários não é que não queiram entrar na rede; eles não querem fazer isso por causa do social em si.

Eles estão mais dispostos a fazer on-chain para negociar, pagar, obter rendimento e especular.

1. O que Jesse disse?

No texto longo, Jesse revisou em detalhes as reflexões e ajustes dos últimos 6 meses. Ele foi direto: “O 1º trimestre de 2026 foi um golpe pesado.” Nos últimos dois anos, a Base fez apostas em duas frentes: primeiro, acreditou que builders destravariam a próxima onda de adoção cripto; segundo, acreditou que a adoção seria impulsionada pela “nova experiência social nativa on-chain” (criadores, conteúdo, mensagens).

O resultado foi: “Nossa aposta em builders estava certa, mas nossa aposta em social claramente estava errada.” Builders realmente impulsionaram a onda de adoção — mercados preditivos, contratos perpétuos e stablecoins se tornaram o motor de crescimento mais forte —, mas social não estava no centro. Pelo contrário: “Todo o mercado social que sempre tentamos construir — Farcaster, Zora, miniapps, e sim, tokens de criadores — desabou completamente.”

Ele foi ainda mais incisivo: “Eu estava errado. Seja o timing que estava errado… ou totalmente errado, só o tempo nos dirá, mas, de qualquer forma, estou certo de que estava errado.” O dano colateral foi considerável: a Base ficou para trás em áreas-chave — em contratos perpétuos (embora com a Avantis e outros), em mercados preditivos (embora com a Limitless e outros) — todos ficaram atrás de concorrentes maduros; e também há espaço para muitas melhorias em tokenização de ativos e abertura de pagamentos no nível corporativo. As pessoas perderam a confiança, e o CT lembra semanalmente dos erros dele.

Jesse disse que este ano foi um exercício de “levar esculacho”. Mas a lição aprendida foi: quando as coisas parecem estar no pior cenário, a melhor forma é abaixar a cabeça e construir. Ele voltou o foco do App para a cadeia, começou a escrever código novamente, lançou Azul, Beryl, B20, privacidade, ledger e outros recursos, e reavaliou premissas: a cripto precisa de social para crescer? A Base precisa de um App? A Base consegue ser maior do que a Coinbase?

A conclusão ficou clara: “Uma moeda melhor é suficiente — e estamos vendo isso em tempo real por meio de stablecoins, predição, perpétuos, tokenização… agora meu foco é colocar um bilhão de pessoas on-chain fazendo a finança global funcionar de verdade.” Em 2026, três pilares concretos: vencer negociações (todos os ativos, incluindo ações tokenizadas, meme, moedas de App etc.), pagamentos (stablecoins globais que funcionam para indivíduos e empresas) e agentes (agentes de IA aceleram tudo, porque cripto é moeda nativa de computação e a IA criará dezenas de trilhões de novos participantes da economia).

Ele devolveu o Base App à Coinbase, com Cobie na liderança, e permitiu que ele se expanda além do ecossistema Base (o que, como líder da Base, ele diz que “não vai gostar”). Ele ressaltou que builders continuam sendo a base, e a Base seguirá apoiando eles por meio da Base Layer, Batches, fundos do ecossistema etc.

2. Por que o sonho social da Base desmoronou?

A aposta no social não era sem lógica.

Jesse é uma figura central da Base e o personagem mais importante na formação da cultura da comunidade Base. Há alguns anos, o friend.tech explodiu na Base, fazendo o mercado acreditar por um tempo que Jesse e a Base poderiam se tornar o principal palco para social on-chain e economia de criadores. O friend.tech provou uma coisa: quando relações sociais são financeirizadas, produtos on-chain conseguem captar uma atenção enorme em muito pouco tempo.

Isso também reforçou a preferência da Base por social; o rápido declínio do friend.tech não afetou a avaliação da Base.

Farcaster, Zora, creator coins, miniapps, Base App — por trás desses arranjos havia, na prática, uma visão completa: se a Coinbase fornecesse um acesso em conformidade, se a Base oferecesse um ambiente on-chain de baixo custo, se Farcaster fornecesse o mapa social, e se Zora fornecesse ferramentas para conteúdo e tokenização dos ativos dos criadores, então a Base teria uma chance de construir um ecossistema on-chain de consumo diferente do DeFi tradicional.

Mas essa lógica, no fim, não funcionou. O problema é que o social on-chain é fácil demais de virar especulação on-chain.

O sucesso explosivo do friend.tech, em essência, não aconteceu porque os usuários encontraram uma experiência social melhor, e sim porque descobriram que as relações sociais podiam ser negociadas. Os creator tokens seguem a mesma lógica: eles transformam conteúdo, influência e relações de comunidade em ativos, mas muitas vezes a negociação dos ativos é muito mais importante do que o consumo do conteúdo.

Assim que a euforia da especulação cai, as relações sociais não permanecem naturalmente.

O Farcaster enfrenta o problema de cold start de rede social; a Zora lida com a tensão entre consumo de conteúdo e emissão de ativos; já os creator coins tendem a virar attention trade de ciclo curto. A Base investiu muitos recursos esperando que esses produtos trouxessem usuários mainstream, mas o que ficou foi, em maior proporção, usuários nativos da cripto, caçadores de airdrop, traders de curto prazo e players de creator tokens.

É por isso que Jesse diz que todo o “mercado social” “desabou completamente”. Não é que não tivesse calor; é que não se formou adoção sustentável.

Em comparação, a demanda por stablecoins, mercados preditivos, contratos perpétuos e ativos tokenizados é mais direta. Os usuários não entram na rede para “ter relações sociais”, e sim para negociar mais rápido, pagar com custo menor, obter rendimentos maiores, ter melhores oportunidades de especulação, ou acessar mercados que a finança tradicional não consegue oferecer.

Para a Base, isso foi uma correção brutal, mas necessária. O social pode ser parte de uma aplicação on-chain, mas é difícil que se torne o centro do crescimento da próxima fase da Base.

3. A pressão positiva trazida pela Robinhood Chain

Se fosse apenas uma falha no experimento social, a Base ainda teria tempo suficiente para ajustar devagar.

Mas a explosão repentina da Robinhood Chain aumentou rapidamente o senso de crise da Base.

No começo de julho, após o lançamento da Robinhood Chain, ela acumulou rapidamente atividade de trading. Segundo dados do Token Terminal, depois de 11 dias no mainnet, a Robinhood Chain atingiu volume de transações diário de 7,6 milhões, enquanto no mesmo período a Base ficou em 9,2 milhões; a diferença entre as duas ficou muito menor do que o mercado esperava antes.

Mais importante: o crescimento da Robinhood Chain não foi pura rotação on-chain. Ela está vinculada ao seu ecossistema de ações tokenizadas da Robinhood, lançando produtos de tokenização de ações para mais de 120 países, e tendo cerca de 23 milhões de usuários de corretagem da Robinhood como entrada potencial. Os dados também mostram que a Robinhood Chain já alcançou em implantações no Uniswap um volume diário de mais de US$ 500 milhões, ficando logo atrás do Ethereum mainnet, e chegou a ultrapassar a Base por um tempo como o 2º maior deployment de spot activity no Uniswap.

Claro, os primeiros dados da Robinhood Chain têm fatores claros de subsídio. Antes do lançamento no mainnet, a Robinhood pagou as taxas de Gas para os usuários por 90 dias; estima-se que esse subsídio siga até o fim de setembro de 2026. Ou seja: ainda é preciso observar se o volume alto conseguirá continuar após o fim dos subsídios.

Mas para a Base, o que é realmente perigoso não é se a Robinhood Chain está “inchada” agora, e sim o modelo de competição que ela representa.

A vantagem da Base antes era o fluxo da Coinbase, a marca americana em conformidade e o ecossistema de desenvolvedores; a Robinhood Chain tem outra entrada ainda mais direta: ações, ETFs, opções, contas de investidores de varejo e ações dos EUA tokenizadas. Ela não compete por fluxo tirando de usuários nativos de cripto; ela leva usuários de corretoras tradicionais diretamente para o mundo financeiro on-chain.

Se o ideal da Base antes era “transformar o social on-chain numa porta de consumo”, a resposta da Robinhood Chain é mais simples e direta: os usuários já estão negociando, então coloque os ativos das negociações on-chain.

Isso é uma pressão positiva para a Base.

4. O novo ponto de partida da Base

Essa virada de Jesse é, essencialmente, uma reposição de posicionamento para a Base.

Antes, a narrativa da Base era mais voltada a onchain consumer. Ela queria trazer usuários comuns para a rede usando baixo custo, forte distribuição e produtos sociais. Mas agora, a narrativa da Base está se transformando em onchain finance: negociações, pagamentos, stablecoins, agentes de IA e camadas de settlement.

Isso está mais alinhado com a tendência do setor inteiro. No último ano, a demanda on-chain que realmente decolou quase sempre tinha a ver com finanças: pagamentos com stablecoins, ações tokenizadas, mercados preditivos, contratos perpétuos, RWA, empréstimos on-chain, pagamentos com agentes de IA. Social pode trazer narrativa, mas finanças traz negociações, receita, taxas e retenção.

A vantagem da Base também segue evidente. Ela tem atrás a Coinbase, com uma marca forte em conformidade, entrada por exchange, comunidade de desenvolvedores, casos de uso de stablecoin e recursos de clientes corporativos. Ao mesmo tempo, a Base não está do zero na corrida de IA. Venice e Virtuals são duas das cartas mais representativas do ecossistema: a primeira representa direções de IA com privacidade e modelo aberto; a segunda representa tokenização de ativos e economia de agentes na linha de agentes de IA.

Se a afirmação de Jesse — de que “a IA vai criar dezenas de trilhões de novos participantes na economia” — estiver correta, então a oportunidade da Base não é apenas captar traders humanos, mas também captar carteiras, pagamentos, settlement e atividades de negociação geradas por agentes de IA.

Essa também é a parte mais imaginativa da nova narrativa da Base: stablecoins resolvem o meio de pagamento entre máquinas e pessoas; mercados preditivos e contratos perpétuos fornecem cenários de negociação; ativos tokenizados oferecem ativos negociáveis; agentes de IA podem se tornar o novo tipo de usuário on-chain. Se a Base conseguir conectar esses módulos, ela deixa de ser apenas a Layer2 da Coinbase e pode se tornar a principal camada de settlement do ecossistema Coinbase para as atividades financeiras da próxima geração.

A maior vantagem da Base nunca foi somente a capacidade de usuários, conformidade, stablecoins, relações institucionais e infraestrutura financeira por trás da Coinbase. O experimento social pode falhar, mas se a Base conseguir recuperar vantagem em negociações, pagamentos, stablecoins, agentes de IA e ativos tokenizados, ela ainda será uma das redes de maior valor estratégico entre as Layer2 do Ethereum.

O verdadeiro problema é que o mercado não vai mais dar tempo demais para a Base contar histórias. A Robinhood Chain já está se aproximando rapidamente usando ações tokenizadas e negociação com subsídios; a Stripe está reconstruindo a porta para comerciantes com pagamentos em stablecoin; e a Solana com a Hyperliquid continuam pressionando no front de experiência de negociação e microestrutura de mercado.

A ascensão da Robinhood Chain prova novamente: na concorrência entre Layer 2, ninguém tem sua posição garantida para sempre. A Base já foi “a cabeça de chave” graças ao aval da Coinbase, mas agora enfrenta um ataque direto de desafiantes que também contam com o suporte de uma plataforma forte.