O mercado de ações está mostrando um quadro misto. O S&P 500 subiu 0,37% para 7.572, o Dow avançou 0,29% para 52.658, enquanto o Nasdaq 100 caiu 0,28% para 29.502. O VIX também recuou para 15,7, se aproximando de um dos seus níveis mais calmos dos últimos tempos. Essa divergência fica ainda mais relevante quando se considera, junto disso, o fato de que o Russell 2000, um índice de small caps, reagiu com mais força no mesmo dia, mais uma vez demonstrando que o segmento mais sensível à taxa de juros é o que reage mais rápido a surpresas nos dados.

O mercado de ações mostra um quadro misto. O S&P 500 subiu 0,37% para 7.572, o Dow avançou 0,29% para 52.658, enquanto o Nasdaq 100 caiu 0,28% para 29.502. O VIX também recuou para 15,7, se aproximando de um dos níveis mais tranquilos dos últimos tempos. Essa divergência fica ainda mais relevante quando se considera que o Russell 2000, um índice de small caps, reagiu com mais força no mesmo dia, mais uma vez demonstrando que o segmento mais sensível à taxa de juros é o que reage mais rápido a surpresas nos dados.

Do lado dos títulos, a taxa de 2 anos caiu para 4,15%, a de 10 anos para 4,56%, enquanto a de 30 anos subiu levemente para 5,09%. O índice do dólar também caiu para 100,51. O principal gatilho por trás desses movimentos é o dado do Producer Price Index (PPI) de junho divulgado hoje. O número veio bem abaixo do esperado, caindo 0,3% no mês a mês, a primeira queda desde agosto de 2025, e recuando 5,5% no ano contra o nível (revisado para baixo) de 6,0% do mês anterior. O PPI “core” também desacelerou inesperadamente, caindo 4,7% no ano, ante a expectativa de alta para 5,2%. Grande parte da queda veio dos preços de energia, com o preço da gasolina caindo 12%, respondendo por dois terços da queda total nos preços das commodities.

Esses dados, quando lidos em conjunto com o CPI de junho divulgado no dia anterior, mostram um quadro ainda mais forte; o CPI também caiu 0,4% no mês a mês, a maior queda mensal desde abril de 2020, levando a inflação anual para 3,5%. Com ambos os conjuntos de dados “fri os”, o mercado precificou uma probabilidade de 87,7% de que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas na reunião de julho do FOMC.

O ouro e a prata mostram um quadro diferente. O ouro está negociado de lado, por volta de US$ 4.056, enquanto a prata caiu 1,67% para US$ 57,56, em linha com o grande “desmonte” dos ETFs de prata que discutimos anteriormente. Já o Bitcoin, por sua vez, está negociado com tranquilidade em torno de US$ 64.886, mostrando uma leve queda e consolidando na faixa de meados de US$ 60 mil após uma recuperação parcial das mínimas do fim de junho.

Para quem acompanha o mercado via Gate, o ponto-chave é que esses dois dados consecutivos de inflação “fri a” eliminaram em grande parte a possibilidade de uma alta de juros do Fed no curto prazo, criando um cenário em que o tema de desinflação está sustentando os ativos de risco no curto prazo. No entanto, a sustentabilidade desse quadro será testada pelos dados de vendas no varejo de amanhã e pelo índice de indicadores econômicos antecedentes de segunda-feira, especialmente se a pressão nos preços de energia no Oriente Médio vai reverter essa queda nos próximos meses.

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