Batalha na zona de lançamento do Robinhood Chain: NOXA desativado, a Uniswap CCA assume a vaga?

原线作者：angelilu，Foresight News

Em apenas duas semanas no Robinhood Chain, a plataforma ganhou uma repercussão muito além do esperado — puxada por moedas Meme. Na primeira semana, o volume de negociações na DEX superou US$ 3,1 bilhões, colocando a rede entre as 5 principais blockchains em volume de DEX. Em 11 de julho, o volume diário de DEX de Meme na Robinhood Chain chegou a atingir US$ 1,3 bilhão, ultrapassando a líder tradicional de Meme, Solana (cerca de US$ 1,1 bilhão).

A febre do Meme se espalhou para uma série de “lanzadores” (launchpads). A cena mais dramática foi a do principal launchpad de Meme da rede, o NOXA — que, após ganhar muito dinheiro apenas com taxas, desligou de repente sua própria função central. De acordo com a Onchain Lens, na semana anterior ao pause, o protocolo teria arrecadado cerca de US$ 7,66 milhões em taxas no ecossistema Robinhood; no auge, em um único dia (11 de julho), chegou a US$ 2,33 milhões, quatro vezes o valor do mesmo dia no Pump.fun (cerca de US$ 575 mil). O primeiro maior meme on-chain da Robinhood Chain, o “CASHCAT”, também veio dele — em 11 de julho, sua market cap ultrapassou US$ 200 milhões.

Mas em 11 de julho, o NOXA interrompeu de repente a função de lançar novos tokens, citando que surgiram continuamente reclamações de usuários sobre enxurrada de novos coins, além de problemas como cópias de “seguidores” (copycats). A equipe também descobriu que parte dos robôs criava e copiava grandes volumes de novos tokens a cada hora. Depois disso, o domínio do site também ficou temporariamente inacessível devido a problemas como Cloudflare. Na ocasião, a equipe afirmou que estava migrando a interface para um domínio ENS e que esperava retomar em breve.

Somente na noite de 14 de julho, o NOXA lançou uma nova interface. A equipe disse que manteria “o lançamento de novos tokens em estado de desligado, sendo essa a única solução para evitar a diluição dos tokens centrais”. Segundo o NOXA, “ataques vampiro” provocados pelo excesso de tokens no mercado e o fluxo interminável de spam de novos coins ultrapassaram o desenho original de capacidade da sua infraestrutura. A nova interface mantém apenas três itens: visualizar snapshots de tokens lançados no histórico, ver os tokens e as taxas que você lançou e retirar as taxas restantes destinadas aos criadores; ao mesmo tempo, a plataforma direcionou 100% das taxas de negociação diretamente aos criadores.

Essa operação também gerou questionamentos na comunidade. Há quem entenda que, ao desligar o lançamento de novos tokens, transferir a interface e o domínio para controle da equipe e ainda somar um ajuste de taxas, existe risco de “saída suave” (soft跑路). A versão oficial explicou o ajuste de taxas como “100% para os criadores” e manteve recursos históricos de consulta e retirada das taxas dos criadores. Porém, por outro lado, os ativos dos detentores de tokens estão, neste momento, altamente dependentes de uma nova interface que ainda não passou por auditoria de segurança — o que ainda precisa ser observado.

Após o comunicado, os tokens Meme emitidos via NOXA registraram queda generalizada. Entre eles, o CASHCAT caiu cerca de 16% em 1 hora, com market cap descendo para US$ 163 milhões; o JUGGERNAUT caiu mais de 18% em 1 hora, com market cap caindo para US$ 11,7 milhões.

A liderança do NOXA como “launchpad” ficou vaga após a pausa

O que se chama de “launchpad” é uma ferramenta de criar tokens com um clique — pessoas comuns não precisam escrever uma linha de código: basta fazer upload de uma imagem, dar um nome e lançar um Meme; e, a seguir, a plataforma cobra uma porcentagem em cada transação.

O modelo adotado pelo NOXA é de emissão direta: o token já é lançado inicialmente na Uniswap V3, com negociação imediata; a liquidez fica permanentemente travada. Não é necessário, como no Pump.fun, rodar um “progresso” no mercado interno antes de “se formar” e migrar para uma DEX.

O NOXA conseguiu dominar no Robinhood Chain em grande parte por “atacar primeiro” (first-mover advantage) — o time escolheu um foco em chains recém-lançadas, ou até mesmo ainda não oficialmente lançadas, para implantar a plataforma com antecedência. Antes disso, já havia sido executado em várias redes, como MonadMegaETH, Merlin e a DBK Chain do DeBank; o Robinhood Chain também foi suportado cedo. E, além disso, rodou com um Meme líder, o CASHCAT (Cash Cat). Quando a market cap do CASHCAT estava no topo, ultrapassou US$ 200 milhões em 11 de julho, subindo mais de 4.000% na semana. No momento do envio do texto, a market cap era de US$ 188 milhões.

De acordo com dados da Dune, existem dezenas de plataformas participando da emissão diária de tokens na Robinhood Chain — além do NOXA, há Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow etc. No início de julho, o NOXA chegou a ocupar domínio absoluto; após pausar o lançamento e até agora, não apareceu um “sucessor” claramente identificado.

Por outro lado, a Uniswap levou “leilões” para a blockchain

Mas vale notar que em 13 de julho a Uniswap, oficialmente, integrou no Robinhood Chain o seu próprio mecanismo de “lançamento por leilão”, o CCA. A disputa pelos launchpads no Robinhood Chain entra em uma nova rodada.

O CCA trazido desta vez pela Uniswap tem o nome completo de Continuous Clearing Auctions（leilões contínuos de compensação). Na precificação, ele segue um caminho bem diferente do “execução imediata”.

Quando os usuários participam, basta inserir dois valores: um orçamento (quanto pretendem gastar) e um preço máximo aceitável. O protocolo não despeja esse valor de uma vez em algum bloco específico; em vez disso, ele distribui automaticamente o valor ao longo do ritmo de emissão e vai concretizando compras progressivamente nos múltiplos blocos restantes do leilão (isso é o “Continuous Clearing” — compensação em etapas, contínua). É um processo de “limpar” a cada bloco (cada ciclo) — cada bloco calcula dinamicamente um “preço único”; todas as pessoas que fecharem negócios no mesmo bloco compram a esse preço. Quem ofertar acima do preço de compensação leva o valor cheio; quem ofertar exatamente igual pode receber uma parte; e quem ofertar abaixo não negocia nesta rodada. À medida que a demanda futura vai se acumulando, o preço de compensação vai se ajustando de forma gradual bloco a bloco, e não é estourado ou furado instantaneamente no momento da abertura.

Todo o fluxo também já foi completamente “sem código”: o iniciador preenche os parâmetros na página da Uniswap e, então, o contrato da fábrica implanta um ERC-20 com fornecimento de 1 bilhão. Depois que o leilão termina, os fundos captados são injetados automaticamente em um pool de trades da Uniswap v4; a camada de taxas do pool é definida pelo iniciador na criação do pool (opções como 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1% etc., além de poder ser customizada; para cada transação no pool, a plataforma cobra uma parcela fixa proporcional). Em uma configuração padrão, as posições LP do pool que representam liquidez (um NFT) ficam travadas em um contrato de lock; os desenvolvedores entregam o controle, e os ganhos vêm das taxas cobradas a cada transação nesse pool.

No mecanismo CCA do Robinhood Chain, o Meme atualmente com maior market cap é o UNICORN. A market cap chegou ao máximo de US$ 2,13 milhões e, até a publicação do texto, estava em US$ 685 mil. Antes, o nome do token apareceu em uma apresentação oficial da Uniswap (atenção: no arquivo de demonstração constava Unichain, e não Robinhood Chain).

Outro Meme, o TRASH, teve seu recorde de market cap em cerca de US$ 2,20 milhões; até a data do envio, caiu para cerca de US$ 350 mil. Esse Meme incorporou o meme narrativo de “vender com preço marcado lixo coletado do ‘casamento da Taylor’”. O fundador da Uniswap, Hayden Adams, já havia encaminhado um tweet dizendo: “Se essa transação fosse tokenizada como RWA, quanto dinheiro daria para ganhar”.

A Foresight News lembra que este artigo não constitui recomendação de investimento. As moedas Meme têm poucos usos reais, e o preço oscila bastante; portanto, o investimento exige cautela.

Se essa mecânica do CCA é adequada para Meme, a comunidade também tem ressalvas. Embora o emissor inicialmente não faça alocação prévia de tokens para si, a parte não vendida no leilão volta para as mãos dele; assim, o emissor ainda pode acumular uma quantidade relevante de “munição”. Essa modalidade de leilão “anti-caça ao ataque, com maior justiça”, na prática, talvez não se encaixe tão bem em Meme que depende de emoções e de rotação rápida. Para procurar “um novo prato” em leilões da Uniswap, é preciso verificar por conta própria as posições do emissor e como ele planeja vender.

Primeiro use Meme para colocar a chain para rodar e depois introduza RWA gradualmente

Para os usuários comuns que participam de ofertas novas, também há alguns pontos para lembrar: leilões CCA reduzem significativamente o risco de ser “apertado” no lançamento, mas atualmente os alvos têm market cap muito pequena e liquidez fraca; as plataformas de execução imediata estão em alta e fazem o “up” rápido, mas o risco de sniper e dump também é alto.

Para a própria Robinhood, este jogo já está meio vencido: qualquer que seja o mecanismo de emissão que ganhe, o caminho de “primeiro usar Meme para colocar a chain para rodar e depois introduzir RWA gradualmente” está sendo validado pelo mercado. A chain criada para ações realmente vai acabar com tokens de ações tokenizadas completas? Isso depende do que restar depois que essa onda especulativa passar.