🔥A bolsa sul-coreana vive seu “segunda-feira sombria”, KOSPI despenca quase 9%

O KOSPI caiu 669 pontos (-8,95%), para 6.806,93, apagando ~$310B de capitalização. O mercado acionário da Coreia do Sul ativou o mecanismo de pausa nas negociações pela 7ª vez no ano — na história do KOSPI, só foram acionados 13 vezes no total.
Foco na SK Hynix
- Queda de 15,37% — a pior sessão em 17 anos, perdendo ~$200B de capitalização, e recuando 38% desde o topo de 25/06
- O tombo veio apenas 3 dias depois de os ADRs entrarem na Nasdaq, levantando US$ 26,5B — o maior IPO dos EUA da história de uma empresa estrangeira.
-> O catalisador que elevava as cotações já não sustenta uma realização de lucros em massa; os fundos fazem arbitragem comprando ADR, e também estão short do papel doméstico.
O paradoxo do mercado sul-coreano é que os lucros sobem mais rápido do que o preço
- O KOSPI já chegou a +122% no ano até a data (YTD) no topo, e agora ainda está +60% após cair 27% em 25 dias
- Projeção de lucros +170% desde o começo do ano (a maior alta desde 2006) -> o mercado vem elevando a projeção há 17 meses consecutivos
-> Porém o KOSPI negocia abaixo de 6,4 vezes o lucro prospectivo (forward earnings) — o mais barato da história, ainda abaixo do fundo de 2008. Um P/E tão baixo significa que o mercado não confia que esses lucros sejam sustentáveis; as chips de memória seguem sendo vistas como um setor boom-bust.
Samsung + SK Hynix respondem por mais da metade da capitalização do KOSPI; junto com ETFs alavancados, geram 70% do volume negociado. Um mercado tão concentrado faz com que o impacto seja muito mais “choque” quando a Samsung ou a SK Hynix oscilam.