#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

A Gate está prestes a lançar a segunda rodada de Pre-IPOs para a OpenAI. A página de inscrições já está no ar, a contagem regressiva está rodando e há bastante coisa para destrinchar aqui. À primeira vista, é um evento direto, com alguns benefícios legais. Mas, por baixo, a história da OpenAI está ficando bem mais complicada.
Os detalhes da assinatura são claros. Você pode se inscrever entre 15 de julho e 17 de julho. O preço por certificado de ativo OPENAI está fixado em US$ 722, e eles estão oferecendo 27.700 deles . O investimento mínimo é bem acessível em 100 USDT ou 100 GUSD, o que é uma boa forma de reduzir a barreira . Para assinantes, há incentivos extras como recompensas de airdrop GT e uma rentabilidade de cunhagem em GUSD de 3,8%, além de airdrops adicionais gratuitos para usuários VIP5+ e super agentes. Depois que a assinatura for encerrada, o trading no pré-mercado está agendado para começar em 20 de julho .
Agora, essa é a parte simples. A parte mais complexa é o que está acontecendo com a própria OpenAI. O mercado privado está avaliando a empresa em cerca de US$ 852 bilhões a US$ 895 bilhões . É um número enorme, mas ele está ficando para trás em relação ao seu principal rival, a Anthropic, que é avaliada em aproximadamente US$ 965 bilhões .
A diferença de valuation é uma coisa, mas a história maior é a incerteza em torno do IPO em si. Há muita informação conflitante por aí. Alguns relatos sugerem que a OpenAI está mirando um IPO ainda este ano, com o CEO Sam Altman supostamente defendendo uma valuation de US$ 1 trilhão . No entanto, outras fontes indicam que a empresa, na verdade, inclinou-se a adiar o IPO para o próximo ano . Essa hesitação se deve em parte à volatilidade mais ampla do mercado e em parte porque Altman aparentemente não está disposto a aceitar uma valuation abaixo dessa meta de US$ 1 trilhão .
Isso não é a única coisa lançando sombra. A Apple recentemente entrou com uma ação contra a OpenAI, acusando-a de roubar segredos comerciais relacionados ao desenvolvimento de hardware . Essa disputa legal pode atrapalhar seriamente os planos da OpenAI de desenvolver seu próprio hardware e, consequentemente, o cronograma do IPO. O mercado parece estar levando isso a sério. Em mercados de previsão, a probabilidade de a OpenAI abrir capital até o fim de 2026 caiu de 22% para 18,5% depois que a notícia foi divulgada .
E então há a pressão competitiva. A Anthropic não está apenas à frente na valuation. A OpenAI supostamente está considerando cortar os preços de seus tokens de IA para se manter competitiva, o que poderia corroer suas margens . A Google já fez um movimento semelhante, o que mostra que a pressão por preços é real . Ao mesmo tempo, a OpenAI está queimando uma quantidade enorme de caixa com computação e data centers, mesmo com suas receitas, que devem ter sido de cerca de US$ 130 bilhões no ano passado, crescendo rapidamente .
Então, onde isso deixa esse evento de Gate Pre-IPO? É uma oportunidade de ganhar exposição a um unicórnio de IA de alto nível antes de ele abrir capital, se é que isso acontecer. Os benefícios e o baixo investimento mínimo tornam isso acessível. Mas o ativo subjacente está ligado a uma empresa com cronograma de IPO incerto, uma rivalidade feroz com a Anthropic e uma batalha legal cara com a Apple. O trading no pré-mercado em 20 de julho será o primeiro teste real de como o mercado está precificando todos esses sinais mistos, e provavelmente é o mais interessante de acompanhar.